Il est difficile d'identifier une valeur numérique spécifique et de déclarer définitivement un «bon» ratio cours / valeur comptable (P / B), en termes d'indication qu'un titre est sous-évalué et donc un bon investissement. Il est plus utile d'identifier certains paramètres généraux, ou un intervalle pour la valeur P / B, puis d'examiner divers autres facteurs et mesures d'évaluation qui interprètent mieux la valeur P / B et prévoient le potentiel de croissance d'une entreprise.
La ration P / B est privilégiée par les investisseurs axés sur la valeur depuis des décennies et largement utilisée par les analystes du marché. Traditionnellement, toute valeur inférieure à 1. 0 est considérée comme une bonne valeur P / B, indiquant un stock potentiellement sous-évalué. Cependant, les investisseurs axés sur la valeur considèrent souvent les actions ayant une valeur P / B inférieure à 3. 0.
Le rapport P / B examine la capitalisation boursière par rapport à la valeur comptable d'une société telle qu'elle figure dans son bilan. Le ratio est calculé comme suit:
valeur P / B = prix des actions / valeur comptable des capitaux propres, où la «valeur comptable des capitaux propres» est définie comme la valeur comptable des actifs moins la valeur comptable des passifs; ce sont des chiffres qui apparaissent sur le bilan. Le ratio P / B
ne doit pas être utilisé comme une seule évaluation d'un titre, car si un P / B bas peut en effet révéler un stock sous-évalué, il peut également indiquer une société présentant de graves problèmes sous-jacents. Une faiblesse dans une évaluation P / B est qu'elle ne tient pas compte de facteurs tels que les perspectives de revenus futurs ou les actifs incorporels. D'autres problèmes potentiels liés à l'utilisation du ratio P / B découlent du fait qu'un certain nombre de choses, telles que des acquisitions récentes, des radiations récentes ou des rachats d'actions, peuvent fausser la valeur comptable de l'équation. En cherchant des actions sous-évaluées, les investisseurs examinent d'autres mesures d'évaluation pour compléter le ratio P / B. Une mesure couramment utilisée est le rendement des capitaux propres, ou ROE, qui indique combien de profits une entreprise génère à partir des capitaux propres. Le rapport P / B et le ROE sont généralement bien corrélés, et toute divergence importante entre eux peut indiquer une cause de préoccupation.
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