a:

L'annonce d'une acquisition ou d'une fusion ne signifie pas nécessairement que l'opération sera résolue comme indiqué initialement. La spéculation sur le résultat final de la fusion aura une incidence sur l'état du prix actuel de l'action. Par exemple, si la spéculation et l'analyse effrénées par le marché suggèrent qu'une autre société peut faire une offre contre l'acquéreur initial pour la cible, le marché peut augmenter le prix actuel de l'action pour dépasser le prix d'achat initial en prévision d'une guerre d'enchères. Si le marché spécule que la cible ne peut être achetée par quiconque (par exemple, la législation antitrust peut annuler des fusions dans l'industrie ou un changement financier important peut survenir à l'acquéreur / cible, changer l'attrait de la transaction), le prix des actions ne peut pas bouger ou peut même tomber après l'annonce initiale de rachat.

Toutefois, si le marché suppose que l'acquisition se fera au prix désigné, le prix actuel de l'action pourrait être légèrement réduit en raison des coûts de transaction. Les traders peuvent tenter un arbitrage en achetant le titre, même avec une petite décote par rapport au prix de rachat, si cela signifie qu'ils seront en mesure de le vendre à l'acquéreur pour obtenir un petit bénéfice. Cette demande pour le stock va lentement le monter sur les bourses jusqu'à ce que le coût de la commission pour acheter le stock mange le léger écart entre le coût d'achat du stock et le prix de rachat.