Les gestionnaires de fonds obligataires nationaux sont confrontés à des défis en 2016 car le Conseil de la Réserve fédérale, après dix ans de taux directeurs proches de zéro, s'est engagé à un resserrement futur. Dans son commentaire du 29 avril 2016, le président de la Réserve fédérale de Dallas, Robert Kaplan, est resté en faveur d'une hausse du taux cible des fonds fédéraux en 2016, avec un marché du travail et une croissance du produit intérieur brut (PIB) de 2%. À l'échelle mondiale, le ralentissement économique en Chine, qui a connu son plus faible taux d'expansion en 24 ans, conjugué à la baisse des prix du pétrole, constitue un obstacle supplémentaire pour les gestionnaires de portefeuille dans les marchés émergents et émergents. marchés de la dette développés. Les quatre gestionnaires de fonds suivants, qui supervisent des portefeuilles de diverses catégories d'obligations, détiennent 64 années d'expérience combinées à la barre.

Douglas Peebles

AllianceBernstein Holding LP (NYSE: AB ABAllianceBernstein Holding LP25 35-1 17% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) Depuis sa création le 27 mars 1992, Douglas Peebles gère la Catégorie A du Fonds d'obligations mondiales AB («ANAGX»). Peebles a également présidé l'équipe d'examen de la recherche sur les taux d'intérêt et les devises. l'année où le rendement du Trésor américain à 30 ans se situait juste au sud de 9%, comparativement à 2. 67% le 29 avril 2016.

Le dollar américain s'étant légèrement affaibli en mars 2016 par rapport aux devises des pays développés et en développement, le rendement cumulé d'ANAGX a été de 3,48% au 29 avril 2016. Peebles a cité des positions longues sur des devises mondiales, en particulier le rouble russe et le real brésilien, contribuant au succès du fonds depuis le début de l'année, tandis que la faiblesse des prix obligataires australiens a réduit d'avantage les gains potentiels.

Mark Kiesel

Mark Kiesel est nommé directeur de l'investissement de Pacific Investment Management Company (PIMCO) en charge du crédit global, qui supervise également les obligations investment grade et high yield de la société. entreprises. Gérant le Fonds d'obligations de sociétés de catégorie PIMCO de catégorie A («PBDAX») depuis 2002, M. Kiesel a guidé le fonds, qui a imposé une charge de vente initiale maximale de 3, 75% à un rendement annuel moyen pondéré en fonction de la charge. 22%.

Kiesel, qui se forge sa propre identité à PIMCO à la suite du départ de Bill Gross en 2014, voit une opportunité dans la poursuite du redressement du marché du logement américain au cours de la prochaine année. Parmi les 7 $ de PBDAX. 6 milliards d'actifs sous gestion (AUM), Kiesel siège longtemps dans Treasuries U.S., avec une pondération de 16. 24% dans quatre émissions qui ont des échéances allant de 2020 à 2045.

Matthew Ryan

Matthew Ryan a 19 ans chez MFS Investment Management (NYSE: MFM

MFMMFS Mun Revenu Tr6 88-0 29% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), anciennement Massachusetts Financial Services, suit une période de quatre ans en tant qu'économiste pour le Fonds monétaire international (FMI) et cinq ans en tant qu'économiste international pour le département du Trésor américain. En tant que chargé d'investissement pour MFS, Ryan gère des portefeuilles de titres de créance à haut rendement et de marchés émergents, orientant la catégorie A du Fonds d'emprunt des marchés émergents MFS («MEDAX») à quatre étoiles de Morningstar. Ryan estime que les marchés émergents devraient faire face à des défis de plus en plus rares en 2016. Le gestionnaire de fonds pense que la baisse des prix des produits de base en 2015 pourrait entraîner une baisse des prix du pétrole brut. Les pressions inflationnistes mondiales semblent bénignes, à l'exception des États-Unis, où le resserrement monétaire contraste avec les politiques des banques centrales des autres pays développés.

Cynthia Clemson

Gestion de cinq portefeuilles de revenus libres d'impôt, Cynthia Clemson a apporté ses talents à Eaton Vance Corp. (NYSE: EVN

EVNEaton Vance Mun Inc.12 47-0,8% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) en 1985, en devenant co-directeur des investissements municipaux. Elle a propulsé le Fonds de revenu municipal sans AMT Eaton Vance de catégorie I («EVMBX») à la surperformance de l'indice obligataire municipal Barclays au cours de six des dix dernières années jusqu'en 2015, avec un rendement sur 12 mois de 3, 79%, en date du 29 avril 2016. Défaillances portoricaines, qui devraient augmenter de 1 $. La dette de 9 milliards de dollars vient à échéance le 1er juillet 2016, ce qui inquiète Clemson, qui s'attend néanmoins à ce que les retombées soient minimes sur l'ensemble des émissions nationales. Le gestionnaire de fonds s'attend à ce que les titres municipaux demeurent une composante clé du portefeuille, contribuant ainsi à tempérer la volatilité globale, les rendements ayant globalement diminué au premier trimestre de 2016 pour les échéances de cinq, 10 et 30 ans.