Pendant la crise financière de 2008, de nombreuses entreprises, en particulier financières, se sont heurtées à des difficultés et ont eu besoin de renflouements financiers de la part du gouvernement. Le public n'était pas trop content de tout l'argent dépensé pour soutenir certaines sociétés financières comme AIG (AIG AIGA International Group Inc 62. 13-0 58% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), mais d'autres compagnies ont reçu des fonds avec très peu de fanfare ou de public où-avec-tout. L'une de ces sociétés était SLM.

Qu'est-ce que Sallie Mae?

SLM Corporation (SLM SLMSLM Corp10 20 à 83% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), plus communément connu sous le nom de Sallie Mae, opère comme une société de services financiers sur les prêts d'études aux États-Unis. Il offre également des produits bancaires et divers types d'assurance pour les étudiants et les jeunes adultes, y compris l'automobile, la vie, les voyages, la santé et les locataires. À ses débuts en 1972, Sallie Mae fonctionnait sous le nom de Student Loan Marketing Association, une entreprise à charte fédérale parrainée par le gouvernement. Bien que ce statut de gouvernement ait pris fin en 2004 et que l'entreprise ait été constituée, elle était encore considérée comme une agence gouvernementale par de nombreux étrangers. Confondant cette perception, à partir de 2004, son statut de «quasi-gouvernement» a persisté parce qu'il offrait et desservait le Programme fédéral de prêts aux familles pour l'éducation (FFELP). Les prêts FFELP étaient des prêts à l'éducation offerts par des entreprises privées qui étaient garantis par le gouvernement américain et Sallie Mae était le plus grand initiateur de ces prêts. Sallie Mae et d'autres banques revendraient ensuite ces prêts à des investisseurs pour réaliser des revenus supplémentaires.

Pendant la crise financière, le gouvernement s'inquiétait de la capacité des étudiants à accéder à ces prêts si les entreprises privées qui les offraient n'étaient pas en mesure de revendre les prêts sur le marché du crédit. Le renflouement a été approuvé par la Loi sur la garantie de l'accès continu aux prêts aux étudiants (ECASLA), qui a permis au ministère de l'Éducation de créer des programmes pour acheter les prêts étudiants que le marché du crédit a cessé d'acheter pendant la crise financière. Mais tout cela a pris fin avec la Loi de 2010 sur la réconciliation en matière de santé et d'éducation

En 2010, le gouvernement a mis fin au FFELP, décidant de devenir un prêteur direct aux étudiants grâce au Programme de prêts directs. En tant que tel, Sallie Mae a coupé ses liens forts avec le gouvernement fédéral, se transformant en une autre société financière privée négociée sur le marché public.

Fonctionnement de Sallie Mae

La perte de l'activité de prêts aux étudiants soutenue par le gouvernement a poussé Sallie Mae à revoir ses opérations d'exploitation, ce qui a conduit l'entreprise à annoncer en mai 2013 la séparation de ses activités en deux entités distinctes, offrant à la fois au public.Sallie Mae tire la majeure partie de ses revenus à la fois des activités de gestion des prêts à l'éducation et de la banque à la consommation, et c'est ainsi que les deux entités distinctes sont positionnées. Une entité s'occupe de la gestion de portefeuille, du service et du recouvrement des prêts étudiants, qui représentaient environ 95% du total des actifs de Sallie Mae, y compris les prêts FFELP de près de 120 milliards de dollars. La seconde entité gère toutes les activités de création et de gestion de prêts privés, y compris Sallie Mae Bank et ses prêts privés pour l'éducation. Elle a été nommée SLM Bank Co. Bien que cette deuxième entité commence avec une base d'actifs considérablement réduite (environ 8% du total) il devrait croître tandis que l'on anticipe une contraction de l'autre entreprise en lien avec le rétrécissement du FFELP au cours des 20 prochaines années.

L'analyse de rentabilisation est-elle solide?

Les arguments fondamentaux en faveur des prêts à l'éducation semblent solides en raison de trois facteurs: le coût d'un collège de quatre ans, qui continue d'augmenter de un à deux chiffres par an, dépassant de loin la hausse de l'indice des prix à la consommation , l'inscription dans des établissements de quatre ans, qui devrait augmenter de 12% de 2012 à 2021, selon le ministère de l'Éducation, et la disponibilité des prêts étudiants. Donc, fondamentalement, si le «coût de l'éducation continue d'augmenter à un rythme supérieur au revenu familial et à la croissance de l'épargne et la disponibilité des subventions fédérales, et les niveaux de bourse restent constants ou diminuer, plus d'étudiants et de familles peuvent emprunter en privé». le dernier rapport annuel de l'entreprise.

The Bottom Line

Sallie Mae, qui a débuté en tant que spécialiste du marché des prêts gouvernementaux, se transformera en deux sociétés ouvertes cotées en bourse, chacune ayant un objectif de transaction dans le secteur des prêts étudiants - une en tant qu'héritière ralentissement du flux de revenus et l'autre en tant que prêteur privé en croissance. Cette entreprise, en pleine transition, a une bonne opportunité dans son segment de marché. La croissance de ce dernier à la fois de la population et des coûts n'a aucun signe de ralentissement.