Deux théories sont utilisées pour décrire le prix des titres sur le marché boursier: l'hypothèse du marché efficient (EMH) et l'hypothèse de marché inefficace. L'EMH stipule que toutes les actions sont évaluées avec précision en fonction de leur valeur sous-jacente et que, par conséquent, les investisseurs n'ont aucune possibilité de «battre le marché» car toutes les informations pertinentes sur un titre sont déjà reflétées dans son prix. D'autre part, la théorie du marché inefficace indique que certaines forces du marché agissent pour créer des inégalités dans le prix d'une action par rapport à la valeur actualisée réelle de ses flux de trésorerie futurs. (Pour plus de détails, voir Qu'est-ce que l'efficience du marché et Travailler avec l'hypothèse d'un marché efficace .)
Le concept de «noise trading» est l'une des forces du marché qui fait dévier les prix des actions de leurs vraies valeurs. Le terme bruit décrit les changements constants des prix du marché et des volumes qui amènent les investisseurs à se tromper sur l'orientation du marché. Le trading de bruit est devenu un aspect majeur de la finance comportementale, qui examine la psychologie derrière les décisions commerciales d'un investisseur.
La plupart des vendeurs de bruit croient qu'ils prennent de bonnes décisions d'investissement lorsqu'ils suivent le bruit du marché. Cependant, les métiers qu'ils font ne sont souvent pas basés sur des données fondamentales. Les vendeurs de bruit essaient généralement de suivre le mouvement et de réagir rapidement lorsqu'ils pensent que le bruit prend le marché dans une direction particulière. Par la suite, ils peuvent prendre de mauvaises décisions en réagissant de manière excessive aux bonnes et mauvaises nouvelles. Comme les trafiquants de bruit observent toujours les mouvements de prix des actions et écoutent d'autres aspects du bruit sur le marché, leurs transactions peuvent souvent avoir un effet à court terme sur le marché. En effet, les achats et les ventes constants effectués par ces investisseurs entraînent une augmentation de la volatilité des prix. À mesure que l'horizon temporel d'un investissement augmente, l'effet du bruit devient de moins en moins perceptible.
Le bruit peut avoir des effets à long terme dans certains cas très spécifiques. Par exemple, si suffisamment de traders bruitistes suivent le même mouvement en ce qui concerne le bruit sur le marché, cela peut conduire à la création et à l'escalade d'une bulle comme celle qui s'est formée à la fin des années 1990. Quand une bulle comme celle-ci éclate, le marché peut être conduit à un ralentissement à plus long terme.
Pour en savoir plus, voir Échanger sans bruit , Les éléments essentiels du flux de trésorerie et Introduction à l'analyse technique .
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Est-ce que les traders, les teneurs de marché, les spécialistes ou autres ont délibérément fait baisser le prix d'une action pour "faire trembler" les derniers vendeurs?
De nombreux investisseurs individuels ont eu l'expérience de fermer leur position sur un titre pour voir le rebond des prix quelques instants plus tard. Lorsque cela se produit, cela peut amener l'investisseur à croire que le prix a été manipulé, ce qui soulève à son tour des questions comme celle-ci. Selon l'article 9 de la Securities Exchange Act de 1934, il est illégal pour une ou plusieurs personnes d'effectuer «une série de transactions sur tout titre enregistré sur une bourse nationale ou
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