En période de déficit commercial, le dollar américain s'affaiblit généralement. Bien sûr, il existe de nombreux facteurs qui déterminent les fluctuations des devises en plus de la balance des paiements, notamment la croissance économique, les taux d'intérêt, l'inflation et les politiques gouvernementales. Un déficit commercial est négatif pour le dollar américain, mais il peut encore s'apprécier en raison d'autres facteurs.
Un déficit commercial signifie que les États-Unis achètent plus de biens et de services à l'étranger qu'ils n'en vendent à l'étranger. Les entreprises étrangères se retrouvent avec des dollars américains. Généralement, ils utilisent ces dollars américains pour acheter des titres du Trésor ou d'autres actifs américains, en particulier pendant les périodes de stabilité financière et de croissance.
Si les importations continuent de dépasser les exportations, le déficit commercial continue de se dégrader, entraînant une augmentation des sorties de dollars américains. Le flux de dollars hors du pays conduit à la faiblesse de la monnaie. À mesure que le dollar s'affaiblit, les importations deviennent plus chères et les exportations moins chères, ce qui entraîne une certaine modération de la balance commerciale. Comme la monnaie continue de s'affaiblir, elle rend les actifs libellés en dollars US moins chers pour les étrangers.
Les États-Unis ont enregistré des déficits commerciaux persistants depuis le milieu des années 1980, mais cela ne s'est pas traduit par une faiblesse significative du dollar, comme on pouvait s'y attendre. La raison principale est le statut du dollar américain comme monnaie de réserve mondiale. La demande du dollar continue, car elle joue un rôle majeur dans le commerce mondial et les réserves pour les banques centrales du monde entier.
Les grandes économies émettant leur propre monnaie, comme l'Union européenne, le Japon et l'Angleterre, se situent dans un espace similaire, où elles peuvent connaître des déficits commerciaux persistants. Les pays qui n'ont pas la confiance de la communauté des investisseurs sont plus enclins à voir leur devise se déprécier en raison des déficits commerciaux.
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