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Le risque le plus connu sur le marché obligataire est le risque de taux d'intérêt - le risque que les prix des obligations chutent à mesure que les taux d'intérêt augmentent. En achetant une obligation, l'obligataire s'est engagé à recevoir un taux de rendement fixe pour une période déterminée. Si le taux d'intérêt du marché augmente à compter de la date d'achat de l'obligation, le prix de l'obligation baissera en conséquence. L'obligation se négociera alors à un escompte pour refléter le rendement inférieur qu'un investisseur fera sur l'obligation.
Les taux d'intérêt du marché sont fonction de plusieurs facteurs tels que la demande et l'offre de monnaie dans l'économie, le taux d'inflation, le stade dans lequel évolue le cycle économique ainsi que les politiques monétaires et fiscales du gouvernement. Cependant, le risque de taux d'intérêt n'est pas le seul risque d'investir dans des obligations; Les placements à revenu fixe présentent quatre types de risques supplémentaires pour les investisseurs:

Risque de réinvestissement
Le risque que le produit d'une obligation soit réinvesti à un taux inférieur à celui de l'obligation initiale. Par exemple, imaginez qu'un investisseur a acheté une obligation de 1 000 $ avec un coupon annuel de 12%. Chaque année, l'investisseur reçoit 120 $ (12% * 1 000 $), qui peuvent être réinvestis dans une autre obligation. Mais imaginez qu'avec le temps, le taux du marché tombe à 1%. Soudainement, ces 120 $ reçus de l'obligation ne peuvent être réinvestis qu'à 1%, au lieu du taux de 12% de l'obligation initiale.
Call Risk
Risque qu'une obligation soit appelée par son émetteur. Les obligations remboursables par anticipation sont assorties d'une clause d'appel, qui permet à l'émetteur d'obligations de racheter l'obligation aux détenteurs d'obligations et de retirer l'émission. Cela se fait généralement lorsque les taux d'intérêt ont considérablement baissé depuis la date d'émission. Les clauses d'appel permettent à l'émetteur de retirer les anciennes obligations à taux élevé et de vendre des obligations à taux réduit afin de réduire les coûts de la dette.
Risque de défaut
Le risque que l'émetteur de l'obligation soit incapable de payer l'intérêt contractuel ou le capital sur le cautionnement en temps opportun, ou pas du tout. Les services de notation tels que Moody's, Standard & Poor's et Fitch accordent des notations de crédit aux émissions d'obligations, ce qui permet de donner aux investisseurs une idée de la probabilité d'un défaut de paiement. Par exemple, la plupart des gouvernements fédéraux ont des cotes de crédit très élevées (AAA); ils peuvent augmenter les impôts ou imprimer de l'argent pour payer leurs dettes, ce qui rend la situation improbable. Cependant, les petites entreprises émergentes ont certaines des plus mauvaises créances (BB et moins). Ils sont beaucoup plus susceptibles de faire défaut sur leurs paiements obligataires, auquel cas les porteurs d'obligations perdront probablement la totalité ou la majeure partie de leur investissement.
Risque d'inflation
Le risque que le taux de croissance des prix dans l'économie détériore les rendements associés à l'obligation.Cela a le plus grand effet sur les obligations à taux fixe, qui ont un taux d'intérêt fixe dès le début. Par exemple, si un investisseur achète une obligation fixe de 5% et que l'inflation passe à 10% par an, l'obligataire perdra de l'argent sur l'investissement parce que le pouvoir d'achat du produit a été grandement réduit. Les taux d'intérêt des obligations à taux variable (flottants) sont ajustés périodiquement pour correspondre aux taux d'inflation, ce qui limite l'exposition des investisseurs au risque d'inflation.
Pour en savoir plus, voir Qu'est-ce qu'une notation de crédit d'entreprise? , Fonctions d'appel: Ne vous laissez pas prendre au dépourvu et notre Tutoriel de base des obligations .

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