L'infrastructure technologique est un domaine concurrentiel. L'évolution constante des normes matérielles et logicielles oblige les entreprises à toujours produire de nouveaux produits et technologies. Oracle (ORCL) est l'une des plus grandes sociétés de logiciels, de matériel informatique et de cloud computing. Ses concurrents comprennent des géants comme Microsoft Corp (MFST MFSTMedifirst Solutions Inc 0. 000. 00% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ), International Business Machines Corp. (IBM IBMInternational Business Machines Corp.151 58-1 .15% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ) et le nouveau Salesforce. com (CRM CRMSalesforce.com Inc102 71 + 0 11% Créé avec Highstock 4. 2. 6 ). La demande pour ces produits et services provient de diverses entreprises, de la plus petite entreprise locale aux multinationales. L'informatique personnelle à domicile, le marché de l'informatique mobile à croissance rapide et la montée du cloud génèrent également la croissance.
Comment Oracle Gagne-t-il de l'argent?
Oracle, selon son rapport annuel 10-K, est le plus grand fournisseur mondial de logiciels d'entreprise. Il fournit également des produits et des services de matériel informatique qui, lorsqu'ils sont fusionnés, fonctionnent dans le nuage. Oracle propose ses produits à travers une variété d'arrangements de revenus. Ceux-ci comprennent les ventes classiques de logiciels et de matériel ainsi que les abonnements de produits et de services logiciels et matériels. Oracle classe ses trois segments d'activité comme suit (source: prospectus Oracle):
- Logiciels et Cloud: Oracle met à disposition des bases de données et des middlewares, des logiciels d'application et fournit un accès à une gamme plus étendue de logiciels grâce à SaaS (Cloud as-a-Service) et Oracle Cloud. Offres de plateforme-as-a-service (PaaS). SaaS et PaaS sont collectivement appelés abonnements aux logiciels de cloud. Ceux-ci représentent un pourcentage croissant des revenus totaux de 72% au cours de l'exercice 2012 à 76% en 2014. Oracle a construit son logiciel sur ce qu'il considère comme une «architecture intégrée basée sur des normes» conçue pour aider les clients à réduire leurs coûts et la complexité.
- Systèmes matériels: Oracle fournit à la fois des produits de systèmes matériels et des systèmes matériels. Cette activité a tendance à avoir des marges d'exploitation plus faibles que celles du logiciel et du cloud en raison des coûts liés à la fabrication, à la distribution et au support de ces produits. Cela a été une composante relativement stable des revenus pour l'entreprise. Le matériel représentait 14% du chiffre d'affaires d'Oracle pour l'exercice 2014 et l'exercice 2013, contre 17% pour l'exercice 2012.
- Services: Historiquement, les services représentent 10 à 11% du chiffre d'affaires d'Oracle. Il a tendance à avoir des marges plus faibles que les deux autres entreprises. Oracle rapporte que les revenus des services peuvent être influencés par divers facteurs tels que les acquisitions, les conditions économiques générales, les contraintes budgétaires gouvernementales, les réductions de personnel dans les départements informatiques des clients et les contrôles plus stricts sur les dépenses discrétionnaires.
Performance boursière et perspectives de croissance
Oracle fait partie du groupe diversifié de technologies de grande capitalisation. Le titre est également classé dans le groupe plus petit de l'industrie des logiciels d'application où il est en concurrence avec des géants comme Microsoft, IBM et SAP AG (SAP SAPSAP114 91-0 53% Créé avec Highstock 4. 2. 6 < ). Oracle peut s'échanger à un prix supérieur à celui du S & P 500, généralement en fonction du cycle de production, de la conjoncture économique, des dépenses et contraintes budgétaires du gouvernement et des dépenses commerciales prévues. Les analystes de Wall Street ont tendance à attribuer entre 15 et 25% de réduction. Oracle a échangé à un prix réduit raide multiples à ses pairs, s'échangeant parfois à 13. 5x tandis que ses homologues à grande capitalisation s'échangent à une moyenne de 21. 4x, selon la recherche Bank of America. Le multiple d'Oracle par rapport à ses pairs est influencé par une variété de facteurs, le plus important étant la compétitivité de ses produits. Un facteur important dans la croissance de l'entreprise est la reconnaissance des revenus, ce qui peut avoir une incidence sur la capacité d'analyser le taux de croissance des revenus d'Oracle. Les nouveaux revenus d'abonnement au cloud sont comptabilisés sur la durée de l'abonnement, tandis que les dépenses sont comptabilisées avant les revenus. En revanche, les revenus de licences de nouveaux logiciels sont immédiatement reconnus intégralement. Cette reconnaissance différée du cloud peut masquer la détérioration des revenus. Ainsi, lorsque l'on compare les revenus au fil du temps ou que l'on prévoit les revenus futurs attendus, il vaut la peine d'examiner de nouvelles licences et abonnements de logiciels. Les nouveaux abonnements représentaient 28% du chiffre d'affaires total d'Oracle pour 2014 et 2013 et 27% pour l'exercice 2012.
