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L'information privilégiée est la connaissance du contenu non public d'une société cotée en bourse pouvant influer sur le cours de l'action. À l'inverse, le délit d'initié survient lorsqu'une personne fait un échange sur une action en fonction de la connaissance de l'information non publique sur la société cotée en bourse. Les deux termes sont différents et ne doivent pas être utilisés de manière interchangeable.

L'information privilégiée est la connaissance du matériel lié à une société cotée en bourse qui procure un avantage indu au négociateur ou à l'investisseur. Par exemple, disons qu'un vice-président du département d'ingénierie d'une société de technologie surprend une réunion entre le PDG et le directeur financier.
Deux semaines avant que la société ne divulgue ses bénéfices, le directeur financier révèle au chef de la direction que l'entreprise n'a pas répondu à ses attentes en matière de ventes et qu'elle a perdu de l'argent au cours du dernier trimestre. Le vice-président du département d'ingénierie sait que son ami possède des actions de la société de technologie et met en garde son amie de vendre ses actions tout de suite et chercher à ouvrir une position courte. Ceci est un exemple d'information d'initié parce que les bénéfices n'ont pas été rendus publics.

Le délit d'initié consiste à acheter ou vendre un titre basé sur des informations privilégiées concernant une société cotée en bourse. Supposons que l'ami du vice-président vende ses actions et shorts 1 000 actions de l'action avant la libération des gains. Ceci est considéré illégal parce que l'information est toujours non publique et lui a fourni un avantage injuste par rapport à d'autres investisseurs. Cependant, si elle échange le titre après la libération des gains, cela n'est pas considéré comme illégal car elle n'a pas d'avantage direct sur les autres traders ou investisseurs.