a:

Les entreprises de télécommunications s'engagent dans des projets à forte intensité de capital qui nécessitent d'importants investissements dans les infrastructures, les tours sans fil, les lignes de transmission de données et autres équipements de communication. Pour éviter la dilution des actions, les entreprises de télécommunication financent généralement leurs projets d'investissement en émettant des obligations de sociétés ou en obtenant des prêts à terme garantis auprès d'institutions financières, ce qui se traduit par des ratios d'endettement élevés. En juin 2015, le ratio moyen dette / fonds propres, ou D / E, pour les entreprises du secteur des télécommunications était de 114. 5%. Les entreprises du sous-secteur des services de télécommunication intégrés ont tendance à avoir un ratio D / D moyen inférieur de 89%, tandis que les entreprises de communications sans fil ont un ratio D / E de 192%.

Variantes du ratio dette / capitaux propres

Le ratio D / E est un indicateur populaire utilisé par les analystes pour évaluer le niveau de levier et de risque de défaillance d'une entreprise. Il existe différentes variantes du ratio D / E selon le type de dette inclus dans le numérateur. Par exemple, la dette incluse pourrait être strictement à long terme ou à court terme. Certains analystes classent également les actions privilégiées dans le ratio D / E, car les capitaux propres mezzanines ressemblent à bien des égards à la dette plutôt qu'aux capitaux propres.

Contrats de location-exploitation

Les principes comptables généralement reconnus des États-Unis, ou PCGR, prévoient des seuils très précis pour la comptabilisation des contrats de location en tant que capital ou exploitation. Les contrats de location-acquisition sont comptabilisés dans le passif de la société et comptent pour l'endettement, alors que les contrats de location-exploitation représentent un financement hors bilan et ne font pas partie de la dette de la société. Certains professionnels financiers regroupent des contrats de location-exploitation dans la dette de la société, puisque cette forme de financement a des caractéristiques très distinctes et similaires de l'emprunt ou de la dette.

Par exemple, au 31 mars 2015, T-Mobile US, un opérateur mobile sans fil des États-Unis, avait une dette totale de 16 $. 7 milliards et les capitaux propres de 15 $. 7 milliards, ce qui rend le ratio D / E de 106%. Cependant, le plus récent 10-K de la société a révélé 15 $. 3 milliards de contrats de location simple, ce qui double presque le ratio D / E de T-Mobile.