L'immobilier a été performant ces dernières années. Par exemple, l'indice des prix des fiducies de placement immobilier américaines Wilshire - une mesure du rendement des prix des fiducies de placement immobilier - a bondi de près de 15% au cours de la dernière année et d'environ 50% depuis le début de 2011. Ces taux de croissance ont été largement motivées par l'amélioration de l'économie et la persistance de taux d'intérêt bas.

La grande question qui se pose aux investisseurs est la suivante: quand la Réserve fédérale augmentera inévitablement les taux d'intérêt, quel sera l'impact sur le marché immobilier?

Taux de randonnée

La Réserve fédérale a maintenu son taux d'intérêt de référence proche de zéro depuis la crise économique de 2008, mais elle a récemment commencé à préparer les marchés financiers et les consommateurs à un retour aux taux d'intérêt normaux. Alors que de nombreux économistes pensent qu'il est improbable que la banque centrale agisse jusqu'en septembre, elle a laissé ouverte la possibilité de relever les taux dès le mois de juin lors de sa dernière réunion. (Pour en savoir plus, voir : L'impact des taux d'intérêt sur les fiducies de placement immobilier .)

Il ne fait aucun doute que des taux d'intérêt plus élevés nuiront aux investissements immobiliers, étant donné que presque tous les biens immobiliers dépendent des coûts de financement. En fait, de nombreux indices immobiliers ont déjà tendance à baisser au cours du dernier mois en raison des spéculations selon lesquelles la banque centrale agirait pour augmenter les taux d'intérêt. La faiblesse de l'économie a toutefois contribué à former une base, puisque les taux d'intérêt n'augmenteront pas encore tout à fait.

Compensations potentielles

Lorsque les taux d'intérêt sont relevés, il en résulte que d'autres facteurs pourraient aider à compenser l'impact. La contraction des nouveaux développements et le transfert de la dynamique de l'offre / demande en faveur des propriétaires actuels, par exemple, pourraient contribuer à augmenter le résultat opérationnel et les valorisations immobilières à long terme, à condition de disposer de financements stables à long terme. viabilité du projet. (Pour en savoir plus, voir: 4 Facteurs clés du marché immobilier .)

Les taux d'occupation de nombreuses sociétés de placement immobilier ne sont pas forcément excédentaires, ce qui pourrait amplifier ces effets. Selon un récent rapport de Citigroup, les taux d'occupation du T4 2014 dans l'ensemble des secteurs de REIT se sont établis à un niveau record de 94,5%. De nombreux experts estiment que ces taux d'occupation pourraient devenir un facteur important de revenu et d'évaluation lorsque les taux d'intérêt augmenteront et réduiront la capacité d'accroître l'offre. (Pour en savoir plus, voir: Investir dans les FPI avec ce FNB .)

Autres facteurs

Il est à noter que toutes les FPI ne sont pas créées uniformément et qu'il est important que les investisseurs distinguent les acteurs du secteur. Par exemple, les REIT ont enregistré des rendements supérieurs à 30% en 2014, tandis que les FPI indépendants et de détail ont enregistré des rendements inférieurs à 10% au cours de la même période - une différence significative selon la mesure de chacun.(Pour en savoir plus, voir: Comment les taux d'intérêt affectent les valeurs immobilières .)

Les investisseurs peuvent également vouloir changer leur état d'esprit pour considérer les FPI comme des investissements à long terme visant à remplacer les rendements obligataires un moyen de générer un revenu de retraite. Dans ces cas, le potentiel de gains en capital doit être évalué par rapport à la fiabilité du revenu lors de la détermination de ce que les FPI ou les secteurs de FPI peuvent être les meilleurs placements pour les particuliers ou les fonds. (Pour en savoir plus, voir: Le Web embrouillé des taux d'intérêt, des taux hypothécaires et de l'économie .)

The Bottom Line

La Réserve fédérale n'augmentera vraisemblablement pas les taux d'intérêt avant au moins Septembre, mais les investisseurs immobiliers ne devraient pas ignorer le risque en suspens. Même si des taux plus élevés nuiront probablement au secteur à court terme, les facteurs économiques à long terme demeurent très convaincants lorsqu'on examine des choses comme les taux d'occupation. Mais, les investisseurs devraient considérer quels secteurs de REIT représentent les meilleures opportunités pour leurs situations. (Pour en savoir plus, voir: Des moyens simples d'investir dans l'immobilier . )