les principaux facteurs qui influencent la décision de la société en matière de structure du capital sont:
1. Risque commercial
Hors risque d'endettement, le risque d'entreprise constitue le risque de base de l'activité de la société. Plus le risque commercial est grand, plus le ratio d'endettement optimal est bas.
À titre d'exemple, comparons une entreprise de services publics à une entreprise de vente au détail de vêtements. Une entreprise de services publics a généralement plus de stabilité dans les bénéfices. La société a des risques dans son activité compte tenu de son flux de revenus stable. Cependant, une entreprise de vente au détail de vêtements pourrait avoir un peu plus de variabilité dans ses bénéfices. Étant donné que les ventes d'une entreprise de vente au détail de vêtements sont principalement motivées par les tendances dans l'industrie de la mode, le risque commercial d'une entreprise de vente au détail de vêtements est beaucoup plus élevé. Ainsi, une entreprise de vêtements au détail aurait un ratio d'endettement optimal inférieur, de sorte que les investisseurs se sentent à l'aise avec la capacité de l'entreprise à s'acquitter de ses responsabilités avec la structure du capital à la fois bons et mauvais.
2. Facteurs fiscaux de la société
Les dettes sont déductibles des impôts. Ainsi, si le taux d'imposition d'une entreprise est élevé, l'utilisation de la dette comme moyen de financement d'un projet est intéressante parce que la déductibilité fiscale des paiements de la dette protège certains revenus des impôts.
3. Flexibilité financière
Il s'agit essentiellement de la capacité de l'entreprise à lever des capitaux dans les périodes difficiles. Il n'est pas surprenant que les entreprises n'aient généralement aucun problème à mobiliser des capitaux lorsque les ventes augmentent et que les bénéfices sont élevés. Cependant, compte tenu des solides flux de trésorerie d'une entreprise dans les bons moments, la levée de capitaux n'est pas aussi difficile. Les entreprises devraient s'efforcer d'être prudentes lorsqu'elles réunissent des capitaux dans les bons moments, sans pour autant étendre leurs capacités. Plus le niveau d'endettement d'une entreprise est bas, plus la flexibilité financière d'une entreprise est grande.
L'industrie aérienne est un bon exemple. En période de prospérité, l'industrie génère des volumes de ventes importants et donc des flux de trésorerie. Cependant, dans les périodes difficiles, cette situation est inversée et l'industrie est dans une position où elle doit emprunter des fonds. Si une compagnie aérienne devient trop endettée, elle peut avoir une capacité réduite à lever des capitaux d'emprunt pendant ces mauvais moments parce que les investisseurs peuvent douter de la capacité de la compagnie aérienne à servir sa dette existante quand elle a la nouvelle dette chargée.
4. Style de gestion
Les styles de gestion vont de agressif à conservateur. Plus une approche de gestion est conservatrice, moins elle est encline à utiliser la dette pour augmenter ses profits. Une gestion agressive peut essayer de faire croître l'entreprise rapidement, en utilisant des montants importants de dette pour accélérer la croissance du bénéfice par action (BPA) de la société.
5. Taux de croissance
Les entreprises qui sont au stade de croissance de leur cycle financent habituellement cette croissance par l'endettement, empruntant de l'argent pour croître plus rapidement.Le conflit qui découle de cette méthode est que les revenus des entreprises en croissance sont généralement instables et non prouvés. En tant que tel, une charge d'endettement élevée n'est généralement pas appropriée.
Les entreprises plus stables et matures ont généralement besoin de moins de dettes pour financer leur croissance, car leurs revenus sont stables et prouvés. Ces entreprises génèrent également des flux de trésorerie, qui peuvent être utilisés pour financer des projets lorsqu'ils surviennent.
6. Conditions du marché
Les conditions du marché peuvent avoir un impact significatif sur la situation de la structure du capital d'une entreprise. Supposons qu'une entreprise doive emprunter des fonds pour une nouvelle usine. Si le marché est en difficulté, ce qui signifie que les investisseurs limitent l'accès des entreprises au capital en raison des préoccupations du marché, le taux d'intérêt à emprunter peut être plus élevé qu'une entreprise ne voudrait payer. Dans une telle situation, il peut être prudent pour une entreprise d'attendre que les conditions du marché reviennent à un état plus normal avant que l'entreprise tente d'accéder à des fonds pour l'usine.
