À l'époque de dotcom mania, les investisseurs pouvaient injecter de l'argent dans une introduction en bourse et obtenir des rendements presque irrépressibles. De nombreuses entreprises, y compris des noms comme VA Linux et theglobe. com a connu d'énormes gains au premier jour, mais a fini par décevoir les investisseurs à long terme. Les gens qui ont eu la clairvoyance d'entrer et de sortir de certaines de ces entreprises ont rendu l'investissement beaucoup trop facile.

Cependant, aucun investissement n'est une chose sûre. Assez rapidement, la bulle technologique a éclaté et le marché IPO est revenu à la normale. En d'autres termes, les investisseurs ne pouvaient plus s'attendre à des gains de deux ou trois chiffres dans les premiers jours d'introduction en bourse, simplement en retournant leurs actions. Il reste encore de l'argent à investir dans les introductions en bourse, mais l'accent a été mis sur les perspectives à long terme. Plutôt que d'essayer de capitaliser sur le rebond initial d'une action, les investisseurs sont plus enclins à scruter attentivement les perspectives à long terme.

AD:

Même si vous vous concentrez sur le long terme, il est difficile de trouver un bon PAPE. Les IPO comportent de nombreux risques uniques qui les différencient du stock moyen qui a été négocié pendant un certain temps. Si vous décidez de prendre une chance sur une introduction en bourse, voici cinq points à garder à l'esprit:

1. La recherche objective est une denrée rare
Il est difficile d'obtenir des informations sur les entreprises qui doivent être rendues publiques. Contrairement à la plupart des sociétés cotées en bourse, les sociétés privées ne disposent pas d'une ribambelle d'analystes qui tentent de découvrir des fissures possibles dans leur armure corporative. Rappelez-vous que bien que la plupart des entreprises essaient de divulguer toutes les informations contenues dans leur prospectus, elles sont toujours rédigées par elles et non par une tierce partie impartiale.

AD:

Recherchez sur Internet des informations sur l'entreprise et ses concurrents, le financement, les communiqués de presse passés, ainsi que la santé générale de l'industrie. Même si l'information peut être rare, en apprendre autant que possible sur l'entreprise est une étape cruciale dans la réalisation d'un investissement judicieux. D'autre part, votre recherche peut conduire à la découverte que les perspectives d'une entreprise sont exagérées et que ne pas agir sur l'opportunité d'investissement est la meilleure idée.

AD:

2. Choisissez une entreprise avec des courtiers forts
Essayez de sélectionner une société qui a un souscripteur fort. Nous ne disons pas que les grandes banques d'investissement ne rendent jamais publics, mais en général, les sociétés de courtage de qualité rendent publiques les entreprises de qualité. Faire preuve de plus de prudence lors de la sélection de petites maisons de courtage, car ils peuvent être disposés à souscrire une entreprise. Par exemple, sur la base de sa réputation, Goldman Sachs peut se permettre d'être beaucoup plus sélectif avec les entreprises qu'il souscrit que John Q's Investment House (un souscripteur fictif).

L'un des avantages des petits courtiers est que, en raison de leur plus petite clientèle, ils facilitent l'achat d'actions avant l'introduction en bourse (même si cela peut également soulever un signal d'alarme).Sachez que la plupart des grandes maisons de courtage ne permettent pas à votre premier investissement d'être une introduction en bourse. Les seuls investisseurs individuels qui participent aux introductions en bourse sont des clients établis de longue date (et souvent fortunés).

