Les fonds négociés en bourse (ETF) à haut rendement sont composés de titres de créance non-investment grade émis en obligations d'entreprises, prêts bancaires garantis et / ou obligations gouvernementales. En règle générale, les FNB d'obligations à rendement élevé ont tendance à bien se comporter dans les économies en croissance, les taux d'intérêt progressant à un rythme mesuré. Le tableau suivant présente un sommaire des trois plus importants FNB d'obligations à rendement élevé, calculés selon l'actif sous gestion (ASG) au 22 mars 2016.

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Le FNB d'obligations de sociétés à rendement élevé iBoxx $

Avec des actifs sous gestion de 16 $. 86 milliards, le FNB d'obligations de sociétés à haut rendement iBoxx $ (NYSEARCA: HYG HYGiSSE iBoxx HYCB87 99 + 0. 01% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) était la plus grande obligation à rendement élevé ETF et représentait plus de 50% du total des actifs de la catégorie. Le fonds alloue 81. 27% du portefeuille aux émetteurs américains, suivi du Luxembourg à 5. 37% et du Canada à 4. 29%. Les industries sont la répartition sectorielle la plus élevée à 81,27%, les financières représentant 11,56% des participations. Avec 50% des obligations du portefeuille notées BB et 39% notées B, une duration de 4,3 et une maturité moyenne pondérée de 6,41 ans, le fonds réduit le risque de crédit jusqu'à un certain degré et maintient sa sensibilité aux taux d'intérêt à un niveau intermédiaire. niveaux à long terme À la suite de ces mesures, le rendement de distribution de 5,37% en mars 2016 était inférieur à plusieurs concurrents de la catégorie des FNB à rendement élevé.

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Malgré la baisse de son taux de distribution, le fonds est favorisé par les institutions pour la liquidité résultant d'un volume de transactions quotidiennes de 1 $ par catégorie. 22 milliards, sur la base des 45 derniers jours de négociation, au 22 mars, et une marge de négociation moyenne négligeable de 0,01%. En mars 2016, le fonds avait un ratio de 0,5%, ce qui est inférieur au coût moyen de 0,5% pour les fonds de la catégorie. Le FNB d'obligations de sociétés à rendement élevé iBoxx $ a affiché un rendement annualisé sur trois ans de 0,88%, mais a affiché un gain de 5,1% au cours du mois précédant la publication de nouvelles économiques favorables en février et mars 2016.

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Le FNB d'obligations à rendement élevé Barclays SPDR

Deuxième FNB à rendement élevé de la catégorie avec un actif géré de 12 $. 08 milliards, au 22 mars, le FNB Barclays obligations à rendement élevé SPDR (NYSEARCA: JNK JNKSPDR Blmbrg Brc36 98,0. 05% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) offre un paquet ce qui est généralement semblable à celui du FNB iBoxx High Yield Corporate Bond. La répartition par pays du fonds est dominée par les États-Unis, qui représentent 79,4% des avoirs, suivis du Luxembourg avec 5,16% et du Canada avec 4,2%. La répartition sectorielle est également orientée vers les valeurs industrielles et financières, avec des participations respectives de 87, 48% et 8, 03%.

La duration du fonds de 4,4 et l'échéance moyenne pondérée de 6.3 étaient également similaires à son plus grand rival. Il a également eu un volume moyen de 478 $. 72 millions. La combinaison d'un ratio de dépenses inférieur à la moyenne de 0,4% et d'un écart de négociation de 0,03% a rendu ce fonds peu coûteux et facile à négocier.

L'un des écarts les plus notables entre les deux principaux FNB de ce groupe a été les taux de distribution, puisque le dividende du FNB Barclays obligations à rendement élevé Barclays SPDR de 6,49% était supérieur de 112 points de base au rendement de l'indice iBoxx $ High. FNB d'obligations de sociétés à rendement. Le taux de distribution plus élevé peut être attribué en partie à la volonté du fonds de détenir une dette notée CCC, qui représente 14% des avoirs. Le rendement annualisé au cours des trois dernières années était négatif de 0,6% et le rendement mensuel de 5,61%.

Le portefeuille de prêts privilégiés PowerShares

Compte tenu de la détention de prêts bancaires qui ont été consentis à des sociétés de qualité inférieure, le portefeuille de prêts privilégiés PowerShares (NYSEARCA: BKLN BKLNPwrShr ETF FTII23 090. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) présente une stratégie visant à minimiser le risque de taux d'intérêt avec un portefeuille de créances garanties par des actifs d'emprunteurs. La composition du portefeuille de titres de créance de premier rang à taux d'intérêt variable, combinée à sa duration à court terme de 2,5, offre une protection dans un contexte de hausse des taux et offre un rendement de distribution de 4,32%.

En tant que premier fonds à regrouper des prêts bancaires de premier rang dans un encart sur FNB, le portefeuille de prêts privilégiés PowerShares a recueilli des actifs sous gestion de 3 $. 99 milliards et négocié en moyenne 58 $. 66 millions par jour au 22 mars. Le ratio des frais de 0,65% était plus élevé que la moyenne de la catégorie, mais l'écart de 0,03% indiquait une liquidité suffisante, ce qui peut réduire le coût global du FNB. à un degré. Au cours des trois dernières années, le fonds a affiché un rendement annualisé de 67,7% et un rendement mensuel de 3,2%.

The Bottom Line

Les investisseurs qui cherchent à générer des rendements plus élevés disposent d'une gamme d'options stratégiques, en fonction des objectifs du portefeuille. Le FNB d'obligations de sociétés à rendement élevé iBoxx $ utilise une exposition à moyen terme et des cotes d'obligations plus élevées pour réduire le risque, tout en sacrifiant le rendement. Pour les investisseurs tolérants au risque qui recherchent des rendements plus élevés, le FNB Barclays High Yield Bond SPDR peut fournir une solution. Le portefeuille de prêts privilégiés PowerShares réduit les échéances et utilise une dette à taux variable, ce qui peut intéresser les investisseurs cherchant à limiter la sensibilité aux taux d'intérêt.