Mardi, après 20 mois de négociations ardues, l'Iran et le P5 + 1, composé des Etats-Unis, de la Russie, de la Chine, de la France, de la Grande-Bretagne et de l'Allemagne, ont conclu un accord produire une arme nucléaire en échange de l'assouplissement des sanctions.

L'accord, qui vise à empêcher une course aux armements nucléaires au Moyen-Orient, est extrêmement controversé. Le régime iranien est un ennemi de longue date des États-Unis. Le pays est un sponsor de groupes armés en Irak, en Syrie, au Liban, au Yémen et à Gaza et un opposant déclaré à Israël; Le Premier ministre israélien Benjamin Netanyahu considère l'Iran comme une menace pour l'existence de l'Etat juif. Les républicains s'opposent généralement à l'accord, et le Congrès aura 60 jours (interrompus par un congé d'un mois) pour l'examiner. Le président Obama a promis d'opposer son veto à toute législation qui empêcherait l'accord d'entrer en vigueur.

Et pourtant, alors que les politiciens et les diplomates se battent bec et ongles dans plusieurs capitales mondiales, le monde des affaires est tout sourire. La population de l'Iran est grande, autour de 80 millions; jeune, avec un âge médian de 28 ans; bien éduqué; et avide de biens de consommation qui ont longtemps été hors limites. Son économie, quoique ravagée par l'isolement imposé, est encore assez diversifiée. Son infrastructure en déclin est mûre pour l'investissement. Ses réserves d'énergie sont vastes. Pour les entreprises occidentales, dont certaines ont été expulsées aussi récemment qu'en 2012, l'affaire est une opportunité alléchante.

En supposant que l'Iran s'ouvre aux investisseurs étrangers, voici trois changements majeurs à surveiller.

1. Prix ​​du pétrole

L'Iran possède la quatrième plus grande réserve de pétrole au monde. Les États-Unis ont imposé des sanctions sur le secteur énergétique iranien depuis 1995, et l'UE a interdit les importations de pétrole du pays en 2012, ce qui a fait chuter la production de pétrole brut de 3,6 millions de barils par jour fin 2011 à 2 9 millions de barils par jour en juin 2015.

L'infrastructure pétrolière de l'Iran doit être améliorée et le calendrier de l'allègement des sanctions dépend des résultats des inspections de l'Agence internationale de l'énergie atomique. Pourtant, la US Information Energy Administration a estimé que l'offre iranienne pourrait faire baisser le prix du pétrole brut de 5 à 15 dollars le baril par rapport à ce qu'il pourrait être en 2016.

2. Bon départ pour les entreprises européennes

Total SA (TOT TOTTotal56 96 + 1,12% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Eni SpA (E EENI33 85 + 1 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), StatOil AS A (STO STOStatoil20.85 +2.61% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Royal Dutch Shell PLC (RDS-A RDS-ARoyal Dutch Shell65.52 + 2. 22% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et BP PLC (BP BPBP41 41 + 2 .10% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) sont en une meilleure position que leurs homologues américains. Les dirigeants de Shell, d'Eni et de Total rencontraient déjà des responsables à Téhéran en mai et en juin en prévision d'un allègement des sanctions. Pendant ce temps ConocoPhillips Co (COP COPConocoPhillips53 67 + 1 34% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a déclaré qu'il n'est pas impliqué dans les discussions avec l'Iran, tandis que Exxon Mobil Corp (XOM > XOMExxon Mobil Corp83 75 + 0,69% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a refusé de commenter. Les entreprises européennes ont également une longueur d'avance dans d'autres secteurs iraniens où les entreprises étrangères sont impatientes d'investir, comme le tourisme et la construction automobile. La principale raison est que, si la plupart des sanctions de l'UE, sinon toutes, seront levées par l'accord de mardi, de nombreuses sanctions antillaises sont antérieures aux révélations sur le programme nucléaire iranien et resteront en place.

