Le fonds sectoriel sélectif SPDR de consommation discrétionnaire (NYSEARCA: XLY XLYSel Sct Cns Dis92 .3 + 0. 36% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) le Fonds SPDR du secteur de la consommation de base pour les produits de consommation courante (NYSEARCA: XLP XLPSel Sct Cns Stp52 74,0% 75% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) de 2011 à 2016. Cette période a été caractérisée par la vigueur relative de l'économie américaine et des marchés boursiers, des conditions dans lesquelles le secteur de la consommation discrétionnaire, plus volatil et sensible aux fluctuations conjoncturelles, surpasse habituellement le secteur des biens de consommation de base, plus stable. Les investisseurs haussiers devraient s'attendre à ce que le fonds de consommation discrétionnaire poursuive la croissance du fonds de consommation de base, mais une récession pourrait inverser cette relation.

FNB de consommation discrétionnaire

Le Fonds SPDR de consommation discrétionnaire à la consommation est un fonds indiciel coté (ETF) à indice pondéré en fonction de la capitalisation qui offre une exposition aux actions du secteur de la consommation discrétionnaire de la Norme & Poor's (S & P) 500 Index. Les biens et services de consommation discrétionnaire ne sont pas aussi essentiels que les biens de consommation de base, ce qui les rend plus sensibles aux cycles économiques. À mesure que l'emploi, le revenu disponible et la confiance des consommateurs fluctuent, la demande pour ces catégories de produits fluctue elle aussi. Au cours d'une période haussière d'un cycle économique, les actions de consommation discrétionnaire sont très performantes et ont tendance à surpasser les biens de consommation de base. Les cinq plus grandes positions de cet ETF sont Amazon. com Inc. (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 50 + 0. 80% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), The Home Depot Inc. (NYSE: HD > HDThe Home Depot Inc.163 67% 44% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), The Walt Disney Company (NYSE: DIS DISWalt Disney Company99 .28 + 0. 65% < Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), Comcast Corporation (NYSE: CMCSA CMCSAComcast Corp35 73 + 0. 14% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et McDonald's Société (NYSE: MCD Corpus de MCDMcDonald169 59 + 0. 56% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).

FNB de base pour les produits de consommation courante

Le secteur SPDR Secteurs sélectifs de consommation de base est un FNB de suivi indiciel pondéré en fonction de la capitalisation, comme le SPDR Consumer Discretionary Sector Sector, mais il offre une exposition au secteur des biens de consommation de base. Les biens de consommation de base sont des biens et services de base que les consommateurs ne renonceront probablement pas en période de ralentissement économique. Ceux-ci comprennent l'épicerie, le tabac, les biens ménagers non durables et les produits personnels. Alors que les biens de consommation de base résistent relativement bien aux ralentissements cycliques, ils tendent à être à la traîne d'autres secteurs durant les périodes d'expansion. Les cinq principaux titres du FNB, en date de mai 2016, étaient The Procter & Gamble Company (NYSE: PG

PGProcter & Gamble Co86.34-0. 28%

Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), The Coca-Cola Company (NYSE: KO KOCOCA-COLA CO45 57-0, 87% Créé avec Highstock 4. 2 6 ), Phillip Morris International Inc. (NYSE: PM PMPhilip Morris International Inc102 81 + 0. 15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), CVS Health Corporation ( NYSE: CVS CVSCVS Health Corp67 12-3,08% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et Wal-Mart Stores Inc. (NYSE: WMT Magasins WMTWal-Mart Inc89 09 à 0. 66% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ).

Performance relative et valorisation

Le fonds de consommation discrétionnaire devrait afficher de solides statistiques de croissance fondamentale entre 2011 et 2016, selon les prévisions consensuelles, en mai 2016. La croissance annuelle de capitalisation pondérée par la capitalisation Le taux de croissance annuel moyen (TCAC) des ventes du fonds de consommation discrétionnaire devrait atteindre 4,5% de 2011 à 2016. Le TCAC des ventes de biens de consommation de base ne devrait être que de 2,6%.

La différence de taux de croissance des bénéfices est encore plus extrême, avec un TCAC projeté du fonds discrétionnaire de consommation de 8,2%, soit 570 points de base de plus que celui du fonds de consommation de base. Le large écart de résultat par action est influencé par la marge nette. La marge nette du fonds de consommation discrétionnaire devrait atteindre 8,5% en 2017, ce qui représente une amélioration significative par rapport à 6,5% en 2011. La marge nette du fonds de consommation de base a été à peu près stable à 6,5%, et non La croissance plus rapide des bénéfices permettra à la valeur comptable du fonds de consommation discrétionnaire de croître de 130 points de base plus rapidement par année jusqu'en 2016. La performance supérieure du BPA entraîne également un dividende du fonds de biens de consommation discrétionnaire de 15,2%, bien au-dessus la prévision de 6% pour le fonds de consommation de base.

Les fondamentaux de la consommation discrétionnaire ont contribué à produire un ensemble de multiples d'évaluation relativement bon marché. Il a un ratio cours / bénéfice (P / E) à terme de 18. 7, un ratio cours / flux de trésorerie de 12,6 et un ratio cours / valeur comptable de 4,4. Le ratio cours / bénéfice prévisionnel du fonds de consommation de base est plus élevé à 21. 3, tout comme le ratio cours / flux de trésorerie de 16. 2. Le ratio P / B du fonds de consommation de base est égal à celui du fonds de consommation discrétionnaire. Le fonds de biens de consommation de base a versé un taux de dividende plus élevé en mai 2016, soit de 2,6%. Le fonds de consommation discrétionnaire n'a versé que 1,6%.

Recommandations

La période entre 2011 et 2015 a été marquée par des taux de croissance du produit intérieur brut de 1 à 3% aux États-Unis et par une appréciation de plus de 60% de l'indice S & P 500. La croissance économique aux États-Unis a été soutenue par les consommateurs, les secteurs de l'industrie et des matériaux ayant fléchi en 2015 et au début de 2016. Le sentiment des consommateurs était élevé, entraîné par la baisse du chômage et, dans une moindre mesure, par un marché boursier fort. Ces conditions tendent à stimuler les dépenses de consommation, en particulier sur les biens et services discrétionnaires.

Les investisseurs devraient s'attendre à ce que le fonds sectoriel sélectif SPDR Consumer Discretionary surpasse le fonds SPDR sectoriel Consumer Staples Select tant que les Américains continueront de bénéficier d'un faible taux de chômage et d'une hausse du revenu disponible.Toute personne optimiste sur les perspectives à moyen terme de l'économie américaine devrait envisager d'acheter le fonds discrétionnaire sur le fonds de consommation de base, car le seul catalyseur clair d'un renversement de tendance entre les deux ETF à ces évaluations serait un ralentissement économique qui effraie les consommateurs. . Si les investisseurs considèrent que le risque de récession est élevé, le fonds de consommation de base est un achat plus sûr.