En matière d'investissement, les théories ne manquent pas sur ce qui fait tourner les marchés ou ce que signifie un mouvement de marché particulier. Les deux plus grandes factions de Wall Street sont divisées selon des lignes théoriques en adhérant à une théorie du marché efficace et à ceux qui croient que le marché peut être battu. Bien que ce soit une scission fondamentale, de nombreuses autres théories tentent d'expliquer et d'influencer le marché - et les actions des investisseurs sur les marchés. Dans cet article, nous examinerons quelques théories financières communes (et peu communes).

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Hypothèse de marché efficace
Très peu de personnes sont neutres sur l'hypothèse d'un marché efficient (EMH). Vous y croyez et vous adhérez à des stratégies passives d'investissement sur le marché, ou vous le détestez et vous vous concentrez sur la sélection des actions en fonction du potentiel de croissance, des actifs sous-évalués et ainsi de suite. L'EMH déclare que le prix du marché pour les actions intègre toutes les informations connues sur ce stock. Cela signifie que le stock est évalué avec précision jusqu'à ce qu'un événement futur modifie cette évaluation. Parce que l'avenir est incertain, un adhérent à EMH est bien mieux propriétaire d'une large bande de stocks et de profiter de la hausse générale du marché.

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Les opposants à EMH pointent vers Warren Buffett et d'autres investisseurs qui ont constamment battu le marché en trouvant des prix irrationnels sur l'ensemble du marché.

Principe des cinquante pour cent
Le principe des cinquante pour cent prévoit que, avant de continuer, une tendance observée subira une correction de prix de la moitié à deux tiers de la variation du prix. Cela signifie que si une action a été à la hausse et a gagné 20%, elle reculera de 10% avant de poursuivre sa hausse. C'est un exemple extrême, car la plupart du temps cette règle est appliquée aux tendances à court terme que les analystes techniques et les traders achètent et vendent.

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Cette correction est considérée comme une partie naturelle de la tendance, car elle est généralement causée par des investisseurs craintifs qui prennent leurs bénéfices tôt pour éviter d'être pris dans un véritable retournement de tendance plus tard. Si la correction dépasse 50% de la variation du prix, c'est considéré comme un signe que la tendance a échoué et que l'inversion est prématurée.

Théorie des imbéciles
La théorie des imbéciles suggère que vous pouvez tirer profit de l'investissement tant qu'il est plus idiot que vous d'acheter l'investissement à un prix plus élevé. Cela signifie que vous pourriez gagner de l'argent à partir d'un stock hors de prix aussi longtemps que quelqu'un d'autre est prêt à payer plus pour l'acheter auprès de vous.

Finalement, vous êtes à court d'imbéciles en tant que marché pour toute surchauffe d'investissement. Investir selon la théorie du plus grand fou signifie ignorer les évaluations, gagner des rapports et toutes les autres données. Ignorer les données est aussi risqué que d'y accorder trop d'attention; donc les gens attribuant à la grande théorie de l'imbécile pourrait être laissé en tenant le bout court du bâton après une correction du marché.

Théorie des lots irréguliers
La théorie des lots irréguliers utilise la vente de lots irréguliers - de petits blocs d'actions détenus par des investisseurs individuels - comme indicateur du moment où acheter une action. Les investisseurs suivant la théorie des lots irréguliers achètent lorsque les petits investisseurs se vendent. L'hypothèse principale est que les petits investisseurs ont généralement tort.

La théorie des lots irréguliers est une stratégie contrarian basée sur une forme très simple d'analyse technique - la mesure des ventes de lots irréguliers. Le succès d'un investisseur ou d'un trader suivant la théorie dépend en grande partie de la vérification des fondamentaux des sociétés vers lesquelles pointe la théorie ou simplement de l'achat aveugle. Les petits investisseurs ne vont pas avoir raison ou tort tout le temps, il est donc important de distinguer les ventes de lots irréguliers provenant d'une tolérance à faible risque des ventes de lots irréguliers qui sont dues à des problèmes plus importants. Les investisseurs individuels sont plus mobiles que les grands fonds et peuvent donc réagir plus rapidement aux nouvelles graves, de sorte que les ventes de lots irréguliers peuvent en réalité être le précurseur d'une vente plus importante dans un stock défaillant plutôt que d'une erreur de la part des petits investisseurs. .