Le désavantage pour les entreprises américaines est visible dans le secteur du tourisme. Hilton Worldwide Holdings, Inc, (HLT

HLTHilton Worldwide Holdings Inc 73. 39 + 0. 31% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Hyatt Hotels Corp. (H HHyatt Hotels Corp68 85 + 2 21% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Sheraton, une marque de Starwood Hotels & Resorts Worldwide Inc. (HOT), n'a pas fonctionné en Iran depuis la révolution iranienne de 1979. Pendant ce temps, l'opérateur hôtelier français Accor SA a commencé à faire des affaires à Téhéran plus tôt cette année. La fabrication automobile raconte une histoire similaire: Peugeot SA, basée à Paris, est en pourparlers avec Iran Khodro et espère vendre 400 000 voitures dans le pays d'ici 2025, sinon 2020. General Motors Co. (GM

GMGénéral Moteurs Co42 14-0. 47% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), qui en tant que copropriétaire de Peugeot a fait pression sur le constructeur automobile hors de l'Iran en 2012, a refusé de commenter s'il va entrer sur le marché. Tout n'est pas perdu pour les entreprises américaines. Boeing Co. (BA

BABoeing Co264 07 + 0. 89% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a commencé à faire des affaires en Iran l'année dernière et peut être bien placé pour aider l'Iran à remplacer jusqu'à 400 avions. General Electric Co. (GE GEGeneral Electric Co20 .13-0. 05% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) vend déjà du matériel médical dans le pays en vertu d'une exemption humanitaire aux sanctions. Coca-Cola Co. (KO KOCoca-Cola Co.45 47-1,09% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) vend du concentré à une entreprise locale, qui le boit à son tour, mais la société basée à Atlanta n'a aucun actif tangible dans le pays. Les marques de consommation reconnues à l'échelle mondiale des États-Unis arriveront probablement en Iran, aidées par l'attrait des fruits défendus par le régime anti-américain. Apple Inc. (AAPL

AAPLApple Inc174 25 + 1. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est discrètement engagé dans des discussions avec des distributeurs locaux, et iPhones, acquis subrepticement ou à Dubaï, sont déjà assez communs à Téhéran.Pour l'instant, les géants de la consommation tels que Starbucks Corp. (SBUX SBUXStarbucks Corp56 57 + 0. 96% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et McDonald's Corp. (MCD MCDMcDonald's Corp170 07 + 0. 84% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) gardent maman, mais la disponibilité d'une application pour les franchises McDonald's iraniens montre de quelle manière le vent souffle. 3. Actions iraniennes

Pour ceux qui voudraient une exposition vraiment directe à l'Iran post-sanctions, il y a la Bourse de Téhéran, qui combine le potentiel non réalisé d'un marché émergent avec une dose de professionnalisme des marchés développés. Un certain nombre de fonds occidentaux se tournent vers les actions iraniennes et, en cas de levée des sanctions, un montant important de capitaux étrangers ira probablement à Téhéran; Actuellement, les capitaux étrangers représentent 0,1% de la capitalisation boursière de 150 milliards de dollars de la bourse. Quand cela pourrait être possible, en particulier pour les investisseurs américains, c'est ce qu'on peut deviner, mais quoi qu'il en soit, une FNB attend. De manière attrayante, il peut même y avoir une opportunité de valeur, car une grande vente en 2014 a provoqué la première perte annuelle de la bourse depuis 2008.

The Bottom Line

L'économie iranienne a été plongée dans la dépression non par ses propres échecs , mais par la politique. En ce sens, il représente une opportunité d'investissement passionnante. D'un autre côté, le même régime théocratique radical qui a attiré la colère du monde en 2002 - et des États-Unis depuis le premier jour - reste au pouvoir. Cela pourrait saper les gains des investisseurs grâce à la corruption et à la paperasserie, ou en faisant marche arrière sur les conditions de l'accord et en provoquant un retour en arrière des sanctions. Ou il pourrait tout sortir et déclencher une guerre nucléaire. Les investisseurs pourraient ne pas être à l'aise de contribuer aux caisses des procureurs armés iraniens, en particulier lorsque leurs impôts sont déjà en train d'armer l'autre partie (ou, peut-être, toutes les parties le savent même). Même si l'accord est conclu, les investisseurs et les entreprises de l'UE auront un meilleur accès que leurs homologues américains. Mais quoi qu'il arrive, un Iran grand, intelligent et riche en pétrole mérite d'être surveillé.