Nous verrons comment American Express Co. (AXP AXPAmerican Express Co96 .29-0. 15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) depuis le krach boursier de 2008 par rapport au Dow Industrial Average et quelles sont les perspectives pour les trois à cinq prochaines années, compte tenu des conditions économiques actuelles et de l'évolution des prix mensuels. Son rendement en dividendes a-t-il suivi le rythme au cours de cette période et que fait la direction pour soutenir le cours des actions à l'avenir?

L'entreprise a vu le jour en 1850 sous la forme d'une entreprise de courrier express, formée par une fusion entre des entités appartenant à Henry Wells et William Fargo. Les opérations ont déménagé à Manhattan en 1874 et ont été étendues aux services financiers huit ans plus tard. Il est entré dans le secteur des cartes de paiement en 1958 et s'est rapidement développé au début des années 1980 avec l'acquisition de Shearson Loeb Rhoades, la deuxième plus grande société de sécurité américaine à l'époque, et de Lehman Brothers Kuhn Loeb. L'action a rejoint le Dow Jones Industrial Average le 30 août 1982.

Le chiffre d'affaires annuel progresse régulièrement depuis 2005, passant de 23 à 34 milliards de dollars en 2014. Les résultats financiers de la société ont bien résisté au marché baissier et à la récession de 2008 à 2009, avec des pertes de 14% seulement puis rebondissement en 2010. Le bénéfice net et le bénéfice par action (BPA) ont suivi une tendance haussière similaire, s'élevant à 5 $. 88 milliards et 5 $. 56 respectivement au cours de la dernière année civile.

1990-2009

Le titre a atteint un sommet de 55 en 2000, après une tendance haussière sur 10 ans, et a perdu plus de la moitié de sa valeur durant le marché baissier de 2000 à 2002. Il est entré dans une nouvelle tendance haussière en 2003, mais il a fallu trois autres années pour se redresser au-dessus du sommet de 2000. Cette percée a été de courte durée, avec un gain de prix de seulement 10 points avant d'atteindre le large marché, devant une baisse massive en un seul chiffre. Il a entamé une reprise en forme de V en 2009, à l'instar d'autres titres de premier ordre sortant des creux de la récession.

2009 à 2014

PERCENTAGE ANNUEL RENDEMENT PAR ANNÉE

ANNÉE	American Express	Dow Industrials	SP-500
2009	122. 32%	22. 68%	26. 46%
2010	7. 70%	14. 06%	15. 06%
2011	11. 58%	8. 38%	2. 11%
2012	23. 51%	10. 24%	16. 00%
2013	59. 34%	29. 65%	32. 39%
2014	3. 63%	10. 04%	13. 69%

American Express a largement surperformé le Dow Jones Industrial Average (DJIA) depuis 2009, malgré une performance relativement plus faible en 2010 et en 2014. La reprise du marché post-baissier a faussé les données 2009 et 2010, récupérations en forme à différents moments. La performance de la société en 2013 est particulièrement impressionnante, avec des gains presque doublés dans le DJIA et le SP 500.

La performance de l'entreprise semble encore plus convaincante dans le calcul de son pic de croissance après le dernier marché baissier. Il a augmenté de 976% par rapport au sommet le plus bas en 2008, alors que le taux moyen n'a gagné que 262%. Cependant, l'action des prix depuis ce temps a pris son péage, avec le stock en baisse de plus de 20 points au troisième trimestre de 2015. Cela réduit le gain absolu à 780%.

HISTORIQUE DU DIVIDENDE

ANNÉE	RENDEMENT DU DIVIDENDE
2009	1. 78%
2010	1. 68%
2011	1. 53%
2012	1. 36%
2013	. 95%
2014	1. 05%

L'historique des dividendes de six ans d'American Express soulève un drapeau rouge parce que la société a réduit ses versements chaque année, à l'exception d'une légère augmentation en 2014. Elle est revenue à un niveau élevé de 3,8% en 2008, juste Avant le krach, les attentes étaient de plus en plus grandes et le rendement s'améliorait régulièrement après la reprise des économies mondiales. Cela ne s'est pas produit, même si les flux de trésorerie disponibles continuent d'augmenter, atteignant un sommet historique à 9 $. 79 milliards en 2014.

La société a tenté de répondre aux préoccupations des actionnaires en mars 2015, approuvant un plan de rachat modeste qui a augmenté les rachats à 195 millions d'actions tout en augmentant le dividende de 12%. L'augmentation se traduit à peu près en $. 03 par action et un rendement de 1,46%, ce qui place l'entreprise 26 sur 30 composants Dow. Il est également l'avant dernière place dans le sous-secteur financier, avec Visa, Inc. (V VVisa Inc111 92 + 0. 50% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) offrant le le plus bas rendement au juste. 76%.

Perspectives techniques

En 2013, American Express a terminé en redressement en forme de V pour atteindre son sommet de 65,89 en 2007. Il a fallu près de cinq ans et huit mois pour effectuer l'aller-retour. Cela correspond à la performance du Dow Jones Industrial Average, avec à la fois l'action et l'indice qui se lancent alors dans des rallyes historiques à des plus hauts historiques. Cependant, alors que le Dow continuait d'atteindre de nouveaux sommets au deuxième trimestre 2015, American Express a accusé un retard important, terminant en juillet 2014 et entamant une tendance baissière toujours en vigueur, un an plus tard.

L'indicateur On Volume Volume (OBV), une mesure de l'enthousiasme des actionnaires, est revenu aux niveaux de début 2013 alors que le prix était encore en dessous du sommet de 2007. L'OBV de la société est entré dans la seconde moitié de 2015 près d'un plus bas de 18 mois, ne montrant aucun signe qu'il veut aller plus haut. Toutefois, le titre n'a cédé que 22% du rallye du creux de 2008 et se maintient bien au-dessus de la cassure de 2013. Pour l'instant, cela indique une phase de consolidation simple après sa tendance haussière sur plusieurs années.

The Bottom Line

American Express a surperformé le Dow Jones Industrial Average depuis la fin du marché baissier en 2009, mais le retard de performance depuis la mi-2014 pèse lourdement sur la fidélité des actionnaires. Un programme de dividendes et de rachats relativement faible ajoute aux inquiétudes, abaissant les chances qu'il battra le Dow Jones Industrial Average au cours des trois à cinq prochaines années.