Des signes avant-coureurs commencent à faire penser à une année 2016 potentiellement sombre pour l'économie américaine. La combinaison d'un ralentissement de la navigation mondiale, d'un écart entre les actifs sans risque et le crédit aux entreprises et d'un dollar renforcé - renforcé par la décision de la Fed de relever les taux - sont autant de signaux d'alarme. Voici quatre indicateurs que les investisseurs devraient suivre de près au premier trimestre de 2016.

Indice Baltic Dry: L'avènement du conteneur maritime a révolutionné le commerce mondial et créé un moyen de transport des marchandises relativement peu coûteux. Par conséquent, le commerce contemporain de l'économie mondiale dépend fortement des navires, ce qui fait de l'activité maritime mondiale un baromètre de la croissance économique mondiale.

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L'indice Baltic Dry, qui mesure les variations du coût de transport d'une grande variété de marchandises entre différents navires marchands, peut être un indicateur avancé de la croissance économique future car il fournit aux investisseurs un aperçu de l'offre mondiale et les tendances de la demande. L'indice a atteint son niveau le plus bas en 30 ans au cours du quatrième trimestre de 2015 et pourrait annoncer une autre récession économique mondiale dans un proche avenir.

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La TED Spread: Une hausse de cette mesure financière risque de poser problème, comme en témoigne sa progression progressive dans l'année précédant la crise du crédit financier en 2008. Le spread TED mesure la différence entre les taux d'intérêt sur les prêts interbancaires (actifs risqués) et sur la dette à court terme du gouvernement américain (actifs sans risque), et représente un indicateur clé du risque de marché sous-jacent. Cet indicateur n'a cessé d'augmenter depuis le T4 2013 et a atteint un niveau en septembre 2015 qu'il n'a pas connu depuis l'été 2012. Un vol potentiel vers la qualité comme indiqué par une augmentation de la TED Spread peut mettre en évidence l'incertitude chez les investisseurs et aussi préfigurer une récession à venir.

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Taux de change: Le dollar américain n'a cessé d'augmenter depuis la crise financière de 2008. Un billet vert fort vient avec un sac mélangé de pour et de contre, mais il peut être un net négatif pour l'économie pendant les périodes de croissance tiède. Les consommateurs américains qui dépensent leurs dollars à l'étranger bénéficieront généralement d'un dollar plus fort, mais les sociétés américaines et les industries américaines sensibles au dollar qui sont impliquées dans les marchés mondiaux pour la majeure partie de leurs ventes pourraient être touchées négativement.

Outre le fait que les entreprises américaines pourraient être prises en considération par les cours mondiaux sur des concurrents internationaux à moindre coût, un dollar fort pourrait également compromettre l'emploi de certaines industries liées aux exportations. Une diminution de la demande pour le tourisme américain et une baisse générale de l'investissement étranger aux États-Unis sont également des conséquences négatives d'une monnaie nationale plus forte, qui peuvent avoir des effets négatifs sur l'économie et contribuer à la récession.

Le taux des fonds fédéraux: Janet Yellen et les membres du Comité Fédéral Extraordinaire de la Bourse («FOMC») ont augmenté le taux des fonds fédéraux pour la première fois depuis près d'une décennie, et devraient augmenter progressivement taux au cours des prochaines années. Alors que la hausse des taux peut indiquer une économie saine, l'augmentation du taux au moment de la croissance modeste du PIB en tandem avec un dollar fort est une combinaison potentiellement mortelle pour l'économie.

Ceux qui détiennent des obligations ou des fonds obligataires à échéance plus longue souffriront dans ce type d'environnement, et la hausse des taux nuit encore davantage aux sociétés nationales dont les non-U. Les ventes de S. sentent déjà une pincée du dollar fort. Enfin, un taux d'intérêt plus élevé peut avoir un impact négatif sur l'économie puisque les consommateurs qui détiennent des prêts à taux variable, tels que les prêts immobiliers ou automobiles, auront moins de revenus discrétionnaires pour acheter des biens et services contribuant à la croissance du PIB américain.

The Bottom Line

Après avoir annoncé la fin de son programme historique d'achat d'obligations en 2014, la Fed a promis de maintenir son taux d'intérêt bas pendant un «temps considérable» pour soutenir l'économie. La décision du FOMC d'augmenter son taux d'intérêt de référence en décembre a marqué la première augmentation en près d'une décennie, et marque probablement le début d'une augmentation progressive continue dans les années à venir. Cependant, se lancer dans un tel programme à un moment où les signes annonciateurs de l'économie clignotent est peut-être la goutte qui fait déborder le vase et entraîne les États-Unis dans une nouvelle récession.