J. C. Penney Company Inc. (NYSE: JCP JCPJC Penney Co. Inc. 53 + 6 75% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a rapporté un rendement des capitaux propres (ROE) de -25. Comme la plupart des grands magasins et des grandes entreprises de vente au détail, JC Penney a une année financière qui s'étend du 1er février au 31 janvier, ce qui fait que la comptabilité de fin d'année est terminée après la période des Fêtes. . La société a connu des difficultés ces dernières années avec des bénéfices négatifs et une dette excessive, même si ses principaux concurrents cotés en bourse, notamment Macy's Inc. (NYSE: M MMacy's Inc18 16-1,09% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Kohl's Corporation (NYSE: KSS KSSKohl's Corp42 62 + 1 40% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), ont bien récupéré de la Grande Récession, qui a battu les grands magasins particulièrement dur.

Analyse ROE

J. Le ROE de C. Penney de -25. 19% ont dégagé un bénéfice net de - 501 millions de dollars et des capitaux propres de 1 dollar. 9 milliards. La position en actions de la société a progressivement diminué au cours des cinq dernières années et son utilisation de la dette a augmenté. Son revenu net est passé de positif à négatif en 2012 et, en 2014, il a fortement baissé à -1 $. 4 milliards. Les pertes ont diminué au cours des périodes de rapport subséquentes, bien que la compagnie ait fonctionné dans le rouge pendant quatre années consécutives. Le graphique du revenu net et le graphique du rendement des capitaux propres de J. C. Penney au cours des 10 dernières années suivent des tendances similaires, suggérant que le premier est le principal moteur des changements dans le second.

Les principaux concurrents de la société, Macy's et Kohl's, affichent chacun un bénéfice positif et un rendement des capitaux propres positif, Macy's à 28. 34% et Kohl's à 13. 23%. Macy's, en particulier, a été durement touchée par la récession. Son ROE a chuté à 66% en 2009. Aucune des deux sociétés n'a cependant souffert du malaise persistant de J. C. Penney.

Analyse de DuPont

L'analyse de DuPont porte sur la marge nette, le taux de rotation des actifs et le multiplicateur d'actions d'une société, qui sont les trois composantes du rendement des capitaux propres. La réalisation de cette analyse permet à un investisseur de déduire quel composant a le plus d'influence sur les variations du rendement des capitaux propres.

J. La marge nette de C. Penney pour la période de 12 mois se terminant en octobre 2015 est de -4%. Comme le ROE et le résultat net de l'entreprise, sa marge bénéficiaire est tombée dans la négative à partir de 2012 et y est restée depuis. Depuis 2006, chaque année, le ROE de la société évolue dans la même direction que sa marge nette. Les concurrents de J. C. Penney dans l'industrie ont des marges bénéficiaires comprises entre 3 et 5%, ce qui est un bon niveau pour un commerce de détail qui vend des volumes aussi importants.

J. Le ratio de rotation des actifs sur douze mois de C. Penney est de 1. 16. La société est légèrement à la traîne par rapport à ses concurrents selon cette mesure.La marge est toutefois très étroite, Macy s'établissant à 1.24 et Kohl à 1. 28. Cela suggère que les deux principaux concurrents de la société utilisent légèrement leurs actifs pour générer des revenus de vente. Pour J. C. Penney, le roulement des actifs semble n'avoir eu qu'un effet mineur sur le rendement des capitaux propres au cours de la dernière décennie. Par exemple, de 2009 à 2010, le ROE de la société a diminué de moitié, tandis que son chiffre d'affaires a augmenté.

J. Le multiplicateur d'actions de C. Penney pour la période de 12 mois se terminant en octobre 2015 est de 6. 82. Ce chiffre a fortement augmenté ces dernières années; en 2011, il se situait à 2. 38. Cela signifie que l'entreprise compte davantage sur sa dette pour financer ses achats d'actifs chaque année. J. C. Penney a un multiplicateur de capitaux propres plus élevé que celui de Macy's à 5,66 et celui de Kohl à 2,22. Son multiplicateur d'actions est plus faiblement corrélé avec le ROE que sa marge nette.

The Bottom Line

À la suite de la Grande Récession, J. C. Penney a lutté plus que ses concurrents pour reprendre pied. Sa performance en matière de rendement des capitaux propres au cours de la dernière décennie illustre ce fait, les marges négatives ou très minces étant le principal facteur qui maintient le taux de rendement des capitaux propres au plus bas. Les prévisions de bénéfices pour JC Penney sont ternes pour 2016. La société fait face à des difficultés croissantes à se distinguer face à la concurrence dans deux directions: la popularité croissante des détaillants hors-prix, comme Ross et TJ Maxx, et des grands magasins haut de gamme, tels comme Nordstrom et Macy.