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Une obligation convertible représente un titre hybride comportant des caractéristiques d'obligations et d'actions; ce type d'obligation permet la conversion de sa valeur nominale en espèces ou en un nombre déterminé d'actions ordinaires de même valeur. Une société émet une obligation convertible pour profiter des taux d'intérêt réduits, puisque la présence de l'option de conversion procure un potentiel de hausse pour les détenteurs d'obligations, et ces obligations ont tendance à exiger des taux d'intérêt plus bas que les obligations nominales standard. Un autre avantage de l'émission d'obligations convertibles plutôt que d'actions est la déduction fiscale des intérêts, qui réduit le coût du capital pour une entreprise. De plus, comme les obligations sont converties en capitaux propres, une entreprise n'a plus d'obligations. Cependant, en fonction du nombre d'actions supplémentaires émises à la suite de la conversion, la valeur des capitaux propres diminue en raison de la dilution des stocks.
Obligations convertibles
Les obligations convertibles sont généralement émises par des sociétés ayant des notations de crédit inférieures aux normes et une croissance élevée attendue. Par exemple, en 2014, Tesla Motors a émis des obligations convertibles de 2 milliards de dollars pour financer la construction de la Tesla Gigafactory au Nevada. Parce que Tesla a rapporté des bénéfices faibles ou négatifs au cours des dernières années, lever des capitaux pour ce projet en utilisant des obligations nominales standard était prohibitif, car les taux d'intérêt demandés par les investisseurs étaient très élevés. Cependant, avec l'option de conversion, les taux d'intérêt sur les obligations convertibles de Tesla se situaient entre 0,25% et 1,25%.
Dilution des actions
Lorsque les obligations convertibles sont converties en fonds propres par les détenteurs d'obligations, une importante dilution des stocks pourrait se produire, ce qui pourrait entraîner une réduction substantielle de la valeur par action des actionnaires. Ainsi, si une société souhaite émettre des actions par le biais d'une offre secondaire à l'avenir, elle pourrait ne pas être en mesure de lever autant de capital en raison de la dilution des stocks des obligations convertibles.
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Les obligations convertibles ont-elles le droit de vote? Les obligations convertibles
N'ont habituellement aucun droit de vote jusqu'à leur conversion. Même après la conversion, ils ne peuvent pas obtenir de droits de vote. Une obligation convertible est une forme de dette qui comporte une option d'achat d'actions intégrée permettant au détenteur d'obligations convertibles de convertir son obligation en un nombre prédéterminé d'actions de la société émettrice à une date ultérieure.
Quelle est la différence entre les obligations convertibles et les obligations convertibles inversibles?
La différence entre une obligation convertible ordinaire et une obligation convertible inverse est les options attachées à l'obligation. Alors qu'une obligation convertible donne à l'obligataire le droit de convertir l'actif en capitaux propres, une obligation convertible inversée donne à l'émetteur le droit de convertir en capitaux propres. Pour passer en revue, les obligations convertibles donnent aux obligataires le droit de convertir leurs obligations en une autre forme de dette ou d'équité