La stagflation est un phénomène économique marqué par la lenteur de la croissance économique et la hausse des prix. Dans les années 1970, le phénomène a durement frappé, car la hausse de l'inflation et l'effondrement de l'emploi ont freiné la croissance économique. Par conséquent, pour les investisseurs dans les marchés boursiers, la «stagflation» peut être difficile à entendre. Dans cet article, nous verrons comment la stagflation est mesurée, quels facteurs y contribuent et comment protéger vos finances. (Pour la lecture de l'arrière-plan, consultez Stagflation, 1970s Style .)

Tutoriel : tout sur l'inflation

Comment est-ce mesuré?
La stagflation n'est pas mesurée par un seul point de données, mais plutôt en examinant la direction d'une variété d'indicateurs sur une période de temps prolongée. Alors que la direction d'un seul indicateur n'indique pas nécessairement le potentiel ou la présence de la stagflation, lorsque les indicateurs sont considérés globalement, une image de la santé de l'économie émerge. Quand une augmentation de certains indicateurs se produit sur une longue période et s'accompagne d'une baisse d'autres indicateurs, une stagflation est en train de se produire. (Pour une lecture similaire, consultez notre tutoriel Inflation: Qu'est-ce que l'inflation? )

Quand «en haut» est un mauvais signe
La hausse des prix et la hausse du chômage sont deux des points de données utilisés pour tenter de déterminer si la stagflation menace l'économie. Bien que les hausses du coût de la nourriture, de l'énergie ou d'autres éléments individuels ne soient généralement pas perçues comme des signes de stagflation, une augmentation généralisée du coût des biens et services est préoccupante. Il existe plusieurs façons de suivre ces hausses, notamment le suivi des tendances de l'indice des prix à la production (IPP) et de l'indice des prix à la consommation (IPC).

L'IPP mesure la variation moyenne des prix de vente perçus par les producteurs nationaux de biens et de services au fil du temps. Du point de vue de l'analyse des investissements, il est très utile pour analyser les tendances potentielles des ventes et des bénéfices dans diverses industries. Du point de vue de l'analyse économique, les mouvements dans le PPI montrent si le coût de production des biens augmente ou diminue. (Pour en savoir plus sur ce baromètre économique, lisez Indicateurs économiques: Indice des prix à la production (IPP) .)

L'IPC mesure la moyenne pondérée des prix d'un panier de biens et services de consommation. Lorsqu'il est suivi au fil du temps, l'IPC donne un aperçu de la direction que prennent les prix à la consommation. L'IPC est souvent appelé «inflation globale». Lorsque le nombre d'IPC augmente, des craintes d'inflation apparaissent. La Réserve fédérale aime voir l'IPC augmenter de moins de 2% par an. (Pour plus d'informations, lisez L'indice des prix à la consommation: un ami pour les investisseurs .)

Les hausses de prix ne sont pas le seul indicateur qui indique la possibilité d'une stagflation.Un taux de chômage en hausse est un autre indicateur. (Pour plus d'informations sur la façon dont l'emploi est mesuré et perçu par certains marchés, lisez Surveying The Employment Report .)

Quand «Down» est un mauvais signe
Déclin du produit intérieur brut (PIB) et la productivité indique souvent une économie en difficulté. Le PIB suit la valeur monétaire de tous les biens et services finis produits à l'intérieur des frontières d'un pays pendant une période donnée. Dans les économies saines, ce nombre augmente généralement.
La productivité est une mesure économique de la production par unité d'intrant. Les intrants comprennent la main-d'œuvre et le capital, tandis que la production est généralement mesurée par les revenus et d'autres composantes du PIB, telles que les stocks des entreprises. Les mesures de la productivité peuvent être examinées collectivement dans l'ensemble de l'économie ou vues individuellement par l'industrie pour examiner les tendances de la croissance de la main-d'œuvre, des niveaux de salaires et de l'amélioration technologique. La baisse de la productivité est généralement le signe d'une économie malsaine.

Pourquoi cela arrive-t-il et comment y remédier?
Il existe plusieurs théories sur les causes de la stagflation. Certains des concepts majeurs sont ceux avancés par les économistes keynésiens, monétaristes et de l'offre.

Les économistes keynésiens accusent les chocs d'offre de provoquer la stagflation. Ils citent la hausse des coûts de l'énergie ou la hausse des coûts de la nourriture, par exemple, comme la cause des malheurs économiques. Les monétaristes citent une croissance trop rapide de la masse monétaire pour provoquer trop d'argent pour chasser trop peu de biens. Les sidérurgistes accusent les impôts élevés, la réglementation excessive des entreprises et un État providence persistant qui permet aux gens de bien vivre sans travailler.

D'autres théoriciens soutiennent que la stagflation est simplement une partie naturelle du cycle économique dans les économies modernes ou que la politique ou les structures sociales sont à blâmer. L'incapacité de prévoir, d'éviter et de contenir la stagflation telle qu'elle apparaît et disparaît dans diverses parties de l'économie mondiale laisse penser que la vraie réponse n'est peut-être pas encore connue.
Une méthode efficace pour traiter la stagflation une fois qu'elle est apparue est également difficile à atteindre. Au cours des années 1970, la stagflation a persisté aux États-Unis malgré les meilleurs efforts du gouvernement pour la contenir. La tendance a finalement été rompue lorsque la Réserve fédérale a relevé les taux d'intérêt au point où l'emprunt était impossible pour de nombreux segments de l'économie, et le pays est entré dans une profonde récession.

Comment se protéger
Un bon plan financier à long terme est la meilleure façon de vous protéger des ravages de la stagflation. Mais ne paniquez pas et ne vendez pas vos actions et vos obligations pour investir dans de l'art rare, de l'or, des Beanie Babies ou d'autres produits inhabituels; la stagflation n'est pas une bonne raison pour abandonner complètement une stratégie d'investissement saine. D'autre part, si votre portefeuille est orienté vers des placements agressifs ou n'est pas bien diversifié, il est peut-être temps d'ajouter un peu de prudence à votre investissement. (Pour savoir comment ces titres peuvent vous protéger contre un effondrement du marché, lisez Protégez votre portefeuille avec des actions défensives et des actions cycliques contre des actions non cycliques .

Bottom Line
Si vous avez vécu selon vos moyens, la stagflation ne devrait pas avoir d'impact majeur sur la façon dont vous vivez votre vie. Bien que vous puissiez retarder de gros achats comme une nouvelle maison, surtout si la zone où vous vivez connaît une bulle immobilière, il s'agit simplement d'un comportement d'achat intelligent. Vous cherchez une bonne affaire est quelque chose que vous devriez faire tout le temps, pas seulement quand les temps sont durs. Si vous avez un emploi et avez de l'argent à dépenser, dépensez-le. Si vous économisez et investissez, continuez à le faire. Il n'y a pas besoin de faire des changements radicaux dans la façon dont vous vivez votre vie juste parce que l'économie est en constante évolution.