3. Toujours lire le prospectus
Nous vous avons dit de ne pas y croire, mais vous ne devriez jamais sauter le prospectus. Ce peut être une lecture sèche, mais le prospectus expose les risques et les opportunités de l'entreprise, ainsi que les utilisations proposées pour l'argent recueilli par l'introduction en bourse. Par exemple, si l'argent va rembourser des prêts, ou acheter l'équité de fondateurs ou d'investisseurs privés, alors faites attention! C'est un mauvais signe si l'entreprise ne peut pas se permettre de rembourser ses emprunts sans émettre d'actions. L'argent qui va à la recherche, au marketing ou à l'expansion dans de nouveaux marchés donne une meilleure image. La plupart des entreprises ont appris que la sur-promesse et la sous-performance sont des erreurs souvent commises par ceux qui luttent pour le succès du marché. Par conséquent, l'une des choses les plus importantes à surveiller en lisant un prospectus est une perspective de bénéfices futurs trop optimiste; Cela signifie lire attentivement les chiffres comptables projetés.

Vous pouvez toujours demander le prospectus au courtier qui rend la société publique.

VOIR: N'oubliez pas de lire le prospectus

4. Soyez prudent
Le scepticisme est un attribut positif à cultiver sur le marché des IPO. Comme nous l'avons mentionné plus tôt, il y a toujours beaucoup d'incertitude entourant les PAPE, principalement en raison du manque d'information disponible. Par conséquent, vous devriez toujours aborder une introduction en bourse avec prudence.

Si votre courtier recommande une introduction en bourse, vous devez faire preuve de plus de prudence. C'est une indication claire que la plupart des institutions et des gestionnaires de fonds ont gracieusement transmis les tentatives du souscripteur de leur vendre des actions. Dans cette situation, les investisseurs individuels sont susceptibles d'obtenir le fond du four, les restes que le «gros argent» ne voulait pas. Si votre courtier lance des actions, il y a probablement une raison derrière le nombre élevé de ces actions disponibles. Cela soulève un point important: même si vous trouvez une entreprise publique que vous estimez être un investissement rentable, il est possible que vous ne puissiez pas obtenir d'actions. Les courtiers ont l'habitude d'épargner leurs allocations IPO pour les clients favorisés, donc à moins que vous ne soyez un high roller, les chances sont bonnes que vous ne serez pas en mesure d'entrer.

5. Envisager d'attendre la fin de la période de blocage
La période de blocage est un contrat juridiquement contraignant (trois à 24 mois) entre les preneurs fermes et les initiés de la société leur interdisant de vendre des actions pendant une période déterminée. Prenez, par exemple, Jim Cramer, connu de TheStreet. Com (TSCM) et le programme CNBC "Kudlow et Cramer". Au plus fort du cours de l'action de TSCM, sa valeur de papier (du TSCM seul) était de l'ordre de plusieurs dizaines de millions de dollars. Cependant, Cramer, étant un vétérinaire avisé de Wall Street, savait que le titre était trop cher et qu'il allait bientôt tomber sur terre, avec sa richesse personnelle. Parce que cela s'est passé pendant la période de lock-up, même si Cramer avait voulu vendre, il était légalement interdit de le faire.Lorsque les lock-ups expirent, les parties précédemment restreintes sont autorisées à vendre leurs actions.

Le fait d'attendre que les initiés soient libres de vendre leurs actions n'est pas une mauvaise stratégie, car s'ils continuent à détenir des actions une fois la période de lock-out expirée, cela peut indiquer que et un avenir durable. Pendant la période de lock-up, il n'y a aucun moyen de savoir si les initiés seraient heureux de prendre le prix au comptant du stock ou non.

Laissez le marché suivre son cours avant de faire le grand saut. Une bonne entreprise continuera d'être une bonne entreprise et un investissement digne, même après l'expiration de la période de lock-up.

The Bottom Line
Nous ne suggérons en aucun cas que tous les IPO devraient être évités: certains investisseurs qui ont acheté des actions au prix d'introduction ont été grassement récompensés par les sociétés en question. Chaque mois, les entreprises qui réussissent sont rendues publiques, mais il est difficile de passer au crible la riffraff et de trouver les investissements les plus prometteurs. Il suffit de garder à l'esprit que lorsqu'il s'agit de traiter avec le marché IPO, un investisseur sceptique et informé est susceptible de fonctionner beaucoup mieux que celui qui ne l'est pas.