Le degré de levier d'exploitation (DOL) est une mesure utilisée pour évaluer le changement du revenu d'exploitation d'une entreprise par rapport à une variation en pourcentage de ses ventes. Le levier d'exploitation d'une entreprise implique des coûts fixes et des coûts variables. Une entreprise avec un haut niveau de levier d'exploitation a des coûts fixes élevés par rapport à ses coûts variables. Si le niveau d'endettement opérationnel est élevé, le bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) est soumis à une volatilité par rapport à une variation en pourcentage des ventes, toutes les autres restant inchangées, et vice versa. Il existe quelques formules que vous pouvez utiliser pour calculer le degré de levier d'exploitation d'une entreprise.
La principale formule utilisée pour calculer le degré de levier d'exploitation divise la variation en pourcentage de l'EBIT par la variation en pourcentage des ventes. Par exemple, The Walt Disney Company (DIS) a vu son EBIT augmenter de 8,8% de 2015 à 2016, et ses ventes ont augmenté de 6,4% au cours de la même période. Le degré d'endettement opérationnel est:
% de variation de l'EBIT / % de variation des ventes = 8. 58% / 6. 04% = 1. 42. Par conséquent, s'il y a une augmentation de 15% les ventes de la société, son EBIT augmente de 21. 3%.
Le degré de levier d'exploitation peut également être calculé en soustrayant les coûts variables des ventes et en les divisant par les ventes moins les coûts variables et les coûts fixes. Par exemple, pour l'exercice 2016, The Walt Disney Company a réalisé des ventes de 55 $. 63 milliards, coûts fixes de 11 $. 28 milliards, et des coûts variables de 30 milliards de dollars. Time Warner Inc. (TWX), un concurrent de Disney, a des ventes de 29 $. 32 milliards, coûts fixes de 5 $. 47 milliards, et des coûts variables de 16 $. 38 milliards.
Le levier d'exploitation de Disney est de (55, 63 milliards - 30 milliards de dollars) / (55, 63 milliards, 30 milliards, 11, 28 milliards) = 1. 78. Le degré d'endettement opérationnel de Time Warner (29, 32 milliards - 16, 38 milliards) / (29, 32 milliards, 16, 38 milliards, 5, 47 milliards) = 1. 73. Si les deux sociétés enregistrent une augmentation de 20% des ventes, les bénéfices de Disney augmentent de 35% 6% et les bénéfices de Time Warner augmentent de 34,6%.
Quelle est la différence entre le degré de levier d'exploitation et le degré de levier financier?
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