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Janet Yellen est présidente du Conseil des gouverneurs de la Réserve fédérale. Cela fait d'elle l'une des personnes les plus puissantes au monde car elle affecte des milliards avec ses décisions en matière de politique monétaire. Les changements de politique monétaire se manifestent généralement par des changements dans les taux d'intérêt. Les variations des taux d'intérêt ont des effets importants sur presque tous les secteurs de l'économie ainsi que sur le plan international.
Les taux d'intérêt jouent un grand rôle dans les mouvements de devises. Ainsi, ils finissent par affecter les gens, les entreprises et les gouvernements du monde entier. De plus, le dollar américain est la monnaie de réserve du monde; les effets de débordement de la politique monétaire comprennent les produits de base et le commerce mondial. Pour ces raisons, les investisseurs doivent comprendre le rôle de Janet Yellen et son influence sur les taux d'intérêt.
Le rôle de Yellen
Janet Yellen a commencé son mandat le 1er février 2014. Son rôle peut être compris à travers ses décisions majeures. Ces décisions comprennent la poursuite de la baisse de l'assouplissement quantitatif et de fortes indications que les taux d'intérêt augmenteraient, indiquant un changement dans la politique de la Fed. Ceci est contraire aux attentes dans lesquelles beaucoup ont peint Yellen comme une colombe.
Le principal devoir du Conseil des gouverneurs est de surveiller les conditions financières et économiques nationales et internationales afin de trouver l'équilibre optimal entre la stabilité des prix et la croissance économique. Le principal outil politique de la Réserve fédérale est l'ajustement des taux d'intérêt. Lorsque l'inflation est inférieure à la cible et qu'il y a un relâchement considérable dans l'économie, la Réserve fédérale utilise une politique plus souple. Lorsque l'inflation est une menace pour l'économie, elle augmente les taux d'intérêt.
Dans ces décisions, la présidente Yellen est la voix principale. Une partie de son travail consiste à trouver un consensus parmi les divers participants qui sont un mélange de nominations présidentielles et de gouverneurs régionaux de la Fed. Une partie du défi consiste à équilibrer la stabilité financière et la stabilité des prix avec le désir de stimuler l'économie grâce à des taux d'intérêt plus bas.
Perception du marché
La perception générale est que la présidente Yellen contrôle les taux d'intérêt. À certains égards, c'est vrai et d'autres façons, c'est faux. C'est vrai en ce sens qu'elle est le vote décisif et la voix la plus forte du Conseil des gouverneurs. Cependant, la réalité est que ses décisions sont basées sur ses perceptions de l'économie.
De plus, elle doit trouver un consensus entre les points de vue divergents des gouverneurs de la Fed votant et non votant. Son succès peut être vu dans les minutes de la Fed, qui montrent une banque centrale qui trouve un consensus tout en permettant un débat animé entre les membres. Bien sûr, les principaux sujets de ces discussions sont l'économie et l'inflation. L'économie a certainement un impact plus important sur les taux d'intérêt que les taux d'intérêt sur l'économie.
Cela peut être corroboré par la trajectoire des taux d'intérêt et par la politique de la Réserve fédérale au cours de la deuxième année du mandat de la présidente Yellen. En fait, elle a cité dans presque tous les discours que l'orientation de la politique de la Fed dépend des données. Bon nombre des mesures qu'elle a citées comme importantes, notamment l'inflation des salaires, le chômage et l'utilisation des capacités, ont atteint des niveaux qui encourageraient les hausses de taux. Cependant, en raison de la croissance plus faible que prévu des intempéries, de la faiblesse des économies d'outre-mer et des risques croissants d'instabilité financière en Grèce et en Chine, elle a renoncé à relever les taux comme indiqué dans ses discours.
Le défi de Yellen
Le principal défi pour la présidente Yellen est de normaliser la politique monétaire sans pour autant étouffer la reprise. Beaucoup de sceptiques ne pensent pas que la Fed est capable de gérer cette tâche. Cependant, les marchés ont très bien digéré les hausses des taux d'intérêt à court terme, avec une faible faiblesse des marchés boursiers, de l'activité financière ou du marché du logement.
D'octobre 2014 à juillet 2015, le rendement sur le billet d'un an est passé de 0. 1 à 0. 32%. C'est le début de la normalisation de la politique monétaire. Le désir de normaliser est moins sur l'inflation et plus sur la formation de bulles d'actifs en raison de périodes prolongées de politique de taux zéro.
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