American Express Company (NYSE: AXP AXPAmerican Express Co96 .07-0. 37% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Le titre a débuté l'année avec un peu moins de 70 $ par action et, à la fin de juin 2016, se négociait juste au-dessus de 60 $ par action, en baisse d'environ 11%. À la mi-août, le stock s'est rétabli à 65 $. 50 par action, en baisse de 4% depuis le début de l'année (YTD), et environ au milieu de sa fourchette de négociation de 52 semaines de 50 $. 27 à 81 $. 66. Bien qu'American Express ait connu une tendance haussière générale depuis son plus bas de début de février, il reste à la traîne des entreprises de services de cartes de crédit qui affichent un rendement moyen de 0,086% depuis le début de l'année. Un facteur important dans le mouvement des cours d'American Express en 2016 a été la perte de son contrat de carte exclusive avec Costco Wholesale Corporation (NASDAQ: COST COSTCostco Wholesale Corp165 40-0 63% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).

Aperçu de l'American Express

Tout au long de l'ascension et de la chute des autres sociétés de services de crédit, American Express, communément appelée Amex, a conservé son statut d'élite, bénéficiant d'une force considérable de l'actif incorporel de la reconnaissance de sa marque. Fondée en 1850, Amex offre des services globaux de crédit et de voyages à une vaste clientèle de consommateurs et d'entreprises. C'est le plus grand émetteur de cartes au monde, basé sur le volume d'achat.

American Express exerce ses activités dans quatre principaux secteurs d'activité: les services U.S. Card, les services de cartes internationales, les services commerciaux mondiaux et Global Network & Merchant Services. Les principaux produits de services financiers de la société comprennent les cartes de paiement et les cartes de crédit, ainsi que American Express Travelers Cheques, un produit de services financiers qu'elle a commencé à fournir en 1891. Elle offre également des services de réseau, des services de traitement et de financement. services de prévention de la fraude et création de programmes de fidélisation et de récompenses. Au milieu des années 1980, Amex s'est brièvement développée dans le secteur des services bancaires d'investissement, mais l'a abandonnée environ une décennie plus tard, reprenant son activité principale de services de crédit.

American Express a une capitalisation boursière de 60 $. 6 milliards en août 2016. Il offre un rendement de dividende de 1. 77%. Le rendement annualisé moyen sur cinq ans du cours de l'action d'American Express est de 10%, sous-performant de moitié la moyenne des catégories de services de crédit de 20%.

Indicateurs financiers clés

Les indicateurs financiers globaux d'American Express sont inférieurs aux moyennes de l'industrie. Sa croissance moyenne des revenus sur trois ans est de seulement 1, 3%, contre une moyenne de 10 dans l'industrie.7%. La croissance du bénéfice net moyen sur trois ans est de 4,8%, contre une moyenne de l'industrie de 14,3%. Cependant, l'attention des investisseurs peut être davantage attirée sur le rendement des capitaux propres (ROE) de l'entreprise de 25,7%, qui surpasse largement la moyenne de l'industrie de 16%, et sur son retour sur capitaux propres (ROA) de 3,5%. , également nettement au-dessus de la moyenne de l'industrie de 2,7%.

Les fonds communs de placement et les investisseurs institutionnels ont globalement accru leurs avoirs en actions d'American Express d'environ 15 millions d'actions au deuxième trimestre de 2016.

Facteurs fondamentaux et attentes des analystes

L'événement clé du cours des actions d'American Express L'année 2016 a été marquée par la dissolution de son réseau exclusif de cartes de crédit avec Costco, un arrangement existant depuis 1999. American Express a fourni la carte Costco-American Express de TrueEarnings et la carte d'affaires Costco-American Express dans les magasins de Costco. L'action a chuté de 66 $ par action à 58 $ par action en juin, lorsque le nouveau réseau exclusif de cartes de Costco traite avec Visa Inc. (NYSE: V VVisa Inc111 97 + 0. 55% Créé avec Highstock 4. 2 6 ) est entré en vigueur. Le partenariat avec Costco représentait environ 8% des activités facturées d'American Express, soit environ 80 milliards de dollars.

Maintenant que la société a perdu son partenariat avec Costco, les investisseurs et les analystes du marché se concentrent sur des facteurs positifs pour American Express, comme une solide gestion des coûts (elle vise à économiser 1 milliard de dollars d'ici 2017 grâce aux réductions de coûts) , un solide leadership de la direction et une orientation bien axée sur la croissance des revenus. American Express développe activement de nouveaux partenariats pour remplacer la perte de l'entente de Costco. En outre, il fait un effort concerté pour élargir l'acceptation de ses marchands, avec l'objectif déclaré d'avoir American Express aussi largement accepté que Visa et MasterCard dans les trois ans. Atteindre cet objectif entraînerait probablement une augmentation massive des émissions de cartes.

Amex a réussi à augmenter la croissance de son nouveau compte en émettant des cartes American Express à d'anciens titulaires de carte Co-marque Costco. Le bénéfice par action (BPA) du deuxième trimestre de 2016 a dépassé les estimations des analystes, ce qui est le cas pour le troisième trimestre consécutif, et le titre a pratiquement récupéré tout le terrain perdu lors de son bref retournement négatif en juin.

Estimant que les effets négatifs sur l'entreprise sont déjà bien intégrés dans le titre, les analystes prévoient qu'American Express affichera un taux de croissance annualisé de 8% au cours des cinq prochaines années. La société a utilisé une solide position de trésorerie pour fournir aux actionnaires 1 $. American Express a également une bonne tradition d'augmentation de son dividende et prévoit une augmentation de 10% de son dividende au troisième trimestre 2016.

American Express n'est peut-être pas le meilleur Il est probable que les titres de services de crédit seront toujours bien performants pour les investisseurs, car il se rapproche de 200 ans d'adaptation à l'évolution du marché des services financiers.