1. Risque commercial
Hors risque d'endettement, le risque d'entreprise constitue le risque de base de l'activité de la société. Plus le risque commercial est grand, plus le ratio d'endettement optimal est bas.
À titre d'exemple, comparons une entreprise de services publics à une entreprise de vente au détail de vêtements. Une entreprise de services publics a généralement plus de stabilité dans les bénéfices. La société a des risques dans son activité compte tenu de son flux de revenus stable. Cependant, une entreprise de vente au détail de vêtements pourrait avoir un peu plus de variabilité dans ses bénéfices. Étant donné que les ventes d'une entreprise de vente au détail de vêtements sont principalement motivées par les tendances dans l'industrie de la mode, le risque commercial d'une entreprise de vente au détail de vêtements est beaucoup plus élevé. Ainsi, une entreprise de vêtements au détail aurait un ratio d'endettement optimal inférieur, de sorte que les investisseurs se sentent à l'aise avec la capacité de l'entreprise à s'acquitter de ses responsabilités avec la structure du capital à la fois bons et mauvais.
2. Facteurs fiscaux de la société
Les dettes sont déductibles des impôts. Ainsi, si le taux d'imposition d'une entreprise est élevé, l'utilisation de la dette comme moyen de financement d'un projet est intéressante parce que la déductibilité fiscale des paiements de la dette protège certains revenus des impôts.
3. Flexibilité financière
Il s'agit essentiellement de la capacité de l'entreprise à lever des capitaux dans les périodes difficiles. Il n'est pas surprenant que les entreprises n'aient généralement aucun problème à mobiliser des capitaux lorsque les ventes augmentent et que les bénéfices sont élevés. Cependant, compte tenu des solides flux de trésorerie d'une entreprise dans les bons moments, la levée de capitaux n'est pas aussi difficile. Les entreprises devraient s'efforcer d'être prudentes lorsqu'elles réunissent des capitaux dans les bons moments, sans pour autant étendre leurs capacités. Plus le niveau d'endettement d'une entreprise est bas, plus la flexibilité financière d'une entreprise est grande.
L'industrie aérienne est un bon exemple. En période de prospérité, l'industrie génère des volumes de ventes importants et donc des flux de trésorerie. Cependant, dans les périodes difficiles, cette situation est inversée et l'industrie est dans une position où elle doit emprunter des fonds. Si une compagnie aérienne devient trop endettée, elle peut avoir une capacité réduite à lever des capitaux d'emprunt pendant ces mauvais moments parce que les investisseurs peuvent douter de la capacité de la compagnie aérienne à servir sa dette existante quand elle a la nouvelle dette chargée.
4. Style de gestion
Les styles de gestion vont de agressif à conservateur. Plus une approche de gestion est conservatrice, moins elle est encline à utiliser la dette pour augmenter ses profits. Une gestion agressive peut essayer de faire croître l'entreprise rapidement, en utilisant des montants importants de dette pour accélérer la croissance du bénéfice par action (BPA) de la société.
5. Taux de croissance
Les entreprises qui sont au stade de croissance de leur cycle financent habituellement cette croissance par l'endettement, empruntant de l'argent pour croître plus rapidement.Le conflit qui découle de cette méthode est que les revenus des entreprises en croissance sont généralement instables et non prouvés. En tant que tel, une charge d'endettement élevée n'est généralement pas appropriée.
Les entreprises plus stables et matures ont généralement besoin de moins de dettes pour financer leur croissance, car leurs revenus sont stables et prouvés. Ces entreprises génèrent également des flux de trésorerie, qui peuvent être utilisés pour financer des projets lorsqu'ils surviennent.
6. Conditions du marché
Les conditions du marché peuvent avoir un impact significatif sur la situation de la structure du capital d'une entreprise. Supposons qu'une entreprise doive emprunter des fonds pour une nouvelle usine. Si le marché est en difficulté, ce qui signifie que les investisseurs limitent l'accès des entreprises au capital en raison des préoccupations du marché, le taux d'intérêt à emprunter peut être plus élevé qu'une entreprise ne voudrait payer. Dans une telle situation, il peut être prudent pour une entreprise d'attendre que les conditions du marché reviennent à un état plus normal avant que l'entreprise tente d'accéder à des fonds pour l'usine.
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