Pour une entreprise cotée en bourse, son cours boursier peut souvent être un baromètre de sa santé. Il existe des exceptions à cette règle, mais le cours des actions d'une société reflète la perception des investisseurs quant à sa capacité de générer et d'accroître ses bénéfices dans le futur. En règle générale, plus le cours de l'action est élevé, plus l'optimisme quant aux perspectives de l'entreprise est grand. À mesure que le cours des actions d'une société augmente, sa valeur marchande augmente également.

IPO

Les entreprises ne reçoivent de l'argent du marché des titres que lorsqu'elles vendent d'abord un titre au public sur le marché primaire, communément appelé introduction en bourse (IPO). Dans une introduction en bourse, une société aura ses propres actions converties en titres publics comme celles accordées ou vendues à des investisseurs précoces qui ont soutenu la société avant qu'elle ne soit rendue publique. Des actions pré-IPO peuvent également être accordées aux dirigeants, aux employés, à la famille et aux amis.

Dans la négociation ultérieure de ces actions sur le marché secondaire (ce que l'on appelle le «marché boursier»), les autres investisseurs, y compris les particuliers, les institutions et les fonds qui achètent et vendent les actions bénéficient de toute appréciation du prix de l'action. La fluctuation des prix se traduit par des gains ou des pertes pour ces investisseurs, car ils changent d'actionnariat. Les traders individuels reçoivent le gain ou la perte en capital intégral après les coûts de transaction et les taxes.

La société d'origine qui émet les actions ne participe à aucun bénéfice ou perte résultant de ces transactions, sauf si elle achète ou vend activement ses actions sur le marché libre.

Inside Ownership

La raison première et la plus évidente pour laquelle les dirigeants se préoccupent du marché boursier est qu'ils ont généralement un intérêt monétaire dans l'entreprise. Il n'est pas rare que le fondateur d'une société publique possède un nombre important d'actions en circulation, et il n'est pas inhabituel que la direction de la société ait des incitatifs salariaux ou des options d'achat d'actions liés aux cours des actions. Pour ces deux raisons, les gestionnaires agissent en tant qu'actionnaires et prêtent donc attention au prix de leurs actions.

Colère des actionnaires

Trop souvent, les investisseurs oublient que le stock signifie la propriété. Le travail de la direction consiste à produire des gains pour les actionnaires. Même si un gestionnaire a peu ou pas de contrôle sur le cours des actions à court terme, la mauvaise performance des actions pourrait, à long terme, être attribuée à la mauvaise gestion des sociétés. Si le cours de l'action est systématiquement inférieur aux attentes des actionnaires, les actionnaires seront mécontents de la direction et chercheront à apporter des changements. Dans les cas extrêmes, les actionnaires peuvent se regrouper et tenter d'évincer la direction actuelle dans une lutte par procuration. Dans quelle mesure les actionnaires peuvent contrôler la gestion est discutable. Néanmoins, les dirigeants doivent toujours tenir compte des désirs des actionnaires puisque ces actionnaires sont en partie propriétaires de la société.

Financement

Un autre rôle important du marché boursier est d'agir comme un baromètre de la santé financière. Les analystes financiers examinent constamment la performance d'une entreprise, et leurs notes sur la société peuvent affecter ses titres négociés, qui peuvent être ses actions, aussi connu comme les capitaux propres, ou ses obligations, également connu sous le nom de la dette. Pour cette raison, les créanciers ont tendance à regarder favorablement sur les sociétés dont les actions sont performantes. Ce traitement préférentiel est en partie dû au lien entre les bénéfices d'une société et son cours. À long terme, de solides résultats indiquent que l'entreprise sera en mesure de répondre aux exigences de la dette. En conséquence, l'entreprise bénéficiera d'un financement moins coûteux grâce à un taux d'intérêt plus bas, ce qui, à son tour, peut aider l'entreprise à investir pour sa croissance.

Alternativement, une performance de marché favorable est utile pour une entreprise cherchant un financement par capitaux propres supplémentaires. S'il y a une demande, une entreprise peut toujours vendre plus d'actions au public pour recueillir des fonds. Essentiellement, c'est comme imprimer de l'argent, et ce n'est pas mauvais pour l'entreprise tant qu'elle ne dilue pas trop sa base d'actions existante, auquel cas l'émission de plus d'actions peut avoir des conséquences horribles pour les actionnaires existants.

Compagnies privées par rapport aux entreprises publiques

Contrairement aux entreprises privées, les sociétés cotées en bourse sont vulnérables à une prise de contrôle par une autre société si elles permettent à leur action de baisser considérablement. Cette exposition est le résultat de la nature de la propriété dans l'entreprise. Les sociétés privées sont habituellement gérées par les propriétaires eux-mêmes et les actions sont détenues de près. Si les propriétaires privés ne veulent pas vendre, l'entreprise ne peut être prise en charge. Les sociétés cotées en bourse, en revanche, ont des actions distribuées sur une large base de propriétaires qui peuvent facilement vendre à tout moment. Pour accumuler des actions à des fins de prise de contrôle, les soumissionnaires potentiels sont mieux à même de faire des offres aux actionnaires lorsqu'ils négocient à des prix inférieurs. Pour cette raison, les entreprises voudraient que le prix de leurs actions reste relativement élevé pour éviter une prise de contrôle hostile d'une autre société ou d'un individu.

De l'autre côté de l'équation de prise de contrôle, une société avec un stock chaud a un grand avantage lorsqu'il s'agit d'acheter d'autres sociétés. Au lieu d'avoir à acheter avec de l'argent, une entreprise va simplement utiliser son stock pour financer la prise de contrôle. Dans les marchés forts, cela est extrêmement commun - à tel point qu'un fort cours boursier est une question de survie dans les industries compétitives.

Droits de vantarderie

Enfin, une entreprise peut viser à augmenter sa part simplement pour accroître son prestige et son exposition au public. Les gestionnaires sont humains aussi, et comme tout le monde, ils pensent toujours à leur prochain emploi. Plus la capitalisation boursière d'une entreprise est importante, plus la couverture d'analystes sera importante. Essentiellement, la couverture des analystes est une forme de publicité gratuite et permet aux cadres supérieurs et à l'entreprise elle-même de se présenter à un public plus large.