Les investisseurs à la recherche d'alternatives aux fonds communs de placement traditionnels pourraient en envisager un qui investit dans l'arbitrage. Alors que seul un petit nombre de fonds communs de placement utilisent une telle stratégie, l'arbitrage a longtemps été populaire auprès des fonds de couverture.

Stratégies de négociation d'arbitrage

Il existe deux types fondamentaux de stratégies de négociation d'arbitrage. La première est une stratégie qui vise à profiter des écarts à court terme dans la fixation du prix d'un titre, soit entre le prix du marché au comptant et le prix du marché à terme, soit entre les prix d'un même titre coté sur différentes bourses. Le trading d'arbitrage cherche à tirer parti des brèves différences de prix en faisant en sorte que les transactions à court terme et à faible risque conçues pour tirer profit de l'écart de prix soient rapidement corrigées par l'action du marché.

La seconde stratégie d'arbitrage majeure est appelée arbitrage de fusion ou arbitrage axé sur les événements. Cette stratégie vise à tirer parti de fusions, d'acquisitions ou d'autres restructurations d'entreprises, par exemple, pour tirer profit d'une différence de cours d'une société cible entre le moment où l'acquisition est annoncée et la réalisation ultérieure. La grande majorité des fonds communs d'arbitrage investissent dans l'arbitrage de fusions. En raison de la nature des investissements réalisés par ces fonds, le taux de rotation annuel du portefeuille est généralement supérieur à 100% et peut atteindre 500% ou plus.

Merger Investor Fund

Le Merger Investor Fund («MERFX»), lancé en 1989 par Merger Fund, est l'un des plus anciens fonds communs d'arbitrage et le plus important avec 3 $. 8 milliards d'actifs sous gestion (AUM). Le fonds vise l'appréciation du capital en investissant dans des actions liées à des fusions, à des acquisitions, à des prises de contrôle par emprunt, à des retombées ou à d'autres restructurations d'entreprises. La stratégie d'investissement du fonds peut impliquer des ventes à découvert et des opérations sur options. En date de juillet 2016, les principales positions de MERFX comprennent Time Warner Cable Inc. (NYSE: TWC) et Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc. (NYSE: HOT). Le taux de frais pour MERFX est de 1. 34%, ce qui est inférieur à la moyenne de la catégorie neutre du marché de 1. 55%. Le rendement du dividende sur 12 mois du fonds est de 80%. Le rendement depuis le début de l'année sur MERFX est de 1,00%, ce qui surperforme considérablement la moyenne de la catégorie qui est de -0. dix%. Le rendement annualisé moyen sur cinq ans du fonds est de 66,6%, surperformant de nouveau la moyenne de la catégorie de 0,98%.

Fonds Arbitrage R

Le Fonds Arbitrage R («ARBFX») a été lancé en 2000 par Arbitrage Fund et a recueilli 1 $. 8 milliards d'AUM. Ce fonds vise également la croissance du capital en investissant dans l'arbitrage de fusions. ARBFX est généralement investi à au moins 80% dans des titres de capital, y compris des actions ordinaires et privilégiées, de sociétés impliquées dans des fusions, des offres publiques d'achat, des liquidations, des prises de contrôle ou d'autres réorganisations d'entreprises.Dans un portefeuille de plus de 120 participations, les deux principaux placements du fonds étaient, en juillet 2016, Starwood Hotels & Resorts Worldwide et la société biopharmaceutique Baxalta Inc. (NYSE: BXLT). ARBFX porte un ratio de frais moyen inférieur à la catégorie de 1. 45%. En juillet 2016, le rendement du Fonds depuis le début de l'année était de 2,00%. Le rendement annualisé moyen sur cinq ans est de 1,48%.

Arbitrage Event-Driven R Fund

Un autre fonds de Arbitrage Fund, lancé en 2010, est le Arbitrage Event-Driven R Fund («AEDFX»). Avec un actif total de 174 millions de dollars, AEDFX est parmi les plus performants dans la catégorie des marchés neutres en juillet 2016, avec un rendement de 3,66% depuis le début de l'année. Toutefois, le rendement annualisé moyen sur cinq ans du fonds n'est que de 0,30%, ce qui est bien en deçà de la moyenne de la catégorie neutre du marché de 0,98%. AEDFX porte également un ratio de dépenses relativement plus élevé de 1. 69%, légèrement au-dessus de la moyenne de la catégorie neutre du marché de 1. 55%. Il offre un rendement en dividendes sur 12 mois de 2. 26%. Les principaux titres du portefeuille d'AEDFX sont les mêmes que ceux d'ARBFX-Starwood Hotels et de Baxalta, bien qu'ils représentent un pourcentage légèrement inférieur de l'actif de ce fonds dans un portefeuille qui détient environ 50 titres de plus qu'ARBFX. AEDFX vise la croissance du capital en employant de multiples stratégies d'arbitrage conçues pour tirer profit des fusions, des ventes d'actifs, du refinancement ou de la recapitalisation, ou d'autres situations corporatives événementielles. Il investit à la fois dans des actions et des titres de créance.