a:

et les secteurs technologiques. Le plus grand investisseur de valeur de tous, Warren Buffett, a commencé à acheter des actions d'IBM au premier trimestre de 2011. Il a continué à acheter des actions depuis lors et détient une participation de 7,8% dans la société à partir de 2015. Ce fut un choc à la communauté d'investissement de valeur; Buffett avait évité le secteur de la technologie pendant de nombreuses années, même pendant la frénésie de l'ère des dot-com. Buffett a trouvé une valeur significative chez IBM basée sur des principes fondamentaux pour commencer à construire une position. D'autres investisseurs axés sur la valeur suivent son exemple en cherchant des opportunités dans des sociétés Internet et technologiques.

Le secteur de la technologie a mûri depuis le début des années 2000. La montée en puissance des smartphones et autres avancées technologiques sont clairement là pour rester, tandis que la bulle dot-com est un cliché dans le rétroviseur. Bien que les entreprises Internet et technologiques les plus récentes soient toujours exposées à un risque important, il existe de nombreuses sociétés qui ont maintenant des antécédents décents en matière de revenus et de prix. Certaines entreprises Internet, telles que Cisco, ressemblent maintenant plus à des blue chips traditionnels. En 2015, Cisco verse un dividende annuel d'environ 3%. Les valeurs sous-évaluées du secteur de l'Internet et des technologies peuvent offrir de bonnes opportunités aux investisseurs axés sur la valeur. L'analyse fondamentale traditionnellement utilisée par les investisseurs axés sur la valeur pour les sociétés de premier ordre peut être appliquée aux sociétés Internet et aux sociétés technologiques.

Les investisseurs axés sur la valeur examinent un certain nombre de paramètres pour trouver de bons placements. Buffett cherche des actions qui se négocient en dessous de leur valeur intrinsèque sur le marché et sont donc sous-évaluées. Il fait référence à l'écart entre la valeur intrinsèque d'une entreprise et sa valeur marchande en tant que marge de sécurité. Buffett détermine la valeur intrinsèque basée sur les fondamentaux de l'entreprise. Il fait souvent la déclaration que vous achetez une entreprise par opposition à simplement acheter un stock lorsque vous investissez.

Quelques-unes des mesures qui aident à déterminer la valeur intrinsèque comprennent le rendement des capitaux propres, le ratio d'endettement, la valeur comptable par action et les marges bénéficiaires. De ces paramètres, il apparaît que la valeur comptable par action est la plus importante pour Buffett. Il énumère la valeur comptable par action de Berkshire Hathaway par rapport au S & P 500 avec des dividendes sur le devant de sa fameuse lettre annuelle des actionnaires. Ces chiffres peuvent donner un aperçu de la valeur fondamentale d'une entreprise.

L'investissement de valeur a commencé avec Ben Graham et David Dodd, tel que décrit dans leurs travaux de 1934 «Security Analysis» et «The Intelligent Investor» par Graham à partir de 1949. Graham et Dodd ont cherché à évaluer la vraie valeur du marché. prix. Ils voulaient trouver des actions qui étaient hors de la faveur du marché et négociées à des escomptes à leurs vraies valeurs.En achetant des actions avec une marge de sécurité, les investisseurs pourraient profiter du fait que le marché ramène finalement le cours de l'action à la valeur intrinsèque de la société. Alors que les modèles d'affaires pour les sociétés Internet et technologiques peuvent sembler différents des blue chips traditionnels, la même analyse fondamentale rigoureuse peut fournir des opportunités de profit en achetant des sociétés dont le cours est inférieur à leur valeur intrinsèque.