Les fluctuations de prix du taux spot Bitcoin sur les échanges Bitcoin sont motivées par de nombreux facteurs. La volatilité est mesurée sur les marchés traditionnels par l'indice de volatilité, également connu sous le nom d'indice de volatilité CBOE (VIX). La volatilité en Bitcoin n'a pas encore d'indice généralement accepté puisque la crypto-monnaie en tant que classe d'actifs est encore à ses débuts, mais nous savons que Bitcoin est capable de volatilité sous la forme de 10 changements de prix par rapport au dollar américain, dans une courte période de temps (Voir le Centre Bitcoin Investopedia pour les mises à jour actuelles sur le prix du bitcoin).

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Voici quelques-uns des nombreux facteurs qui expliquent la volatilité de Bitcoin:

1. Le taux d'adoption est entravé par une mauvaise presse: Les événements de nouvelles qui effraient les utilisateurs de Bitcoin incluent des événements géopolitiques et des déclarations par les gouvernements que Bitcoin est susceptible d'être réglementé. Les premiers adeptes de Bitcoin comprenaient plusieurs acteurs mal, produisant des articles d'actualité qui suscitaient la peur chez les investisseurs. Headline-making Nouvelles Bitcoin comprend la faillite du mont. Gox au début de 2014, et l'utilisation de Bitcoin dans les transactions de drogue via Silk Road qui a pris fin avec la fermeture du marché par le FBI en octobre 2013. Ces incidents et la panique publique qui en a résulté ont fait baisser la valeur des Bitcoins vs. rapidement. Toutefois, les investisseurs favorables à Bitcoin considéraient ces événements comme une preuve que le marché arrivait à échéance, ce qui a entraîné une forte remontée de la valeur des Bitcoins par rapport au dollar durant la courte période suivant immédiatement les événements d'actualité.

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2. La valeur perçue de Bitcoin fluctue: L'une des raisons pour lesquelles Bitcoin peut fluctuer par rapport à des devises fiat est la réserve de valeur perçue par rapport à la monnaie fiduciaire. Bitcoin a des propriétés qui le rendent similaire à l'or. Il est régi par une décision de conception par les développeurs de la technologie de base pour limiter sa production à un montant fixe, 21 millions de BTC. Comme cette monnaie diffère nettement de la monnaie fiduciaire gérée par les gouvernements qui veulent maintenir une inflation faible, un taux d'emploi élevé et une croissance satisfaisante en investissant dans les ressources en capital, les économies construites avec des monnaies fiduciaires montrent des signes de force ou de faiblesse. moins de leurs actifs dans Bitcoin.

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3. Trop de variance dans les perceptions du stock de valeur et de la méthode de valeur de Bitcoin: La volatilité de Bitcoin est également déterminée en grande partie par des variations de perception de la valeur intrinsèque de la crypto-monnaie comme stock de valeur et méthode de transfert de valeur. Un stock de valeur est la fonction par laquelle un actif peut être utile dans le futur avec une certaine prévisibilité. Un stock de valeur peut être sauvegardé et échangé pour un bien ou un service dans le futur. Une méthode de transfert de valeur est un objet ou un concept utilisé pour transmettre des biens sous la forme d'actifs d'une partie à une autre.La volatilité de Bitcoin à l'heure actuelle en fait une réserve de valeur quelque peu floue, mais elle promet un transfert de valeur presque sans friction. Étant donné que ces deux facteurs du cours au comptant actuel de Bitcoin varient par rapport au dollar et à d'autres devises fiduciaires, nous voyons que la valeur de Bitcoin peut fluctuer en fonction des événements d'actualité autant que nous observons avec des devises fiat.

4. Peu de valeur d'option pour les grands détenteurs de la devise: La volatilité Bitcoin est également dans une certaine mesure conduite par les détenteurs de grandes proportions de l'encours total de la devise. Pour les investisseurs Bitcoin dont les avoirs actuels sont supérieurs à 10 millions de dollars, il n'est pas clair comment ils pourraient liquider une position aussi importante dans une position fiat sans bouleverser le marché. Puisque le volume de Bitcoin ressemble à un petit capitalisation, la devise n'a pas atteint les taux d'adoption du marché de masse qui seraient nécessaires pour fournir une valeur d'option aux grands détenteurs de la devise.

