En ce qui concerne les systèmes de commerce, il existe trois camps distincts. On souscrit à la croyance selon laquelle plus les investisseurs suivent un système, plus ils ont de chances de réussir. Une autre faction est convaincue que la seule voie vers les richesses d'investissement est de garder une stratégie de trading un secret bien protégé. Un autre groupe d'investisseurs commence à négocier sans aucun système.

Ce qui est commun à tous ces investisseurs, c'est que beaucoup d'entre eux rencontreront des échecs. Quand ils le font, ils sont confrontés à une décision: continuer à chercher le bon système d'échange, ou abandonner complètement l'effort. Ce n'est pas une petite décision - choisir le bon chemin peut littéralement faire ou défaire votre fortune. Lisez la suite pour apprendre comment évaluer un système et déterminer sa valeur.

Des systèmes de négociation éprouvés et éprouvés De nombreux investisseurs ne se sentent pas à l'aise de concevoir un système de négociation qui leur permettra de tirer profit d'un marché imprévisible. Souvent, les gens recherchent un système «éprouvé», convaincus qu'un système qui s'est avéré rentable pour les autres leur sera également profitable. Cela peut être le cas, et parfois un système très populaire peut générer son propre élan et produire des profits pour ses fidèles. Cependant, les investisseurs doivent être conscients que tous les systèmes ne réussissent pas dans toutes les conditions du marché, ce qui fait de «essayé et testé» une mesure peu fiable de la valeur d'un système d'échange. (Pour en savoir plus, voir Systèmes de négociation: Introduction .)

De nombreux systèmes ne peuvent être rentables que dans les conditions du marché pour lesquelles ils ont été conçus; en fait, la plupart sont conçus pour être utilisés dans un marché de télémétrie ou dans un marché tendance. À la lumière de cela, certains commerçants actifs utilisent deux systèmes différents, en fonction du marché en vigueur.

Vs système Méthode Une opinion répandue est que la grande majorité des commerçants ne peuvent ou ne choisissent pas de suivre un système correctement. Par conséquent, cette vue suggère que peu importe le nombre de commerçants qui connaissent un système particulier ou qui tentent de le suivre. Dans son expérience de «tortue», Richard Dennis, célèbre trader, a pris un groupe de personnes (tortues) qui n'avaient jamais échangé auparavant et leur a enseigné son système. Les résultats ont été convaincants: bien que les tortues soient devenues des commerçants qualifiés et aient fait plusieurs millions, le succès du groupe a varié de façon spectaculaire. Finalement, le système a été rendu public, gratuitement, avec le raisonnement que même avec ce qui s'est avéré être des règles de système plutôt simples, la plupart des commerçants qui ont essayé ne pouvaient pas ou ne voulaient pas adhérer au système. Cette expérience montre qu'une implémentation fidèle d'un système peut être plus importante que la sélection du système; par conséquent, les investisseurs doivent être réalistes et en choisir un qu'ils sont prêts à suivre de manière rigide. (Pour plus d'informations, voir Maîtrisez vos trésors commerciaux .

L'effet Lemming Une analyse tout aussi sombre qui tire une conclusion différente suggère qu'un investisseur ne devrait pas suivre un système qui est publiquement disponible spécifiquement parce que les autres traders ne suivent pas correctement le même système. Le raisonnement derrière cette notion est que le manque de respect total des règles et la nature novice des commerçants du système public les amène à prendre de mauvaises décisions commerciales - comme entrer dans un métier trop tard et sortir trop tôt. Cela, selon eux, réduit le potentiel de profit pour ceux qui commercent exactement comme le système l'exige, car la sortie anticipée fait que le prix stagne ou même s'inverse.

Il existe une croyance persistante selon laquelle plus un système est largement médiatisé et utilisé, moins il est susceptible d'être rentable. Il est juste de dire que cet effet est peu probable à moins que le système soit très populaire ou qu'il y ait très peu de liquidité sur le marché. La logique dicte aussi que si cet effet de lemming se produisait, plus le système aurait d'adeptes, plus l'effet serait grand. Par conséquent, un investisseur qui cherche à suivre un système devrait «échanger le système» dans un compte de démonstration pendant un certain temps, exactement selon les règles du commerce, en gardant un œil sur les signes de sortie précoce. Le meilleur indicateur est de tester les trades qui s'effondrent systématiquement avant d'atteindre leur potentiel. Il serait imprudent d'essayer de temporiser la sortie de ces métiers avant l'effondrement parce que, traditionnellement, les effondrements viennent plus tôt et plus tôt jusqu'à ce que le commerce ait des bénéfices insuffisants pour justifier de le faire. C'est parce que les autres partisans tentent tous de battre l'effondrement eux-mêmes. Tout comme pour la fabrication de produits physiques, la concurrence fait baisser les marges bénéficiaires au point le plus bas acceptable. (Pour une lecture connexe, voir Comment les investisseurs sont souvent la cause des problèmes de marché .)

