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Les concepts économiques de l'effet de revenu et de l'effet de substitution expriment des changements sur le marché et comment ces changements influent sur les habitudes de consommation des biens de consommation et des services. L'effet sur le revenu exprime l'impact de l'augmentation du pouvoir d'achat sur la consommation, tandis que l'effet de substitution décrit la manière dont la consommation est affectée par la variation des prix relatifs. Différents biens et services expérimentent ces changements de différentes manières. Certains produits, appelés produits de qualité inférieure, diminuent généralement lorsque les revenus augmentent. Les dépenses de consommation et la consommation de biens normaux augmentent généralement avec un pouvoir d'achat plus élevé, contrairement aux biens de qualité inférieure.

Les objets de luxe sont des biens normaux. Habituellement, les ménages à revenu élevé dépensent plus pour des articles de luxe. À mesure que le revenu et le pouvoir d'achat des ménages augmentent, davantage de produits de luxe sont vendus et la demande pour ces produits augmente. Les vêtements à prix réduit sont un exemple de bien inférieur que de nombreux consommateurs rejettent à des niveaux de revenu plus élevés. La demande de biens normaux et la demande de biens de qualité inférieure ont une covariance négative. En d'autres termes, ils se déplacent dans des directions inverses.

Lorsque les coûts changent les uns par rapport aux autres, les consommateurs peuvent choisir d'acheter moins d'un article et plus d'un autre. Si, par exemple, le coût d'achat d'un véhicule fabriqué à l'étranger augmente plus vite que celui d'un véhicule américain, les ventes de véhicules neufs commencent à favoriser les véhicules fabriqués en Amérique. La demande du marché change chaque fois qu'un article peut se substituer à un autre à moindre coût. L'effet de substitution modifie les modèles de consommation en faveur de l'alternative plus abordable. Cependant, même une réduction modeste des prix peut rendre un produit plus cher plus attrayant pour les consommateurs. Si les frais de scolarité des collèges privés sont plus élevés que ceux des collèges publics, les consommateurs sont attirés par les collèges publics. Toute diminution des frais de scolarité privés incite un plus grand nombre d'étudiants à commencer à fréquenter des écoles privées. Cette diminution représente un changement relatif des prix et a une incidence sur le marché collégial.