5. Les nouvelles sur les failles de sécurité font réagir les investisseurs: Bitcoin peut également devenir volatile lorsque la communauté Bitcoin expose des vulnérabilités de sécurité dans le but de produire des réponses open source massives sous la forme de correctifs de sécurité. Cette approche de la sécurité est paradoxalement celle qui produit de grands résultats, avec de nombreuses initiatives de logiciels open source à son actif, y compris Linux. Les développeurs Bitcoin doivent révéler au public les problèmes de sécurité afin de produire des solutions robustes. Les récentes vulnérabilités OpenSSL attaquées par le bug Heartbleed et rapportées par Neel Mehta de l'équipe de sécurité de Google le 1er avril 2014, semblent avoir eu un effet baissier sur la valeur de Bitcoin au cours du mois suivant, avec une baisse de valeur d'environ 10% pour le mois d'avril par rapport au dollar américain. Bitcoin et le développement de logiciels open source sont construits sur la même prémisse fondamentale qu'une copie du code source est libre pour les utilisateurs à examiner et modifier à volonté. Ce concept oblige la communauté à exprimer ses préoccupations concernant la conception du logiciel, et lorsque la communauté le fait, la valeur de Bitcoin reflète le niveau de confiance dans la conception du protocole dans son ensemble. Il est alors naturel que la valeur fluctue avec les événements de nouvelles sur les failles de sécurité.

6. Bitcoin et investissements directs étrangers dans les pays à forte inflation. Le cas d'utilisation de Bitcoin en tant que devise pour les pays en développement qui connaissent actuellement une inflation élevée est précieux si l'on considère la volatilité de Bitcoin dans ces économies par rapport à la volatilité de Bitcoin en US $. Le bitcoin est beaucoup plus volatil face au dollar américain que le peso argentin à forte inflation par rapport au dollar américain. Cela dit, le transfert quasi-sans friction des Bitcoins en dehors des frontières en fait un instrument d'emprunt potentiellement très attractif pour les Argentins, le taux d'inflation élevé des prêts libellés en pesos pouvant justifier un risque de volatilité intermédiaire. De même, les bailleurs de fonds en dehors de l'Argentine peuvent obtenir un rendement supérieur à celui qu'ils peuvent en utilisant des titres de créance libellés dans leur devise nationale, ce qui pourrait compenser en partie le risque d'exposition au marché argentin à forte inflation.

7. Mt Gox: Les récentes pertes importantes de Bitcoin à Mt Gox sont un autre facteur de volatilité. Il convient de noter que ces pertes et les nouvelles qui ont suivi sur les pertes ont eu un double effet sur la volatilité. Ils ont réduit le flottant global de Bitcoin d'environ 5%, produisant une augmentation potentielle de la valeur du bitcoin restant en raison de la rareté accrue. Cependant, l'effet négatif du cycle de l'information qui a suivi a été neutralisé. Notamment, d'autres passerelles Bitcoin ont considéré l'échec massif de Mt Gox comme un signe positif pour les perspectives à long terme de Bitcoin, compliquant davantage l'histoire déjà complexe derrière la volatilité de la devise. Comme les entreprises qui adoptent tôt sont éliminées du marché en raison de la mauvaise gestion et des processus dysfonctionnels, les entrants tardifs apprennent de leurs erreurs et renforcent les processus dans leurs propres opérations, renforçant ainsi l'infrastructure de la monnaie dans son ensemble.

8. Le traitement fiscal de Bitcoin affecte également la volatilité. Les récentes annonces de l'IRS indiquant que la devise est en réalité un actif à des fins fiscales ont eu des effets mitigés sur la volatilité. À la hausse, toute déclaration reconnaissant la devise a un effet positif sur la valorisation boursière de la devise. Inversement, à la baisse, la décision de l'IRS de l'appeler «property» a eu deux effets négatifs. Le premier était la complexité ajoutée pour les utilisateurs qui veulent payer avec. En vertu de la nouvelle loi fiscale, les utilisateurs devraient enregistrer la valeur marchande de la monnaie au moment de chaque transaction, aussi minime soit-elle. Cela peut naturellement ralentir l'adoption car cela semble être trop difficile pour ce que cela vaut pour de nombreux utilisateurs. Deuxièmement, la décision d'appeler la monnaie une forme de propriété à des fins fiscales peut être un signal pour certains participants au marché que l'IRS se prépare à appliquer des règlements plus forts plus tard. Une réglementation très forte de la monnaie pourrait faire ralentir le taux d'adoption de la monnaie au point où elle ne serait pas en mesure de réaliser l'adoption massive qui est critique pour son utilité générale dans la société. Les récents mouvements de l'IRS ne sont pas claires quant à leurs motifs de signalisation et ont donc des signaux mitigés sur le marché pour Bitcoin.

The Bottom Line

Bitcoin présente une variété d'opportunités qui n'existaient pas avant son développement. Pourtant, il n'a pas encore réussi à convertir les investisseurs préoccupés par son taux d'adoption potentiel en tant que monnaie alternative. Reconnaissance récente par l'IRS que Bitcoin est un actif à des fins fiscales a clarifié la situation pour les investisseurs, et la promesse de transfert de valeur sans friction suggère des cas d'utilisation innovants dans l'investissement direct étranger. À court terme, une bonne partie de la volatilité sera attribuable à la perception des investisseurs quant à la capacité des portes d'entrée de protéger les avoirs individuels et de fournir une réserve de valeur fiable à mesure que l'adoption augmente.