Tout investisseur peut rêver de réserver des milliards en investissant ses bénéfices chaque année. Cependant, cela reste un fantasme pour la plupart des gens, et une réalité seulement pour une poignée de fonds spéculatifs ayant l'expérience et le cerveau pour s'engager dans des stratégies d'investissement à très haut risque. Les investisseurs de détail doivent connaître leurs limites et se rendre compte que les stratégies d'investissement sophistiquées employées par les fonds de couverture ne sont pas appropriées pour la plupart des gens. Voici quatre stratégies risquées utilisées par les fonds de couverture.

AD:

Vendre des actions à court terme

Il est souvent dangereux de vendre à découvert des actions à haute dynamique relative, privilégiées par certains fonds communs de placement de nombreux épargnants. En 1999 et au début des années 2000, c'était un suicide pour Cisco et Yahoo lors d'une énorme bulle boursière concentrée sur les valeurs technologiques et Internet.

En 2016, des investisseurs tels que William Ackman et David Einhorn ciblent toujours des actions glamour surévaluées, mais il y a des exemples où la stratégie a explosé dans leurs visages. Un cas est le pari de perte d'Ackman court contre Herbalife, une compagnie qu'il appelle un arrangement de fraude et de pyramide. Il a commencé le poste en décembre 2012, et Herbalife a triplé l'année suivante. Le fonds Pershing Square Capital Management d'Ackman présente une série de pertes pluriannuelles après l'un des meilleurs records à long terme de l'industrie. La position courte est toujours en cours début 2016, peut-être un exemple de persistance obstinée sous pression. Cependant, d'autres pourraient appeler cela de l'orgueil irresponsable compte tenu de la profondeur des pertes.

AD:

Dette Distressed Investing

Les investisseurs en difficulté recherchent des diamants dans le tas de fumier, en cherchant des entreprises dont la dette est réduite à des niveaux qui apparaissent à des prix avantageux. Le risque est qu'une société dépose une faillite au titre du chapitre 7 lorsque les titres deviennent sans valeur. Le meilleur résultat est une faillite du chapitre 11 où la société continue d'opérer dans le cadre d'un plan de réorganisation approuvé par les principaux créanciers. Il s'agit d'un jeu à haut risque qui dépend d'une recherche exhaustive et de la capacité de persuader l'entreprise débitrice de se réorganiser avec succès en améliorant ses opérations et ses flux de trésorerie.

AD:

Un exemple est un fonds commun de placement, pas un fonds de couverture, mais la leçon est la même. Le fonds de crédit axé sur la troisième avenue a été chargé à ras bord d'une dette en difficulté risquée accumulée au cours des années suivant l'implosion financière de 2008. En prévision de l'effondrement du fonds en 2015, les actifs du fonds étaient tellement dépréciés que même le géant du capital-investissement Fortress Investment Group LLC et plusieurs fonds de couverture de dette en difficulté ont laissé passer l'occasion de les acheter.

Investissement axé sur les événements

Dans les placements axés sur les événements, les fonds spéculatifs tentent de tirer profit des opérations de sociétés, notamment des fusions, des restructurations, des ventes d'actifs, des retombées ou tout autre changement important.Dans le cas des fusions, les actions de la société absorbante tombent souvent après l'annonce de la fusion, car une prime par rapport à la valeur de marché est généralement offerte pour le titre cible. Dans l'arbitrage de fusions, le négociant achète et court simultanément les actions des deux sociétés fusionnées en supposant que les deux actions reviendront à la juste valeur. Si l'évaluation de la valeur est correcte, le commerce global génère un profit lorsqu'il est liquidé.

L'investissement axé sur les événements semble être de l'argent facile, mais il s'agit d'un métier à haut risque, car il y a une myriade de surprises inattendues sur le chemin de la conclusion d'un événement d'entreprise planifié. Par exemple, en septembre 2015, Williams Companies et Energy Transfer Equity ont annoncé une fusion de 38 milliards de dollars. Ce n'était pas un arbitrage de fusion classique, mais les détails de la transaction étaient extrêmement complexes et appropriés pour l'investisseur le plus sophistiqué. Les fonds spéculatifs se sont accumulés, mais au début de février 2016, des nouvelles ont révélé que le directeur financier d'Energy Transfer quittait la société. Les deux valeurs ont plongé de plus de 35% après les nouvelles, et les fonds spéculatifs ont été laissés dans une situation désagréable.

Macro Investing

Les Macro Hedge Funds ont besoin d'une expertise sur différents marchés dans leurs orientations "aller partout". Les tendances macroéconomiques sont évaluées et le fonds de couverture investit dans toutes les catégories d'actifs, y compris les actions, les contrats à terme sur indices boursiers, les obligations, les devises et les matières premières. De nombreux fonds recourent également à des leviers importants, et le fonds Quantum de George Soros a été l'un des plus endettés au cours de ses années de gestation dans les années 1980. Une autre légende du fonds macro est Paul Tudor Jones. Il compare la stratégie à un jeu d'échecs en trois dimensions et parle de la nécessité de combiner à la fois des compétences d'analyse technique et fondamentale.

La difficulté inhérente à l'approche est que peu de gens ont la capacité de maîtriser les subtilités de plusieurs marchés. Soros, Jones, Druckenmiller et les autres stars du macro-investissement ont également travaillé dans une période d'extrême volatilité à la fin des années 1970 et 1980. La performance des fonds macroéconomiques a ralenti pendant le marché haussier qui a débuté en 2009, et Jones se plaint sans relâche de l'absence de volatilité dans les principales classes d'actifs au cours de cette période. Il croit que la volatilité est le lait maternel pour les commerçants de macro et les rendements continueront à souffrir sans elle.