La théorie moderne du portefeuille suggère que les marchés sont efficaces et que le prix d'un titre comprend toutes les informations disponibles. La suggestion est que la gestion active d'un portefeuille est inutile, et les investisseurs seraient mieux d'acheter un indice et de le laisser rouler. Cependant, les cours des actions ne semblent pas toujours rationnels, et il existe également de nombreuses preuves allant à l'encontre des marchés efficients. Donc, bien que beaucoup de gens disent que l'investissement indiciel est la voie à suivre, nous allons examiner quelques-unes des raisons pour lesquelles ce n'est pas toujours le meilleur choix. (Pour la lecture de l'historique, consultez notre Tutoriel sur l'investissement dans les indices et Théorie du portefeuille moderne: un aperçu .)

1. L'absence de protection contre les baisses
Le marché boursier s'est révélé être un excellent investissement à long terme, mais au fil des ans, il a connu sa part de bosse et de contusions. Investir dans un fonds indiciel, tel que celui qui suit le S & P 500, vous donnera l'avantage lorsque le marché se porte bien, mais vous laisse aussi complètement vulnérable à la baisse. Vous pouvez choisir de couvrir votre exposition à l'indice en court-circuitant l'indice ou en achetant un put contre l'indice, mais parce que ceux-ci évoluent dans la direction opposée l'un de l'autre, les utiliser ensemble pourrait nuire à l'investissement. ). (Pour savoir comment se protéger contre les baisses redoutées, consultez 4 Stratégies ETF pour un marché baissier .)

2. Manque de capacité réactive
Parfois, une mauvaise évaluation peut survenir sur le marché. S'il y a une entreprise dans le secteur de l'Internet qui a un avantage unique et que tous les autres prix des actions des sociétés Internet augmentent de sympathie, ils peuvent devenir surévalués en tant que groupe. Le contraire peut aussi arriver. Une société peut avoir des résultats désastreux qui sont uniques à cette société, mais elle peut faire baisser le prix des actions de toutes les entreprises de son secteur. Ce secteur peut être une valeur intéressante, mais dans un indice pondéré de valeur de marché large, l'exposition à ce secteur sera effectivement réduite au lieu d'être augmentée. La gestion active peut profiter de ce comportement malavisé sur le marché. Un investisseur peut faire attention aux bonnes sociétés qui deviennent sous-évaluées en fonction de facteurs autres que les fondamentaux, et vendre des sociétés qui deviennent surévaluées pour la même raison. (Découvrez comment savoir si votre titre est une bonne affaire ou si un virement bancaire a été effectué dans Sympathy Sell-Off: Guide de l'investisseur .)

L'investissement indiciel ne permet pas ce comportement avantageux. Si un titre devient surévalué, il commence à porter plus de poids dans l'indice. Malheureusement, c'est juste au moment où les investisseurs astucieux voudraient réduire l'exposition de leurs portefeuilles à cette action. Donc, même si vous avez une idée claire d'une action sur- ou sous-évaluée, si vous investissez uniquement à travers un indice, vous ne pourrez pas agir sur cette base.

3. Aucun contrôle sur les positions
Les index sont des portefeuilles définis. Si un investisseur achète un fonds indiciel, il n'a aucun contrôle sur les participations individuelles dans le portefeuille. Vous pouvez avoir des entreprises spécifiques que vous aimez et que vous voulez posséder, comme une banque préférée ou une entreprise alimentaire que vous avez recherchée et que vous voulez acheter. De même, dans la vie de tous les jours, vous pouvez avoir des expériences qui vous mènent à croire qu'une entreprise est nettement meilleure qu'une autre; peut-être qu'il a de meilleures marques, gestion ou service à la clientèle. En conséquence, vous voudrez peut-être investir dans cette société spécifiquement et non dans ses pairs.

Dans le même temps, vous pouvez avoir de mauvais sentiments envers d'autres entreprises pour des raisons morales ou personnelles. Par exemple, vous pouvez avoir des problèmes avec la façon dont une entreprise traite l'environnement ou les produits qu'elle fabrique. Votre portefeuille peut être augmenté en ajoutant des actions spécifiques que vous aimez, mais les composants d'une partie d'index sont hors de vos mains. (Pour en savoir plus sur l'investissement socialement responsable, voir Changer l'investissement mondial à un moment .)

4. Exposition limitée à différentes stratégies
Il existe d'innombrables stratégies que les investisseurs ont utilisées avec succès; Malheureusement, l'achat d'un indice du marché peut ne pas vous donner accès à beaucoup de ces bonnes idées et stratégies. Les stratégies d'investissement peuvent, parfois, être combinées pour fournir aux investisseurs de meilleurs rendements ajustés au risque. L'investissement indiciel vous donnera une diversification, mais cela peut aussi être réalisé avec seulement 30 actions, au lieu des 500 actions suivies par un indice S & P 500.

Si vous effectuez des recherches, vous pourrez peut-être trouver les meilleures valeurs, les meilleurs titres de croissance et les meilleurs titres pour d'autres stratégies. Après avoir effectué la recherche, vous pouvez les combiner dans un portefeuille plus petit et plus ciblé. Vous pourriez être en mesure de vous doter d'un portefeuille mieux positionné que le marché en général, ou mieux adapté à vos objectifs personnels et à votre tolérance au risque. (Pour en savoir plus, lisez Guide de construction de portefeuille .)

5. Satisfaction personnelle amortie
Enfin, investir peut être inquiétant et stressant, surtout en période de turbulences sur les marchés. La sélection de certaines actions peut vous laisser constamment vérifier les citations, et peut vous tenir éveillé la nuit, mais ces situations ne seront pas évitées en investissant dans un indice. Vous pouvez toujours vous retrouver constamment en train de vérifier comment le marché fonctionne et s'inquiéter du paysage économique. En plus de cela, vous perdrez la satisfaction et l'excitation de faire de bons investissements et d'avoir du succès avec votre argent.

Conclusion
Des études ont été menées en faveur et contre la gestion active. Beaucoup de gestionnaires obtiennent de moins bons résultats que leurs indices comparatifs, mais cela ne change rien au fait qu'il existe des gestionnaires exceptionnels qui surclassent régulièrement le marché. L'investissement en indice a du mérite si vous voulez adopter une perspective économique générale, mais il y a de nombreuses raisons pour lesquelles ce n'est pas toujours la meilleure façon d'atteindre vos objectifs de placement personnels.