Depuis leur création en 1984, le nombre total de catégories d'actions dans le secteur des fonds communs de placement est passé à environ 24 000, soit une moyenne d'environ trois par fonds pour les 8 000 fonds existants . Il y a maintenant des actions A, B et C pour les investisseurs de détail ainsi que plusieurs catégories d'actions sans frais et institutionnelles. Mais le nombre de catégories d'actions semble s'être multiplié au-delà de toute raison dans certains cas, car il y a maintenant des fonds et des familles de fonds qui ont entre 9 et 18 classes disponibles. Alors qu'est-ce qui motive vraiment la création de tant de classes d'actions?

Hype de classe d'actions

Au début, les différentes catégories d'actions de fonds communs de placement étaient simplement divisées en trois catégories de base. Les actions ont évalué les frais de souscription au moment de l'achat, tandis que les actions B étaient assorties d'un barème de frais de rachat avec les frais annuels plus élevés. Les actions C devenaient alors un moyen de payer une petite charge à l'avance et une autre petite charge sur l'endossement si l'investisseur rachetait les actions dans un certain laps de temps, par exemple 18 mois. Ensuite, d'autres catégories d'actions pour les institutions et les conseillers rémunérés ont commencé à apparaître et le nombre de catégories d'actions a progressivement augmenté. (Pour en savoir plus, voir: Fonds communément trouvés dans les régimes de retraite .)

La plupart des experts en fonds déclarent que le nombre de catégories d'actions disponibles à ce stade est davantage déterminé par les efforts de marketing qu'autre chose. Bon nombre de ces catégories d'actions sont censées s'adresser à un segment spécifique du marché, comme les épargnants retraités. Un grand nombre de sociétés de fonds ont introduit des actions «R» pour répondre aux besoins de ce groupe, mais les fonds sous-jacents appartenant à cette catégorie ne sont pas différents de leurs précédents cousins ​​- sauf que beaucoup d'entre eux ont des coûts et des frais supplémentaires.

Par exemple, John Hancock est sorti avec une classe d'actions «R» en 2003, qui a facturé 50 points de base chaque année pour ce qu'il a appelé «frais de marketing» avec 25 autres points de base autorisé, le cas échéant, pour couvrir certains "autres services" aux actionnaires. Cependant, la majeure partie sinon la totalité de ces trois quarts de pourcentage ira dans les poches des courtiers qui vendent ces fonds, ou encore des administrateurs du régime de retraite ou de l'employeur parrainant le régime. Cela peut se traduire par un flux bien rangé de revenus de la remorque pour ceux qui travaillent dans les coulisses. Dans de nombreux cas, les participants au régime ne savent pas qu'ils paient ces frais même s'ils ont reçu un prospectus à un moment donné. Et, bien sûr, lorsque John Hancock a introduit cette nouvelle gamme d'actions, il a omis de mentionner la nouvelle structure de frais dans sa publicité. (Pour en savoir plus, voir:

Voici les meilleurs fonds de John Hancock pour la retraite . Une tendance commune

John Hancock est loin d'être le seul quand il s'agit de plusieurs classes d'actions. Le Fonds d'obligations stratégiques offert par American Funds compte 18 classes d'actions, dont plusieurs ciblent les investisseurs retraités. MFS a 13 classes d'actions et Putnam Investments arrive derrière eux avec neuf. La plupart de ces catégories d'actions ont été adaptées à leurs marchés cibles spécifiques, tels que les courtiers, les conseillers rémunérés à l'acte, les participants aux régimes de retraite et les investisseurs de détail.

David Snowball, qui publie le site Web The Mutual Fund Observer, affirme que les différentes classes de parts ne sont que de très bons outils marketing. Il cite les avantages que les sociétés de fonds tels que les fonds américains peuvent fournir à ceux qui travaillent avec des régimes de retraite à titre d'exemple. «Ils vous permettent, en tant qu'administrateur de régime, de vous sentir comme si vous obteniez quelque chose de spécial - disons, la classe R3, et non ces parts R2 courantes que vos concurrents ont. Et ils permettent à la société de fonds d'ajuster leurs dépenses à différentes parties du marché. Les fonds américains sont l'opération de collecte et de rétention d'actifs la plus précise que je puisse imaginer. (Pour en savoir plus, voir:

Fonds américains contre The Vanguard Group .) Dans le but d'expliquer la stratégie derrière American Funds, Snowball a fait référence à la stratégie adoptée par Oakland. Billy Beane, manager de l'athlétisme en 2002. "C'est un peu comme une opération de Moneyball. Ils n'essaient pas de gagner des parties en signant le plus gros slugger - ils essaient de trouver des petites choses qui penchent en leur faveur par une fraction. "Et même si le blizzard des catégories de fonds peut laisser les investisseurs un peu perplexes, ils semblent plutôt bien fonctionner pour les sociétés de fonds, car le montant des actifs sous gestion de toutes les formes d'actions a continué de croître au fil des années.

The Bottom Line

Malgré la confusion qu'ils créent souvent, le nombre de catégories d'actions offertes par les familles de fonds communs de placement continuera vraisemblablement à croître avec le temps, les sociétés de fonds cherchant à cibler de nouveaux segments spécifiques du marché. (Pour en savoir plus, voir:

Conseils aux AG: Expliquer les fonds communs de placement à un client .)