On entend souvent parler de l'importance de choisir une entreprise au moyen d'une analyse quantitative, qui tente d'évaluer mathématiquement les entreprises en examinant leurs bilans et leurs ratios financiers. Cependant, l'analyse qualitative, qui consiste à regarder des éléments intangibles d'entreprises ou de leurs personnalités, est également un bon moyen d'évaluer la supériorité d'un investissement. Étonnamment, certains des traits des sociétés ayant un avantage sur la survie reflètent les dispositions des prédateurs les plus meurtriers de la nature: le requin et l'ours.

Trait 1 - Consume pour vivre, vivre pour consommer
Les requins ont tendance à vouloir tuer à chaque occasion, ce qui leur est avantageux à long terme. Vous voulez trouver une entreprise qui a la même volonté éternelle de chasser pour la subsistance - plus précisément, les revenus et les profits. Que ce soit en attaquant les profits d'autres entreprises par des fusions et acquisitions ou en étouffant des segments d'autres marchés pour se développer et prospérer, une entreprise est attirante si elle suit de nouveaux domaines de profit, tout comme Jaws se concentre sur des adolescents sans méfiance.

Soyez prudent, cependant, des faux requins ou des entreprises qui présentent une fausse agressivité et la faim. Ces entreprises étaient les plus répandues pendant les années 70 et 80, lorsque les prises de contrôle et les fusions ont régné en maître. Confronté à des fortunes patentes, le faux requin collectionnait des zombies (entreprises insolvables) ou des entreprises qui n'offraient aucun avantage concurrentiel. Par conséquent, même si ces sociétés acquérantes semblaient croître, elles s'accrochaient aux limites d'une tombe précoce.

Souvenez-vous, les vrais requins suivent l'odeur du sang frais; ils ne se nourrissent jamais de viande pourrie. Ainsi, vous devriez regarder les sociétés dont les prises de contrôle et les fusions sont des améliorations stratégiques.

Trait Deux - Concurrence féroce parmi la progéniture

On sait que certains types de requins se reproduisent au moyen du cannibalisme utérin. "Ce qui se passe est que lorsque ces requins femelles accouchent, leur progéniture doit, avant de quitter l'utérus, se battre et tuer ses frères et sœurs à naître. En conséquence, les nouveaux requins naissants sont sans aucun doute durs et n'ont plus besoin de rien de leurs mères.
Lorsque vous recherchez des investissements, vous voudrez peut-être considérer les entreprises qui procréent comme ces requins. En décidant d'aller de l'avant dans la création de filiales ou de projets d'investissement, vous souhaitez que votre entreprise favorise des projets qui, comme les requins cannibales, ont passé des tests internes rigoureux, prouvant leur capacité à mieux se développer à court et à long terme.

De nombreuses entreprises testent la viabilité d'un projet au moyen de la méthode de la valeur actuelle nette (VAN), qui considère les flux de trésorerie futurs d'un projet et soustrait ses coûts.Bien que les projets ayant une VAN positive suggèrent la rentabilité, vous voulez choisir des sociétés qui regardent au-delà d'un chiffre positif en établissant une rentabilité cible. Une entreprise qui s'attaque à plusieurs projets «révolutionnaires» en même temps peut sembler clinquante et innovante, mais elle n'a peut-être pas les ressources nécessaires pour se consacrer suffisamment à un projet en particulier. Le manque de nouveaux projets peut être considéré comme une stagnation, mais un processus de création plus lent peut également signifier que l'entreprise est extrêmement approfondie lors du filtrage des idées.

Troisième trait - Tout manger

Une entreprise qui dépend fortement d'un produit, s'ouvre pour une éventuelle famine si la demande pour la baisse du produit ou une famine frappe l'offre. Il est préférable pour une entreprise d'être comme un ours, qui peut manger et digérer presque n'importe quoi et diversifier son régime alimentaire pour aider à atténuer l'impact de toute catastrophe imprévue. C'est aussi pourquoi l'investisseur individuel devrait diversifier et rééquilibrer son portefeuille. Une entreprise qui étend ses intérêts dans différents domaines s'assure lui-même et ses actionnaires une chance de survivre aux temps difficiles.
Un exemple d'entreprise qui ressemble à l'ours réel est General Electric, qui a peaufiné une industrie qui s'est redressée lorsque les industries de GE ont souffert. S'inspirant de la construction de moteurs d'avion alors que les crises énergétiques et la guerre froide menaçaient les autres secteurs de revenus de GE, GE a réussi à trouver de nouveaux domaines de profit.

Trait 4 - Gain de graisse pour un hiver froid

Un ours va se nourrir d'une bonne obésité (jusqu'à 800 livres) pendant les bons moments, gagnant en moyenne 4,5 livres par jour. Ces réserves auront l'animal massif pendant l'hiver, quand l'ours peut perdre jusqu'à 30% de son poids corporel. Alors que vous ne voulez pas une entreprise qui dort pendant les hivers, vous en voulez un qui se prépare pour les moments difficiles. Une entreprise devrait avoir des réserves de liquidités suffisantes pour s'adapter aux changements du climat du marché sans mourir de faim.
Microsoft et Berkshire Hathaway comptent parmi les sociétés réputées pour leurs importantes réserves de liquidités. Si vous voyez une grande entreprise sans aucune sorte de réserves de trésorerie, vous n'avez pas forcément besoin d'en dépenser, mais souvenez-vous que si son industrie prend un coup, elle mourra beaucoup plus vite qu'une grosse entreprise.

The Bottom Line

La prochaine fois que vous analyserez une entreprise, vous voudrez peut-être observer ses comportements et ses tactiques de survie. Une entreprise partageant les traits du requin et de l'ours sera au sommet de sa chaîne alimentaire financière.