Les marges jouent un rôle clé dans l'analyse de la capacité de l'entreprise à traduire les ventes en bénéfices. Oracle a tendance à dépenser plus de 14% du chiffre d'affaires total en recherche et développement et devrait rester autour du niveau de 12-13% si l'entreprise souhaite rester compétitive. L'impact à long terme attendu de ces dépenses de recherche et développement est de maintenir les marges d'exploitation à des niveaux élevés et durables grâce au développement et au déploiement de produits compétitifs. Les marges d'exploitation d'Oracle par rapport à ses concurrents de l'industrie ont été solides (40%). Selon les recherches de Bank of America, les marges d'exploitation d'Oracles devraient rester autour de 46%.
Il s'agit d'un marché extrêmement concurrentiel avec de faibles barrières à l'entrée. La concurrence des nouvelles technologies ou des nouvelles entreprises émergentes qui offrent de vastes solutions informatiques ou des produits ciblés et des fonctionnalités changeantes auront un impact sur la capacité d'Oracle à répondre aux prévisions et à conserver ou à étendre son coefficient d'évaluation. Les revenus sont également touchés par la saisonnalité. Ils sont influencés par la structure de rémunération de l'équipe de vente et les revenus et les marges sont les plus élevés au quatrième trimestre et les plus faibles au premier trimestre. Les revenus et les marges sont également impactés par de nouvelles licences et abonnements. Les investisseurs devraient garder ces facteurs à l'esprit lorsqu'ils comparent les résultats d'un trimestre à l'autre.
The Bottom Line
Oracle se considère comme un chef de file dans le domaine des applications et de l'infrastructure Web basées sur le cloud computing, les bases de données et les logiciels middleware. C'est un domaine qui évolue rapidement avec de nombreuses avancées technologiques et des normes en évolution qui influencent la nature compétitive des produits. Le cours des actions d'Oracle est fonction de la capacité de l'entreprise à être le leader dans les nouvelles technologies tout en maintenant les coûts bas afin que les marges restent ou s'améliorent.
Je ne comprends pas comment une action a un cours de 5.97, mais quand je l'achète, je dois payer le prix demandé de 6. 04. Comment puis-je être payer plus que ce que l'action négocie?
Il peut sembler logique que le dernier prix négocié d'un titre soit le prix auquel il serait actuellement négocié, mais cela arrive rarement. Le marché d'un titre (ou son cours) est basé sur ses cours acheteur et vendeur, et non sur le dernier cours négocié.
J'ai placé un ordre à cours limité pour acheter une action après la clôture du marché, mais le cours de l'action a dépassé le prix d'entrée et ma commande n'a jamais été remplie. Comment puis-je empêcher cela?
Le scénario que vous décrivez est très courant et peut être frustrant pour tout type d'investisseur. De nombreux traders identifieront une configuration potentiellement rentable et placeront un ordre à cours limité après les heures afin que leur ordre soit rempli au prix désiré ou mieux quand le marché boursier s'ouvrira.
Pourquoi une action qui verse un dividende important et constant aurait-elle moins de volatilité sur le marché qu'une action qui ne verse pas de dividendes?
Pour comprendre les différences de volatilité courantes sur le marché boursier, nous devons d'abord examiner clairement ce qu'est et ce que n'est pas une action versant des dividendes. Les sociétés ouvertes et leurs conseils commencent habituellement à verser des dividendes réguliers aux actionnaires ordinaires une fois que leurs entreprises ont atteint une taille et un niveau de stabilité importants.