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Les investisseurs en obligations, en particulier ceux qui investissent dans des obligations à taux fixe à long terme, sont plus directement exposés au risque de taux d'intérêt. C'est en raison de la relation étroite entre les taux d'intérêt et les prix des obligations. Lorsque les taux d'intérêt augmentent, les prix des obligations chutent et vice versa. Dans un environnement de hausse des taux d'intérêt, par exemple, cela crée des risques. Voici un exemple de la façon dont cela fonctionne:

Supposons qu'une personne achète une obligation de 3 ans à taux fixe de 30 ans pour 10 000 $. Cette obligation paie 300 $ par année jusqu'à l'échéance. Si, pendant cette période, les taux d'intérêt augmentent à 3,5%, les nouvelles obligations émises paieront 350 $ par année jusqu'à l'échéance, en supposant un investissement de 10 000 $. Si le détenteur d'obligations de 3% continue de détenir son obligation jusqu'à l'échéance, il perd la possibilité d'obtenir un taux d'intérêt plus élevé. Alternativement, il pourrait vendre son obligation de 3% sur le marché et acheter l'obligation avec le taux d'intérêt plus élevé. Cependant, cela se traduit par un prix inférieur pour l'investisseur sur sa vente d'obligations à 3%, car elles ne sont plus aussi attrayantes pour les investisseurs puisque les nouvelles obligations à 3,5% sont également disponibles.

En revanche, les fluctuations des taux d'intérêt affectent également les investisseurs en actions, mais moins directement que les investisseurs obligataires. C'est parce que, par exemple, lorsque les taux d'intérêt augmentent, le coût d'emprunt de la société augmente également. Cela pourrait amener la société à reporter l'emprunt, ce qui pourrait entraîner une réduction des dépenses. Cette diminution des dépenses pourrait ralentir la croissance des entreprises et entraîner une baisse des bénéfices et, en fin de compte, une baisse des cours des actions pour les investisseurs.