Apple Inc. (NASDAQ: AAPL AAPLApple Inc174 81 + 0. 32% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) est une grande entreprise d'électronique grand public qui est également entré dans l'industrie du stockage en nuage. Des produits innovants de haute qualité et une marque forte ont permis à l'entreprise de prendre des parts de marché massives tout en maintenant de larges marges grâce à des prix supérieurs. La chute des cours des actions et les valorisations tirées par le ralentissement des ventes représentent une longue opportunité pour les investisseurs axés sur la valeur, mais la concentration des produits et la demande cyclique signifient qu'Apple n'est pas une action défensive.

AD:

Stocks de valeur

Les stocks de valeur sont achetés en fonction de la décote perçue par rapport à leur valeur réelle. Celles-ci sont généralement contrastées avec les actions de croissance, que les investisseurs ont tendance à acheter en pensant que le potentiel non réalisé des actions favorisera l'appréciation future des actions.

Les actions de valeur sont généralement des entreprises matures ayant des taux de croissance modestes ou négatifs qui n'ont plus la faveur du marché. Les investisseurs peuvent penser que les remises appliquées à ces noms sont trop abruptes, justifiant une position dans un titre sans tenir compte des fondamentaux futurs potentiels.

AD:

Les candidats peuvent être identifiés avec diverses techniques de valorisation intrinsèque ou relative. Les méthodes intrinsèques comprennent les flux de trésorerie actualisés, les bénéfices résiduels ou un modèle d'actualisation des dividendes, tandis que l'évaluation relative implique généralement des ratios tels que le rapport cours / bénéfice, le cours / valeur comptable (P / B), le ratio cours / flux de trésorerie ou le rendement du dividende. Les vraies remises sont souvent dictées par les événements et incitent les acteurs du marché à sortir d'une action sans tenir compte des fondamentaux. Les actions de valeur sont considérées comme des paris sûrs car elles ont un potentiel de baisse limité et jouissent d'une marge de sécurité.

AD:

Actions défensives

Les actions défensives sont une catégorie qui peut chevaucher des actions de valeur, mais elles sont nettement différentes. Les actions défensives se comportent bien lorsque les conditions économiques sont mauvaises, contrairement aux actions cycliques. Ces sociétés peuvent encore produire des résultats financiers relativement solides en raison de ralentissements ou de récessions, de sorte que les investisseurs affluent vers ces noms en période d'incertitude ou de pessimisme. Ces actions ont également tendance à sous-performer pendant les phases expansionnistes du cycle économique, car les capitaux circulent vers des actions plus risquées qui croissent et prospèrent en période de boom économique.

Les valeurs défensives comprennent les services publics, les soins de santé et la consommation de base, tels que les produits personnels, la nourriture et les articles ménagers de base. Ces entreprises ne sont pas nécessairement grandes et matures, mais les services publics ont tendance à avoir des barrières élevées à l'entrée et les produits de consommation de base sont généralement des produits de base qui nécessitent une échelle pour produire efficacement. Ces sociétés sont connues pour être des payeurs de dividendes stables.

Apple est un stock de valeur

Apple partage plusieurs caractéristiques avec des actions de valeur.Les actions ont culminé en mai et juillet 2015 à un peu moins de 133 dollars avant de chuter à environ 95 dollars en juin 2016. Les investisseurs ont été préoccupés par le ralentissement de la croissance des ventes, récemment mis en évidence par la baisse d'un an depuis 1998. revenu à 95 $. 60 en juillet 2016, mais cela représente toujours une réduction de 28% par rapport au sommet. Les ratios de valorisation qui en résultent sont devenus attractifs par rapport aux niveaux historiques d'Apple. Le ratio C / B prévisionnel n'était que de 10,6% en juillet 2016. Le ratio cours / bénéfice à la croissance (PEG) basé sur les prévisions de croissance des bénéfices sur cinq ans était seulement de 1,14 et le rendement en dividendes de en bonne santé.

Les investisseurs sont optimistes quant à la capacité d'Apple à moyen et long terme de faire tourner les ventes, car ces évaluations devraient permettre d'acheter le titre à un prix historiquement bon marché par rapport aux fondamentaux. La faiblesse des ventes constitue l'événement qui induit une déconnexion entre l'évaluation du marché et la valeur réelle de l'action. Comme pour les autres valeurs, le risque est que la tendance à la baisse des ventes d'Apple ne soit pas simplement une divergence temporaire, mais plutôt un point d'inflexion à long terme.

Apple n'est pas défensive

Apple manque de plusieurs caractéristiques clés des actions défensives. La société s'appuie sur une marque forte pour vendre un petit groupe de produits à un prix élevé. Au cours des six mois qui se sont terminés en mars 2016, 66. 8% des revenus nets ont été générés par les ventes d'iPhone. Les téléphones mobiles ont des cycles de vie relativement courts, généralement remplacés tous les deux ou trois ans. Les nouvelles générations de produits sont conçues de manière cohérente, offrant aux concurrents la possibilité d'entrer sur le marché avec de nouveaux produits.

L'ensemble du portefeuille de produits d'Apple a radicalement changé au cours des 20 dernières années. Il est donc difficile de présumer de la stabilité dans le futur, au même titre que les services publics, les fournisseurs de soins de santé et les biens de consommation. De plus, la demande pour l'électronique grand public prime a un caractère cyclique, ce qui est atypique des actions défensives.