Lorsqu'une entreprise en acquiert une autre, il est possible que la transaction soit un énorme succès ou un échec catastrophique. La clé pour les investisseurs est de pouvoir déchiffrer les bulletins de nouvelles, puis de déterminer si l'opération justifie l'investissement ou la vente immédiate de la société acheteuse. Lisez la suite pour quelques suggestions pour analyser les offres d'acquisition.

Besoins en liquidités
Certaines entreprises sont bien capitalisées. Ils ont tout l'argent dont ils ont besoin dans un avenir prévisible pour développer leurs entreprises et rester compétitifs. Cependant, de nombreuses entreprises n'ont pas cette chance. Ils doivent systématiquement exploiter les marchés des actions ou de la dette ou chercher des prêts bancaires pour obtenir des fonds.

Pour cette raison, les investisseurs devraient lire ce que la direction dit de l'entreprise qu'elle s'apprête à acquérir, ou a récemment acquise. L'argent est-il nécessaire pour financer la croissance future, ajouter des employés ou construire des bureaux supplémentaires? Si l'entreprise acquise est une société publique, examinez ses plus récents 10-Q ou 10-K.

Vérifiez la position de caisse. Si l'entreprise perd de l'argent, essayez de déterminer son taux de combustion. Cela vous permettra d'évaluer si et quand l'entreprise aura besoin de fonds supplémentaires.

Si vous pensez que l'entreprise aura besoin d'une injection de liquide, essayez de déterminer comment elle sera fournie. La société acquérante dispose-t-elle de liquidités suffisantes pour financer la croissance de la société acquise sans problème, ou une offre d'actions potentiellement dilutive doit-elle être réalisée pour garantir des fonds? Ce sont toutes des questions auxquelles il faut répondre afin de déterminer l'impact de l'opération sur les résultats financiers de l'entreprise acquéreuse.

Rappelez-vous que si une entreprise ne reçoit pas une offre qu'elle ne peut tout simplement pas refuser, les entreprises qui ont des bases financières solides ne vendent généralement pas du tout.

Évaluer les charges de la dette
L'une des pires choses qu'une entreprise puisse faire est de faire l'acquisition d'une entreprise dont le volume de dettes devrait arriver à une date ultérieure. Après tout, l'endettement accru peut être une distraction énorme pour l'entreprise acquéreuse, en particulier dans les creux d'un cycle économique.

Cela dit, dans certains cas, d'importants volumes de dette peuvent offrir une occasion importante au prétendant. Comment? Grâce au refinancement! En fait, à la fin des années 1990 et au début des années 2000, un certain nombre de casinos prestigieux ont raflé de plus petits joueurs et épargné une tonne d'argent à leurs actionnaires en refinançant des dettes initialement émises à des taux d'intérêt élevés.

En somme, les dettes élevées devraient envoyer un drapeau rouge. C'est-à-dire, à moins que le prétendant ait des poches profondes / garanties, et une réputation comme un faible risque de crédit afin de refinancer les obligations à un taux sensiblement inférieur.

Considérer la responsabilité / risque de litige
Lorsqu'une transaction est annoncée, ou même soupçonnée, et que l'acheteur et le vendeur sont connus, les investisseurs devraient immédiatement consulter la circulaire de sollicitation de procurations et 10-K , ainsi que tout contenu sur les risques ou les divulgations.L'idée est d'essayer de déterminer si le prétendant va acquérir une énorme responsabilité potentielle.

Rechercher les détails de la poursuite, ou les garanties que l'entreprise a offert de garantir la dette de tiers. Lisez les petits caractères. Vous serez heureux de l'avoir fait.

Presque toutes les entreprises publiques à un moment ou un autre seront poursuivies en justice. Pour la plupart, un grand nombre de poursuites seront réglées sans que personne ne déclare faillite. Cependant, si un certain nombre de poursuites sont en cours, et que la description de la situation par la direction est inquiétante, envisager de se tenir à l'écart de la situation.

Réfléchissez aux détails de l'intégration
Évidemment, lorsque l'acquisition est conclue, il n'y a pas besoin de deux directeurs généraux ou de deux directeurs financiers. En outre, certaines installations peuvent ne pas être nécessaires en raison de ces licenciements. En tant que tel, les investisseurs doivent déterminer combien de temps une intégration réussie prendra et à quel coût.

Il y aura des coûts associés à la combinaison de deux sociétés, particulièrement si deux forces de vente fusionnent. Cependant, si les coûts semblent excessifs, ou si la direction suggère que l'affaire ne va pas ajouter aux bénéfices pour une année ou plus, envisagez de les renflouer! Rappelez-vous, il y a beaucoup de choses qui peuvent mal se passer dans un an. Idéalement, vous voulez être à l'affût des acquisitions qui contribuent immédiatement aux bénéfices, ou qui peuvent se produire peu de temps après la signature de l'entente.

Déterminer les coûts de licenciement
En conjonction avec l'élimination des licenciements, des licenciements sont susceptibles de se produire. Beaucoup d'anciens employés peuvent avoir droit à des prestations de retraite et à une foule d'autres éléments de paie coûteux. Ce n'est là qu'une (parmi les nombreuses) raisons pour lesquelles le regroupement dans les industries syndiquées n'est pas plus populaire - le coût du versement des prestations à des milliers de syndiqués licenciés serait prohibitif.

Si une entreprise qui vous intéresse annonce une acquisition, soyez à l'affût du montant des indemnités de départ et de la possibilité de les comptabiliser sur une courte période. S'il semble que ces coûts peuvent continuer pendant un certain nombre d'années ou qu'ils consomment un pourcentage important des revenus, envisagez de vous diriger vers les sorties.

Bottom Line
Les acquisitions peuvent présenter d'énormes opportunités ou des catastrophes majeures pour les investisseurs. Il appartient à l'investisseur de déterminer comment un titre sera affecté et, si nécessaire, d'en sortir avant qu'il ne soit trop tard.