Vendredi, le yuan chinois atteint son plus haut niveau depuis le début de l'année 2016, après que la Banque populaire de Chine ait élevé le taux de référence quotidien le plus élevé en quatre mois à 6 4905 par dollar. Le yuan onshore a bondi de 0. 32% à 6.4869 par dollar (au moment de la rédaction), après avoir atteint 6.4866 par dollar, soit son plus fort niveau depuis le 29 décembre 2015. (Voir aussi: Chinois La dévaluation de la monnaie frappe l'économie mondiale .)

Marchés perplexes

L'ampleur de la hausse du taux de référence du yuan a laissé les acteurs du marché perplexes. Alors que certains analystes estiment que le mouvement était en ligne avec les attentes, d'autres ne s'attendaient pas à ce que cette décision permette une appréciation du yuan. De nombreux investisseurs sophistiqués, y compris le gestionnaire de fonds spéculatifs Kyle Bass, ont des positions courtes en yuan.

Sean Callow, un stratège en devises de la Westpac Bank, qui ne s'attendait pas à une appréciation du yuan, a déclaré à Street Signs de CNBC: «L'ampleur du mouvement ne correspond vraiment pas aux modèles de chacun. Vous pouvez essayer de l'aligner sur l'indice pondéré par les échanges ou sur tout autre indice de référence au cours des 24 dernières heures et vous ne pouvez pas trouver le nombre que nous avons vu aujourd'hui. "Il a ajouté:" Vous ne pouvez que supposer que c'est un autre exemple d'essayer de faux spéculateurs de pied. "

Les analystes ont attribué cette décision à une forte hausse de l'appréciation de l'euro et de la dépréciation du dollar américain jeudi. L'appréciation de l'euro est intervenue en dépit des nouvelles mesures de relance annoncées jeudi par la BCE, principalement en raison de leur indication selon laquelle aucune nouvelle baisse des taux d'intérêt ne sera annoncée dans un proche avenir. Il est important de noter que la PBOC établit les niveaux de yuan contre un panier de devises, et le dollar reçoit le poids le plus élevé.

Khoon Goh, stratège en chef des changes chez ANZ, a déclaré: "Les autorités sont assez à l'aise pour permettre au renminbi de se renforcer contre le dollar américain tant qu'il conserve sa relativité par rapport aux autres devises du panier. "

Patrick Bennett, stratège forex chez CIBC, a fait remarquer que" le fixing a correspondu à ses attentes, soulignant la hausse de 1,5% de l'euro par rapport au dollar jeudi, ainsi que l'appréciation du yen. "

Le déplacement est-il correct?

Avec la baisse des exportations et la réduction de la croissance du PIB, les décideurs chinois continuent de se demander s'ils devraient protéger les exportateurs en dépréciant le yuan ou contrôler les sorties de capitaux liées à la baisse du yuan. Le gouverneur de la PBOC a déclaré qu'il ne s'attendait pas à ce que le yuan se déprécie davantage. Paul Mackel, responsable de la recherche sur les marchés émergents mondiaux des marchés émergents chez HSBC Holdings Plc, a déclaré jeudi dans une note: "La hausse de la volatilité du renminbi pourrait susciter des inquiétudes au début, mais les marchés devraient se rendre compte que est une partie naturelle du processus par lequel la monnaie de la Chine mûrit dans une monnaie plus globale."Il a ajouté:" La politique des changes sera opportuniste, voyant des épisodes de "facilité puis de compression". "Facilité" lorsque les conditions sont bonnes, "presser" lorsque les conditions ne sont pas bonnes. "