La croissance économique léthargique a frappé les économies asiatiques au cours des deux dernières années. Les effets conjugués de la chute des prix des produits de base, de la faiblesse de la demande mondiale pour les exportations et de la faiblesse de la demande interne ont entraîné des baisses d'une année à l'autre des produits intérieurs bruts des plus grandes économies asiatiques. La croissance du PIB chinois est tombée de 6,8% en mars 2015 à 6,7% en 2015. Pendant ce temps, la croissance du PIB au Japon a chuté de 0,7 à 0,1% en mars 2016, tandis qu'en Corée du Sud, la croissance est passée de 3. 1% à 2. 8%.

Les baisses de la croissance ont conduit les décideurs de la région à poursuivre des mesures agressives pour affaiblir leurs devises. Une monnaie locale faible rend les biens d'un pays moins chers pour les acheteurs étrangers. Alors que la consommation reste anémique, une monnaie faible fournit un moyen de soutenir la croissance avec les exportations.

La réponse du Japon au marasme économique

Le Japon, qui est la troisième économie mondiale, connaît une croissance inégale depuis de nombreuses années. Le Premier ministre Shinzo Abe a préconisé une augmentation des dépenses publiques et des réductions d'impôts temporaires pour stimuler la croissance. Cependant, le pays a plongé dans et hors de la récession pendant l'administration d'Abe, et beaucoup d'économistes ont réclamé une réponse politique plus forte. En janvier 2016, la Banque du Japon (BoJ) a voté pour réduire les taux d'intérêt en deçà de 0%, invoquant la baisse des prix du pétrole et la volatilité des marchés financiers pour son déménagement.

La BoJ veut renforcer la confiance des entreprises au Japon et encourager les entreprises à emprunter et à investir. Ce mouvement a entraîné une hausse des cours des actions japonaises et un affaiblissement du yen japonais. Le yen s'est négocié à la baisse de 1. 76% par rapport au dollar à la fin de la journée de l'annonce.

La dévaluation chinoise du yuan

La Chine voit également une monnaie plus faible comme une solution à son malaise économique. En août 2015, le pays a dévalué le yuan de 2% par rapport au dollar deux fois en deux jours. La chute de 8,3% des exportations de la nation en juillet 2015 et une série de résultats médiocres à partir de 2014 ont stimulé l'action de la Banque populaire de Chine (PBOC). Le yuan chinois suit généralement le dollar américain; la force du dollar américain en 2015 pourrait avoir forcé la PBOC à agir rapidement pour affaiblir sa monnaie.

Le yuan plus faible rend les produits chinois et les produits finis plus compétitifs pour les acheteurs étrangers. Avec la faible demande des consommateurs chinois, le pays pourrait avoir besoin de fortes exportations pour soutenir sa croissance. Un yuan faible pourrait également aider l'économie chinoise en stimulant l'emploi. Les entreprises axées sur l'exportation peuvent trouver nécessaire d'embaucher des travailleurs pour produire et expédier des produits. Cependant, la dévaluation du yuan réduit également le pouvoir d'achat des consommateurs chinois.

Comment la Corée du Sud réagira-t-elle?

Les actions de la Chine et du Japon visant à affaiblir leurs devises peuvent créer de l'anxiété chez les fonctionnaires en Corée du Sud.La Corée du Sud, qui est la quatrième plus grande économie de l'Asie, pourrait voir l'affaiblissement du yen et du yuan comme une menace pour son économie naissante. En réponse à la dévaluation du yuan, les marchés sud-coréens ont connu des sorties de capitaux. Le won coréen a perdu 2% de sa valeur le jour du déménagement, et les marchés boursiers se sont également négociés à la baisse. Que les officiels coréens voulaient ou non un won inférieur, les marchés ont pris la décision pour eux.

Le won coréen inférieur pourrait refléter l'inquiétude du marché concernant l'économie sud-coréenne. La décision de la Chine de dévaluer le yuan pourrait entraîner une guerre des devises dans laquelle d'autres pays dévalueraient leurs devises pour soutenir les marchés d'exportation. L'économie sud-coréenne dépend fortement des exportations et peut faire face à des tensions concurrentielles dans un tel cas. Morgan Stanley (NYSE: MS MSMorgan Stanley 49. 50-1 .28% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) a fait écho à cette croyance dans un rapport du 17 août 2015 aux investisseurs. La banque d'investissement a placé le pays sur sa liste des «10 perturbés» et a fait valoir qu'elle pourrait être confrontée aux retombées économiques de la décision chinoise de dévaluer le yuan.

D'autre part, certains responsables sud-coréens restent optimistes quant à la dévaluation du yuan. Le ministre des Finances Choi Kyung-hwan a déclaré qu'il voyait à la fois des avantages et des inconvénients pour la Chine. Il a soutenu que la décision de la Chine pourrait aider la Corée du Sud, puisque cette dernière vend beaucoup de produits intermédiaires en Chine. La vigueur des exportations de la Chine pourrait soutenir les ventes de ces biens intermédiaires. Plutôt que d'affaiblir davantage le won pour être compétitif, la Corée du Sud pourrait bénéficier de la dévaluation de la Chine.