La réponse rapide est que le montant des actions en circulation peut en réalité dépasser 50% du flottant dans une entreprise. Le pourcentage d'actions shorted par rapport au flottant est appelé l'intérêt court. Il est calculé en prenant le montant total des actions court-circuitées et en le divisant par le montant total des actions disponibles à la vente. Par exemple, si 5 millions d'actions sont vendues à découvert et qu'il y a 20 millions d'actions négociables (ou flottantes), l'intérêt à court terme est égal à 25%. Dans cet exemple, le nombre maximal d'actions susceptibles d'être vendues serait de 20 millions d'actions. Comment se fait-il que le montant maximal pouvant être court-circuité soit égal au flottant? Le flottant est simplement le montant des actions d'une société qui sont publiques et disponibles pour la négociation, et les actions négociables peuvent être empruntées par les vendeurs à découvert.
S'il est rare qu'une action ait un intérêt à court terme supérieur à 50%, cela arrive. C'est le cas de TASER International Inc (TASR) à la fin de 2004, alors qu'elle avait environ 33 millions de titres en circulation contre 59 millions environ, ce qui a donné à la société un intérêt à court terme d'environ 56%. Lorsque les intérêts à court terme d'une société sont élevés (supérieurs à 40%), une grande partie des investisseurs de la société espèrent que les actions perdront de la valeur. Cette position négative importante suggère que les acheteurs devraient rester loin de la société en raison du sentiment négatif. Mais ce n'est pas toujours le cas - il peut être difficile de dire exactement pourquoi les investisseurs court-circuitent une entreprise en si grand nombre.
Le plus souvent, les investisseurs feront une vente à découvert dans l'intention de profiter d'une baisse du prix de l'action. Certains investisseurs peuvent être à court de la boîte pour couvrir une position déjà tenue de perdre toute valeur. Les maisons de courtage qui ont besoin d'actions à vendre à leurs clients emprunteront des actions auprès d'une autre entreprise, ce qui les empêchera de vendre les actions empruntées à leurs clients. Même si cela peut sembler un signe très négatif pour une entreprise lorsque son action a un intérêt à court terme, il est généralement très difficile de prédire l'évolution future du cours du titre car le raisonnement derrière les courts métrages n'est jamais complètement clair.
Les intérêts à court terme sont une mesure du nombre d'actions actuellement en cours de négociation par rapport au nombre d'actions négociables sur le marché (le flottant). Il ne devrait pas être invoqué comme un grand signal pour acheter les actions ou un signal pour rejoindre les courts métrages; Cependant, les fondamentaux sous-jacents ou les indicateurs techniques peuvent être utilisés en conjonction avec un intérêt court pour formuler de meilleurs shorts ou des achats.
Pour en savoir plus, consultez notre Didacticiel sur la vente à découvert et Intérêts courts: ce qui nous dit .
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