Le taux du coupon d'une obligation est le pourcentage de sa valeur nominale payable à titre d'intérêt chaque année. Une obligation avec un taux de coupon de zéro, par conséquent, est celui qui ne paie aucun intérêt. Cependant, cela ne signifie pas que l'obligation ne rapporte aucun profit. Au lieu de cela, une obligation à coupon zéro génère un rendement à l'échéance. Les investisseurs obligataires examinent un certain nombre de facteurs lorsqu'ils évaluent la rentabilité potentielle d'une obligation donnée. Les facteurs clés qui influencent la rentabilité d'une obligation sont sa valeur nominale, ou nominale; son taux de coupon; et son prix de vente.
La valeur nominale d'une obligation est la valeur déclarée à l'émission, habituellement 100 $ ou 1 000 $. Le taux d'intérêt dépend largement des taux d'intérêt fédéraux. Cela signifie que lorsque les taux d'intérêt montent ou descendent, la valeur marchande des obligations fluctue selon que leur taux d'intérêt est supérieur ou inférieur au taux d'intérêt en vigueur.
Par exemple, une obligation de 1 000 $ émise avec un taux de coupon de 4% paie annuellement 40 $ d'intérêt quel que soit le cours actuel de l'obligation. Si les taux d'intérêt vont jusqu'à 6%, les obligations nouvellement émises d'un montant de 1 000 $ paient un intérêt annuel de 60 $, ce qui rend les obligations de 4% moins souhaitables. En conséquence, le prix du marché de l'obligation de 4% diminue pour inciter les acheteurs à l'acheter malgré son taux d'intérêt inférieur.
Une obligation à coupon zéro a généralement un prix de marché très inférieur à sa valeur nominale, car l'acheteur doit conserver la propriété de l'obligation jusqu'à l'échéance pour réaliser un bénéfice. Une obligation qui se vend à un prix inférieur à sa valeur nominale serait vendue à rabais. Les obligations à coupon zéro sont souvent appelées obligations à escompte en raison de leurs prix réduits.
Bien que générer des revenus à partir de ce type d'investissement nécessite un peu plus de patience que les contreparties portant intérêt de l'obligation, les obligations à coupon zéro peuvent encore être très lucratives. En outre, ces types d'obligations sont une option d'investissement simple, nécessitant peu d'entretien, permettant aux investisseurs de planifier leurs objectifs d'épargne à long terme en investissant des sommes relativement petites qui se développent sur une longue période.
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Sont des obligations qui ne versent aucun intérêt (que les professionnels de l'investissement appellent souvent le «coupon») jusqu'à l'échéance. Pour les investisseurs, cela signifie que si vous investissez aujourd'hui dans une obligation à coupon zéro qui vient à échéance dans 20 ans, vous ne mettrez pas un seul centime de revenu dans votre poche pendant deux décennies.
Qu'est-ce que cela signifie quand quelqu'un dit qu'une action a augmenté de X points? Est-ce que cela fait référence à un pourcentage ou à une valeur numérique?
Pour les actions, un point équivaut à un dollar. Donc, quand vous entendez qu'un titre a perdu ou gagné X nombre de «points», cela revient à dire que le titre a perdu ou gagné X nombre de dollars. Bien qu'un point soit toujours égal à un dollar, la valeur en pourcentage d'un mouvement d'un point peut être différente pour deux sociétés.
Quelle est la différence entre une obligation à coupon zéro et une obligation ordinaire?
La différence entre une obligation à coupon zéro et une obligation ordinaire est qu'une obligation à coupon zéro ne verse pas de coupons ou de paiements d'intérêts au détenteur d'obligations, alors qu'une obligation typique effectue ces paiements d'intérêts. Le porteur d'une obligation à coupon zéro ne reçoit que la valeur nominale de l'obligation à l'échéance.