Sur le marché des produits dérivés, l'argent est la situation dans laquelle un dérivé est soit de l'argent, soit de l'argent, soit hors de la monnaie. La monnaie d'un dérivé décrit à quelle distance le prix du titre sous-jacent est à partir du prix d'exercice du contrat dérivé.
Dans le marché des options sur actions, lorsque le cours de l'action sous-jacente atteint le prix d'exercice du contrat d'option, l'option d'achat d'actions est à la monnaie. La valeur intrinsèque d'une option dicte la monnaie d'une option et si elle est à l'argent.
Pour les options d'achat, la valeur intrinsèque est la différence entre le prix de l'action sous-jacente et le prix d'exercice du contrat d'option. Pour les options de vente, il s'agit de la différence entre le prix d'exercice du contrat d'option et le prix de l'action sous-jacente. Dans le cas des options d'achat et de vente, si les différences respectives entre le prix d'exercice sous-jacent et la valeur du prix de l'action sont négatives, la valeur intrinsèque est nulle.
Lorsque le cours d'une action sous-jacente atteint le prix d'exercice, la valeur intrinsèque de l'option d'achat et de vente serait nulle.
Supposons, par exemple, que nous soyons en mai et qu'un trader ait acheté un contrat d'option d'achat de style européen en actions ABC avec un prix d'exercice de 50 dollars et que le contrat d'option d'achat expire en juillet. Avec une option européenne, le titulaire de l'option ne pourrait exercer son contrat qu'à la date d'expiration.
Supposons que c'est le troisième vendredi de juillet, date d'expiration de son contrat d'option. À l'ouverture de la journée de négociation, l'action se négocie à 49 $ et est hors de l'argent; il n'a aucune valeur intrinsèque parce que le cours de l'action se négocie en deçà du prix d'exercice. Cependant, à la clôture de la journée de négociation, le cours de l'action se termine à 50 $.
Le contrat d'option a une valeur intrinsèque de 0 $ et est à l'argent parce que le prix de l'action est égal au prix d'exercice. Par conséquent, le contrat d'option expire sans valeur et n'est pas exercé.
D'autre part, supposons qu'un autre négociant a acheté un contrat d'option de vente de style européen en actions ABC avec un prix d'exercice de 50 $ et que le contrat d'option de vente expire en juillet. Supposons que c'est le troisième vendredi de juillet lorsque son contrat d'option expire.
À l'ouverture de la journée de négociation, l'action se négocie à 49 $ et est dans l'argent parce qu'elle a une valeur intrinsèque de 1 $ (50 $ - 49 $) parce que le cours de l'action est inférieur au prix d'exercice. Cependant, les rallyes boursiers et à la fin de la journée de négociation, le prix de l'action se termine à 50 $. Le contrat d'option a une valeur intrinsèque de 0 $ et est à la monnaie parce que le prix de l'action est égal au prix d'exercice. Par conséquent, l'option de vente expire également sans valeur et n'est pas exercée, car elle ne génère aucun profit.
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L'annonce d'une acquisition ou d'une fusion ne signifie pas nécessairement que l'opération sera résolue comme indiqué initialement. La spéculation sur le résultat final de la fusion aura une incidence sur l'état du prix actuel de l'action. Par exemple, si la spéculation et l'analyse effrénées par le marché suggèrent qu'une autre société peut faire une offre contre l'acquéreur initial pour la cible, le marché peut augmenter le prix actuel de l'action pour dépasser le prix d'achat initial en prévi