Les American Depositary Receipts (ADR) ont été développés pour offrir aux investisseurs un moyen plus simple d'investir dans des sociétés étrangères. Un ADR est un produit financier émis par des banques dépositaires américaines et négociées sur des bourses américaines comme le NYSE et le Nasdaq. Puisque chaque ADR représente une ou plusieurs actions étrangères, ou une fraction d'action, lorsque vous achetez un ADR, vous achetez essentiellement des actions d'une société étrangère.
Le principal avantage de la négociation des ADR est qu'ils réduisent les tracas d'acheter des actions dans des pays étrangers avec des types de monnaie peu communs. Cependant, bien que les ADR soient échangés en dollars américains sur les marchés locaux, ils ne sont pas protégés contre le risque politique et de change qui prévaut dans le pays d'origine de l'entreprise achetée.
Initialement, les sociétés étrangères utilisaient des ADR pour augmenter leur exposition sur le marché nord-américain. Plus récemment, certaines entreprises ont décidé de retirer leur ADR des échanges américains pour diverses raisons. Certains ont radié leurs ADR sur la base de décisions d'entreprises qui ont réduit la quantité d'affaires réalisées aux États-Unis. Des décisions telles que celles-ci peuvent être prises en fonction des conditions économiques changeantes sur les marchés américains et étrangers. Pour les autres sociétés étrangères, les ADR représentaient une part minime des capitaux propres qu'elles avaient émis et ces ADR avaient des volumes d'échange très faibles. Ces entreprises ont également constaté que les résidents américains détenaient principalement des actions ordinaires au sein de la société, plutôt que des ADR.
Lorsqu'une entreprise décide de radier un programme ADR, les investisseurs détenant les ADR sont toujours remboursés pour ce qu'ils possèdent. Habituellement, les investisseurs sont autorisés à échanger leurs ADR contre des actions ordinaires de la société. Les investisseurs ont également la possibilité de déposer leurs ADR en espèces, moins les frais et dépenses.
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