La nature imprévisible du marché boursier rend difficile la décision d'investir à long terme ou de vendre à découvert. Les traders qui poursuivent les tendances à court terme, sans stratégie éprouvée, peuvent se retrouver à traîner l'eau ou même perdre de l'argent, et être victimes de la volatilité des marchés boursiers, plutôt que de s'en prévaloir.

Une stratégie appelée «trading par paires» peut aider à réduire la volatilité du portefeuille et à faire de l'argent sur des marchés volatils. Un échange de paires est la stratégie consistant à faire correspondre une position longue dans une action avec une position courte dans une autre. Les investisseurs qui utilisent cette technique pourraient se porter acquéreurs d'une action dont ils estiment qu'elle surperformera le marché ou ses pairs et la jumeler à une position à découvert dans une action qui, selon eux, devrait perdre de la valeur.

En tant que stratégie de couverture, l'objectif est que les gains d'un côté de la transaction compensent les pertes de l'autre. Bien que la plupart des gens utilisent des actions individuelles dans des paires de négociation, la technique peut aussi bien fonctionner avec les fonds négociés en bourse (ETF) qui couvrent un secteur particulier ou un indice de marché large. Ici, nous examinons les échanges de paires ETF et fournissons des exemples historiques où ils auraient créé un profit pour un trader de paires avertis.

Les paires de FNB intra-sectorielles Les FNB sont devenus de plus en plus populaires au fil des ans et plusieurs FNB sont souvent disponibles dans un secteur donné. Bien que les FNB d'un même secteur puissent avoir des noms similaires, ils sont souvent très différents les uns des autres, tant en ce qui concerne les actions dans lesquelles ils investissent que leurs rendements.

L'un des thèmes d'investissement les plus populaires est celui des marchés émergents, notamment en Chine. Deux des principaux ETF qui investissent spécifiquement dans des actions chinoises comprennent le FNB iShares FTSE / Xinhua China 25 et le FNB PowerShares Golden Dragon Halter China. A titre d'exemple d'un possible échange de paires ici, un investisseur qui croit en la Chine comme un investissement solide, mais en même temps croit que le marché chinois peut être chancelant, pourrait aller longtemps sur ETS et court sur PowerShares Golden Dragon Halter China basé sur les avoirs et les stratégies des ETF respectifs.

Les échanges de paires intra-sectorielles comme celui-ci sont le type de commerce le moins populaire. Bien que les FNB d'un même secteur puissent connaître des rendements différents sur une période donnée, les occasions de succès sont limitées, car la différence est probablement plus étroite que pour les paires de titres qui utilisent des FNB de différents secteurs.

Marché des FNB intersectoriels Plutôt que de se concentrer sur les FNB qui investissent dans le même secteur, cette stratégie permet de créer une véritable couverture de portefeuille. Pour ce faire, un investisseur serait long le secteur ou les secteurs qui ont les meilleures perspectives et court les secteurs qui pourraient être vulnérables à un ralentissement.

La stratégie a du sens, car les différents secteurs peuvent se comporter différemment les uns des autres et du marché dans son ensemble. Par exemple, au cours des premiers 4,5 mois de 2008, l'indice S & P 500 était en baisse de 3%. Au cours de la même période, les FNB les plus performants se sont concentrés sur le secteur de l'énergie, PowerShares DB Energy ETF en hausse de 36% et le principal émetteur, le FNB américain de gaz naturel, en hausse de 51%.

Un commerce de paires de FNB intersectoriel se serait révélé utile en octobre 2007, lorsque le marché boursier a atteint un nouveau sommet, et les craintes d'une possible crise du crédit aux États-Unis ont commencé à faire les gros titres. Le secteur financier a semblé instable, car les problèmes de crédit ont un impact direct sur les banques et les autres institutions financières. La Fed était sur le point de baisser les taux d'intérêt à plusieurs reprises et le marché boursier semblait prêt pour une correction. Un investisseur qui était préoccupé par le marché, mais qui ne voulait pas décharger ses actions, aurait pu acheter le FNB iShares Utilities, parce que le secteur des services publics a historiquement surperformé dans les périodes difficiles. Pour couvrir le long jeu sur iShares Utilities, le côté à court terme aurait pu être le FNB Vanguard Financials, qui représentait un secteur qui semblait vulnérable.

D'octobre à la mi-mai 2008, le FNB iShares Utilities a perdu 1% et le FNB Vanguard Financials a chuté de 24%. La couverture n'était pas parfaite parce que iShares Utilities n'a pas bougé plus haut, mais court-circuitant le secteur financier. ETF a rendu le trade très rentable. Le gain net de 23% était beaucoup mieux que la perte de 9% du S & P 500 dans le même laps de temps.

FNB indiciels Paires Commerce D'année en année, l'argent entre et sort des diverses catégories d'actif. Initialement, la tendance du début des années 2000 impliquait que les actions à petite capitalisation battaient les grandes capitalisations. De 2000 à 2007, l'indice Russell 2000, un indice à petite capitalisation, a gagné 52%, alors que le Dow Jones Industrial Average n'a gagné que 14%. Typiquement, une classe d'actifs ne reste pas en tête pendant plus de quelques années avant de tomber au plus bas à mesure que le cycle d'investissement progresse. Les investisseurs qui veulent jouer le futur flux d'argent entre les classes d'actifs peuvent exploiter ce modèle avec des paires de FNB indicielles.

En 2007, par exemple, l'argent sortait des actions de sociétés à petite capitalisation pour entrer dans la catégorie des sociétés à forte capitalisation pour la première fois depuis des années. Les investisseurs cherchant à rester sur le marché, mais souhaitant couvrir une position longue, pourraient avoir longtemps choisi le FNB Diamonds, qui suit le Dow Jones Industrial Average à grande capitalisation, et le FNB iShares Russell 2000, qui suit les actions à petite capitalisation. En 2007, Diamonds a gagné 6. 5% et iShares Russell 2000 a perdu 2.7%, résultant en un gain net de 9. 2% sur la position.

Calendrier d'un échange de paires de FNB Bien que le moment de la négociation de paires soit critique, l'aspect de couverture de la stratégie réduit le risque de mauvaise synchronisation de la transaction. Si un investisseur ne se sent pas totalement certain d'une nouvelle position sur un ETF long, il peut être prudent de le couvrir avec un ETF sectoriel ou indiciel qui pourrait réduire le risque de l'opération sans supprimer toute la récompense.

Pour ceux qui comprennent bien la volatilité des marchés, le trading par paires peut être un moyen rentable d'en tirer parti.

The Bottom Line Les échanges de paires avec les ETF peuvent aider les investisseurs à réduire la volatilité du portefeuille et à faire de l'argent sur des marchés incertains. Cependant, comme pour tout commerce, les investisseurs devraient faire leurs recherches et consulter les experts avant de faire des transactions.