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Un dérivé est un type de titre dont le prix dépend du ou des actifs sous-jacents. Un dérivé est un accord contractuel généralement entre deux parties. Une partie est courte la dérivée, alors que l'autre partie est longue la dérivée. Quand une partie achète un titre dérivé, il est dit être long dérivé. Quand une partie est un dérivé, c'est un vendeur du dérivé.

Un type de sécurité sur dérivés est constitué d'options sur actions. Un contrat d'option d'achat d'actions donne à l'acheteur, ou au porteur, l'option d'acheter ou de vendre l'action sous-jacente à un prix prédéterminé au plus tard à la date d'expiration de l'option. Les traders et les investisseurs pourraient être longtemps un appel ou une option de vente et de même ils pourraient aussi être à court d'un appel ou d'une option de vente.

Par exemple, supposons qu'un trader est une option d'achat sur ABC; il est haussier sur le stock et croit que le cours du titre va augmenter. Par conséquent, il a le droit d'acheter le stock sous-jacent. Comme il est titulaire d'une position acheteur, son gain est positif si le prix de l'action ABC excède le prix d'exercice prédéterminé de plus de la prime payée pour l'option d'achat.

Inversement, supposons qu'un trader pense que le prix du stock ABC va diminuer et qu'il vend ou écrit un appel. Depuis qu'il a vendu une option d'achat, le détenteur de l'achat à long terme contrôle si l'option sera exercée. Le vendeur de l'appel est tenu de livrer les actions au détenteur de l'appel nominal long si l'option d'achat est exercée.

Le gain pour le vendeur de l'option d'achat est égal à la prime reçue par l'acheteur de l'option d'achat si le prix de l'action baisse en dessous du prix d'exercice. Toutefois, si le stock augmente plus que le prix d'exercice plus la prime, l'écrivain perd de l'argent.