Pourquoi Berkshire Hathaway ne verse-t-elle pas de dividende? (BRK-A, BRK-B)

Éric Galiègue : «L'action Total est sous-évaluée» (Janvier 2025)

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Pourquoi Berkshire Hathaway ne verse-t-elle pas de dividende? (BRK-A, BRK-B)
Anonim
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Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) ne verse pas de dividende parce que son président et chef de la direction, Warren Buffett, estime qu'il est plus avantageux d'affecter les bénéfices de la société autrement. En particulier, Buffett préfère réinvestir les profits dans des choses qui permettent à son entreprise d'améliorer son efficacité, d'étendre sa portée, de créer de nouveaux produits et services, d'améliorer ceux qui existent déjà et de se démarquer de la concurrence. Buffett, à l'instar de nombreux chefs d'entreprise, estime qu'investir dans son entreprise procure aux actionnaires une valeur à plus long terme que de les payer directement parce que le succès financier de l'entreprise récompense les actionnaires dont la valeur boursière est plus élevée. En outre, Berkshire Hathaway maintient une politique agressive de rachat d'actions qui met l'argent directement dans les poches des actionnaires.

Bien que la société dispose de plusieurs milliards de dollars de liquidités, la perspective d'un dividende Berkshire Hathaway est faible tant que Buffett est en charge. La compagnie n'a payé qu'un dividende pendant son règne, en 1967, et Buffett a plaisanté plus tard qu'il devait être dans la salle de bain quand la décision a été prise. Néanmoins, les statistiques donnent de la crédibilité à la position de Buffett selon laquelle l'utilisation des bénéfices pour renforcer la situation financière de l'entreprise entraîne une plus grande richesse pour les actionnaires que de verser des dividendes. Le cours de Berkshire Hathaway a augmenté de près de 700 000% entre 1964 et 2014 et a connu une récente hausse en novembre et décembre 2016. Quelqu'un qui a investi 1 000 $ dans l'action de la société en 1980 est millionnaire en 2016. >

Quant aux rachats d'actions, ils bénéficient aux investisseurs de deux manières: ils leur permettent d'encaisser une partie ou la totalité de leurs actions à une prime qu'ils ne recevraient pas sur le marché libre. Les actionnaires restants augmentent également leur participation au capital car les rachats d'actions réduisent le nombre total d'actions en circulation.