Alpha Dog Dans le monde des produits physiques, le marché récompense la meilleure qualité, meilleur prix, la meilleure valeur et plus efficace. Dans le monde de l'investissement et du trading financier, la mesure de cette récompense est appelée alpha. Ceci est souvent utilisé comme un indicateur de la compétence d'un négociateur en investissement; Alpha tente de mesurer le succès de l'investissement au-delà des rendements générés par le marché lui-même. Pour battre le marché, un investisseur doit être meilleur que le trader moyen. En d'autres termes, il ou elle doit extraire l'alpha du marché. (Pour plus d'informations, lisez Ajouter un Alpha sans ajouter de risque .)

On croit de plus en plus que l'alpha est fini; David S. Hsieh, professeur de finance à l'Fuqua School of Business de l'Université Duke, dans un discours prononcé lors de la conférence de fonds de couverture du CFA Institute en 2006, comptait la quantité d'alpha dans l'industrie des fonds de couverture a été de 30 milliards $. Cependant, si Alpha est finie, cela suggérerait que toute personne qui réussit à l'extraire du marché serait incapable de rendre son système public et de continuer à faire des profits. En tant que tel, les investisseurs prudents devraient toujours voir tout système avec un bon niveau de scepticisme, en particulier ceux qui sont à vendre.

Thin the Herd Les investisseurs profitent de la disparité entre la valeur intrinsèque d'une action et la valeur perçue du marché ou le prix du marché. Si un investisseur est convaincu qu'un choix d'actions a plus de valeur que le marché ne l'a actuellement placé, il peut gagner gros lorsque le marché réalise son erreur et déplace pour corriger le prix.

La fenêtre de négociation, ou le moment d'acheter, une action sous-évaluée est naturellement limitée par la correction du marché. Cependant, la durée de vie de cette disparité est limitée et, par conséquent, le potentiel de profit est également important. Si l'objectif de la plupart des systèmes commerciaux est d'identifier soit la disparité elle-même, soit le mouvement du marché pour la corriger, il est logique de supposer qu'un système commercial populaire - avec beaucoup de dévots poursuivant le même exemple de disparité - aboutirait à des bénéfices dilués. Les commerçants qui souscrivent à cette croyance ne donnent aucun crédit à un système utilisé par quelqu'un d'autre. Un système rendu public, raisonnent-ils, n'aurait pas pu être très bon; Après tout, pourquoi un trader libérerait-il un système rentable alors que cela diminuerait certainement son propre succès? Ces investisseurs croient que les traders qui réussissent doivent développer leurs propres systèmes uniques et ne jamais les rendre publics. Concevoir un système propriétaire donne au trader la flexibilité de l'ajuster et de l'adapter aux différentes conditions du marché. Cela peut sembler une tâche ardue, mais concevoir un système de négociation est plus facile qu'on ne le pense. Restez simple et commencez avec les bases, suivi de tests répétés et de réglages fins. (Pour en savoir plus sur la façon de procéder, lisez Bases des systèmes de négociation et Codage des systèmes de négociation .)

Conclusion En cas de doute sur l'approche à adopter , la logique suggère errer du côté de la prudence. Pourquoi risquer un système public si vous pouvez concevoir le vôtre? La création d'un système de négociation à partir de la base donne au trader les compétences et la confiance nécessaires pour faire face à l'évolution des conditions du marché. Cependant, si un investisseur décide d'utiliser un système de négociation existant, disponible publiquement, il ou elle devrait non seulement effectuer un backtest, mais également tester à l'avance. Quel que soit votre choix, déployez le système dans un environnement de test en direct avant de risquer tout capital d'investissement et gardez les yeux ouverts sur les signes d'une stratégie surutilisée.