Théorie des perspectives (théorie de la perte-aversion)
La théorie des perspectives indique que les perceptions des gains et des pertes des individus sont faussées. Autrement dit, les gens ont plus peur d'une perte que d'un gain. Si les gens ont le choix entre deux perspectives différentes, ils choisiront celui qui, selon eux, a moins de chance de se terminer par une perte, plutôt que celui qui offre le plus de gains. Par exemple, si vous offrez à une personne deux investissements, un qui a rapporté 5% chaque année et un qui a retourné 12%, perdu 2. 5% et retourné 6% dans les mêmes années, la personne choisira l'investissement de 5% parce qu'il met une quantité irrationnelle d'importance sur la perte unique, tout en ignorant les gains qui sont d'une plus grande ampleur. Dans l'exemple ci-dessus, les deux alternatives produisent le rendement total net après trois ans.

La théorie des prospects est importante pour les professionnels de la finance et les investisseurs. Bien que le compromis entre le risque et la récompense donne une image claire du degré de risque qu'un investisseur doit assumer pour obtenir les rendements souhaités, la théorie des perspectives nous dit que très peu de gens comprennent émotionnellement ce qu'ils réalisent intellectuellement. Pour les professionnels de la finance, le défi consiste à adapter un portefeuille au profil de risque du client, plutôt que de récompenser les désirs. Pour l'investisseur, le défi est de surmonter les prédictions décevantes de la théorie des perspectives et de devenir assez courageux pour obtenir les rendements que vous voulez.

Théorie des anticipations rationnelles
La théorie des anticipations rationnelles affirme que les acteurs d'une économie agiront d'une manière conforme à ce qui peut logiquement être attendu dans le futur. Autrement dit, une personne investira, dépensera, etc. selon ce qu'elle croit rationnellement se produire à l'avenir. Ce faisant, cette personne crée une prophétie auto-réalisatrice qui aide à réaliser l'événement futur.

Bien que cette théorie soit devenue très importante pour l'économie, son utilité est douteuse. Par exemple, un investisseur pense qu'une action va augmenter et, en l'achetant, cette loi fait en sorte que l'action augmente.Cette même transaction peut être encadrée en dehors de la théorie des anticipations rationnelles. Un investisseur remarque qu'une action est sous-évaluée, l'achète et observe que les autres investisseurs remarquent la même chose, poussant ainsi le prix à sa valeur de marché. Ceci met en évidence le problème principal de la théorie des anticipations rationnelles: on peut tout changer pour tout expliquer, mais cela ne nous dit rien.

Théorie des intérêts à court terme
Selon la théorie des taux d'intérêt courts, un intérêt à court terme élevé est le précurseur d'une hausse du cours de l'action et, à première vue, ne semble pas fondé. Le bon sens suggère qu'une action avec un intérêt à court terme élevé - c'est-à-dire un titre que de nombreux investisseurs vendent à découvert - doit être corrigée. Le raisonnement est que tous ces commerçants, des milliers de professionnels et d'individus examinant chaque détail de marché, ne peuvent certainement pas se tromper. Ils peuvent avoir raison dans une certaine mesure, mais le prix des actions peut en fait augmenter en raison d'une forte pénurie. Les vendeurs à découvert doivent éventuellement couvrir leurs positions en achetant le stock qu'ils ont court-circuité. Par conséquent, la pression d'achat créée par les vendeurs à découvert couvrant leurs positions fera monter le cours de l'action.

The Bottom Line
Nous avons couvert un large éventail de théories, allant des théories techniques du trading telles que la théorie des intérêts courts et des lots irréguliers aux théories économiques telles que les anticipations rationnelles et la théorie des perspectives. Toute théorie est une tentative d'imposer un certain type de cohérence ou de cadre aux millions de décisions d'achat et de vente qui font gonfler et ralentir le marché chaque jour. Bien qu'il soit utile de connaître ces théories, il est également important de se rappeler qu'aucune théorie unifiée ne peut expliquer le monde financier. Au cours de certaines périodes de temps, une théorie semble détenir seulement pour être renversée l'instant suivant. Dans le monde financier, le changement est la seule vraie constante.