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L'endettement net élevé augmente le risque supporté par les actionnaires ordinaires et constitue l'un des premiers éléments du bilan à analyser. Une dette plus élevée signifie qu'une part plus importante des bénéfices est transférée aux détenteurs de la dette sous la forme d'intérêts. Une dette élevée peut contraindre les entreprises et est généralement associée à un coût du capital plus élevé, ce qui rend le financement de futurs projets plus coûteux. Les clauses restrictives de la dette pourraient placer certaines exigences sur le montant de la dette future que les entreprises peuvent rechercher.

Bien que l'analyse du levier financier soit un élément important de l'analyse fondamentale, il y a d'autres éléments financiers importants à prendre en compte. Les marges bénéficiaires, la croissance des revenus et des bénéfices, la trésorerie, la liquidité, les tendances sectorielles, la chaîne d'approvisionnement, la gouvernance d'entreprise, la gestion des entreprises et la volatilité des prix des actions sont également des facteurs déterminants du risque d'investissement.

Considérons deux entreprises aux profils d'endettement très différents: le géant des biens de consommation Colgate-Palmolive (CL) et le verrier diversifié Corning (GLW). CL est fortement endetté, avec une dette nette d'environ 5 $. 2. En mai 2015, CL se négociait à 21. 2x bénéfices avec un ratio Price / Earnings to Growth (PEG) de 2.9 et un rendement du dividende à terme de 2. 2 % GLW a une trésorerie nette d'environ 1 milliard de dollars et un ratio dette / capitaux propres de seulement 0. 17. En mai 2015, GLW se négociait à 12.9x bénéfices anticipés avec un ratio PEG de 2 et un rendement du dividende à terme de 2. 2% . Ces ratios d'évaluation suggèrent que les investisseurs sont prêts à payer beaucoup plus pour les bénéfices générés par CL que ceux générés par GLW. GLW sert des marchés finaux moins stables et a plus d'incertitude quant à la croissance future. Cette disparité dans la valorisation démontre que d'autres facteurs que la dette peuvent contribuer de manière significative au risque d'investissement. Parce que les investisseurs ne s'inquiètent pas que CL puisse respecter ses obligations; la dette n'est pas un obstacle.