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Thêta est une option grecque qui mesure le taux de variation de la valeur d'une option par rapport au passage du temps. Lorsqu'une option a une thêta négative, elle mesure la vitesse à laquelle l'option perd sa valeur temporelle chaque jour à mesure que le délai d'expiration diminue. Si l'option a un thêta positif, ce qui se produit lorsque la position de l'option est nette courte, l'option gagne en valeur à mesure que le délai d'expiration diminue.

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Un spread de crédit est une stratégie de trading d'options qui implique l'achat simultané d'une option de prime inférieure et la souscription d'une option de prime plus élevée dans le même sous-jacent avec la même date d'expiration. Le commerce génère un crédit net lors de l'ouverture de la position et des bénéfices si l'écart se rétrécit. Comme il s'agit d'une position courte, la thêta globale de la stratégie est positive. Par conséquent, la position s'apprécie en valeur à mesure que la date d'expiration approche.

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Par exemple, un investisseur achète une option d'achat avec un prix d'exercice de 30 $ pour 1 $ et écrit simultanément une option d'achat avec un prix d'exercice de 25 $ pour 4 $. Le crédit net reçu est de 3 $ (4 $ - 1 $), soit 300 $, puisqu'une option d'achat d'actions a un multiplicateur de 100. Le crédit net est le profit maximum que l'investisseur peut recevoir. Supposons que le thêta de la position globale est 0. 1; la position s'apprécie en valeur de 10 $ par jour si tout reste égal. Dans ce cas, l'investisseur parie que le temps de décroissance de la position augmentera et que le prix de l'action sera inférieur à 25 $.

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