À la fin de 2015, Goldman Sachs, Inc. a fait une prédiction audacieuse que les prix du pétrole brut pourraient descendre à 20 $ le baril. Goldman ne garantit pas que le prix du pétrole atteindra ce prix, mais affirme plutôt que l'industrie pétrolière entre dans une période de baisse des prix de ses produits de base qui pourrait durer un certain temps. La société est connue pour faire des déclarations attrayantes pour attirer l'attention. Les experts en produits de Goldman affirment que l'évolution de la dynamique de l'offre due à la fracturation a modifié le visage de l'industrie pétrolière. Il ne fait aucun doute qu'une période prolongée de faible prix du pétrole brut et du gaz naturel pourrait entraîner des changements spectaculaires dans l'industrie pétrolière américaine.

Goldman's View

Goldman affirme que, dans le pire des cas, le pétrole atteindrait 20 dollars le baril. En fait, la banque prédit des prix du pétrole brut d'environ 45 $ pour 2016. Pourtant, il soutient qu'une nouvelle baisse des prix est nécessaire pour effacer une surabondance substantielle de l'offre.

La banque estime que la révolution du pétrole de schiste a modifié les perspectives énergétiques des États-Unis. Goldman note que les États-Unis ont importé environ la moitié de leur pétrole brut en 2006. Depuis lors, les importations de pétrole brut ont chuté à mesure que la production de fracturation hydraulique augmentait. L'augmentation de l'offre aux États-Unis intervient dans une période d'incertitude quant à la croissance économique future en Chine. Ces deux facteurs conduisent à la baisse des prix du pétrole.

Le marché pétrolier est entré dans ce que Goldman appelle une «phase d'exploitation. "Un certain nombre de nouveaux pipelines ont permis de transporter facilement l'huile de schiste vers les principales raffineries du Golfe. Cela a conduit à l'effondrement du différentiel de prix entre le Brent Brude, utilisé principalement en Europe, et le brut WTI. Bien que la demande mondiale de pétrole continue de croître, de nouvelles avancées technologiques dans le forage de schiste ont provoqué une offre supérieure à la demande.

Cette nouvelle technologie a réduit le coût par baril pour la production d'huile de schiste. Lorsque les prix étaient encore élevés, les sociétés de forage et de production ont augmenté leur production. Cela était particulièrement vrai lorsque les prix du pétrole dépassaient les 105 dollars le baril en juillet 2014. Les compagnies pétrolières ont continué d'augmenter leur production pour tirer parti des prix élevés. Finalement, l'offre excédentaire est devenue un frein sur le prix. Les prix ont chuté à moins de 40 $ en août 2015.

Goldman signale une baisse du nombre d'appareils de forage, les prix du pétrole ayant diminué. Malgré une production moindre grâce à des comptages plus bas, les prix continuent de baisser parce que les États-Unis ont trop de capacité de stockage. Goldman affirme qu'il y a suffisamment de capacité de stockage excédentaire dans le pays pour détenir un excédent de 500 000 barils par jour pendant un an. La capacité des citernes pour le stockage et le transport du pétrole est également très élevée. La capacité de stockage excédentaire gardera le pays approvisionné pendant un certain temps.Ainsi, les prix du pétrole doivent encore baisser pour fonctionner à travers ce stockage excédentaire. Goldman voit les stocks de pétrole commencer à diminuer au quatrième trimestre de 2015.

Mises à pied dans le secteur pétrolier

Si le prix du pétrole baisse jusqu'à 20 dollars le baril, il y aura des licenciements massifs dans l'industrie pétrolière. Les entreprises seront forcées de reculer considérablement dans la production et de réduire leur main-d'œuvre pour réduire leurs coûts afin de rester solvables. Les effets des bas prix du pétrole sont déjà évidents dans l'industrie pétrolière américaine à cet égard. Les entreprises ont été contraintes de licencier en raison de la baisse des prix en 2014 et en 2015.

On estime que les entreprises ont supprimé environ 86 000 emplois depuis juin 2014. Fournisseurs de services pétroliers tels que Baker Hughes, Inc. et Halliburton Company ont supprimé environ 46 000 emplois. L'industrie ne sait pas quand les prix du pétrole pourraient se rétablir. La volatilité des prix du pétrole fait qu'il est difficile pour les entreprises de planifier leurs investissements en vue de leur expansion et de leur croissance futures. Ainsi, de nouveaux projets de production sont mis en attente, réduisant la demande pour les employés.

Les grandes sociétés de production telles que BP plc et Chevron Corporation ont initialement évité les licenciements. Cependant, la poursuite des bas prix finira par forcer ces entreprises à emboîter le pas.

Faillites d'une compagnie pétrolière

Des prix pétroliers aussi bas que 20 dollars le baril entraîneraient définitivement une grande vague de faillites d'entreprises pétrolières. Les niveaux d'endettement sont déjà élevés dans toute l'industrie, le pétrole oscillant autour de 45 $ le baril. L'industrie pétrolière est nécessairement une activité à forte intensité de capital. Il faut beaucoup d'infrastructures pour produire, transporter et vendre du pétrole brut. Les entreprises doivent émettre un montant important de dette pour financer ce développement de capital.

Avec la baisse des prix, cette dette s'accumule. Les entreprises ont du mal à rembourser leurs dettes en réduisant leurs revenus. Environ 16 compagnies pétrolières ont fait défaut sur leurs dettes jusqu'en septembre 2015. Le nombre de faillites augmentera de façon exponentielle si le pétrole chute à 20 dollars le baril.

Les petites entreprises, en particulier celles de l'industrie du schiste, courent un plus grand risque de faillite que les grandes entreprises. Ils ont des coussins de liquidité plus petits pour résister à des périodes de baisse des prix du pétrole. De nombreuses agences de notation de crédit ont dégradé la dette des sociétés pétrolières et gazières. Cela pourrait conduire à un resserrement du montant du crédit accordé aux compagnies pétrolières. Un resserrement du crédit met plus de pression sur les entreprises ayant des problèmes de liquidité. Les experts prédisent qu'il y aura plus de faillites à venir si les prix du pétrole ne peuvent pas soutenir un mouvement au-dessus de 60 $ le baril.

Baisse du nombre d'appareils de forage

Les prix bruts de 20 $ le baril entraîneront une nouvelle baisse du nombre d'appareils de forage, déjà en baisse depuis 2014. Les entreprises fermeront la production à des prix plus bas. Le nombre de plates-formes est un indicateur final pour l'industrie. Le nombre de plates-formes diminue à mesure que les prix baissent et vice versa. Beaucoup dans l'industrie suivent le dénombrement pour fournir un aperçu des futures tendances de production et d'approvisionnement. Bien que les coûts de production varient d'une entreprise à l'autre, le coût médian de production d'un baril est d'environ 51 $.Cela indique qu'environ 50% des entreprises perdent de l'argent avec du pétrole en dessous de ce niveau.

Le nombre de plates-formes diminue rapidement. Il était d'environ 2 350 en Amérique du Nord et dans le golfe du Mexique en octobre 2014. Ce nombre a chuté à environ 975 en octobre 2015, soit une réduction d'environ 58%. Cette baisse de la production devrait éventuellement soutenir le prix en raison de la baisse de la production et des stocks. Cependant, la capacité de stockage élevée signifie qu'il y a encore beaucoup d'approvisionnement à tirer; cela peut prendre un certain temps avant que l'offre et la demande ne se compensent. Jusque-là, les compagnies pétrolières sont obligées d'attendre.